在这一轮史无前例的工业及商业增长即将结束的时候，一贯的结果再一次发生了，过度的飞速增长造成了大量的浪费和损失。除了那些必要的铁路和运河，有众多企业其实是在还没有某方面需求的情况下盲目成立的。还有一些企业则是毫无用处。投机活动的数量达到前人不可想象的地步。众多财政及政治上的影响加剧了问题的严重性。这些影响其中就包括拒绝延长美国国民银行的特令状，这使得美国国民银行不得不退出银行业务。这件事导致美国的银行业务发生了根本性变化。公众将存款从美国国民银行取出，将其存入各州的州立银行，当时那些州立银行被亲昵的称之为“宠物银行”，这样的行为增加了那些州立银行发放信贷的机会，这就更促使了大量企业不理智的成立。国家的收入盈余在各州之间的分配也产生了同样的效果。这些事件都证明了存在一个这样的危险，即在货币流通领域增加意想不到或不同寻常数额的钱将导致危险。在这一次危机里恶性银行业和货币所起的作用，与两者在1814年和1818年的危机里所起的作用几乎同样显著。实际危机的爆发可能发生在1837年5月或当年更早的几个月里。
1837年的危机，或者说它的一个更被经常提起的名字——“恐慌”，被称之为巨大的灾难。毫无疑问，它给大量的个人带去了极大的痛苦，也导致许多企业破产倒闭；但这样的前奏阶段却标志着美国在全新条件下，工业和商业重新增长的开始。1819-1837年的18年间，不仅美国的人口和对外贸易出现了稳步增长，国内商业和财富也翻了将近一番。造价成本高达一100，000，000美元的运河修建也在这段时间里开工并建成。以前缺乏运输设施，国内丰富的矿产和大量农产品无法调运，现在有了便利的运输条件，这些产品都可以运送到全国各地，甚至是运出国外。家庭里所需的有用产品及其供给大大增加了，同时增加的还有累积的财富和国外对美国商品的需求。但是当时商业交易中的许多方法还比较原始，显示出许多属于早期比较落后时期的局限性所产生的影响。但是在经济刺激时期里，这些方法得到了改变，国家的物质增长被注入了新的动力。这一时期见证了诸如芝加哥这样的大城市的崛起——在此之前芝加哥只是一个无人知晓的地方。中东部地区那些重要农业州的重要性也是不言而喻的，这确保了它们在未来的增长以及成为一个共同富裕的伟大联邦。可以预期，这种如此快速的发展必将导致过剩和损失。企业的增加本来应是正常，并代表着财富的增加，但是伴随而来的是随处可见的投机行为。便利的交通运输设施使得遥远的内陆大地更接近海岸，拓展了更广泛的市场，而这也导致以投机价格购买其他更加偏远地区的土地的行为。这样的例子并不少见，在同一天里，城里的土地以及农场的报价在买到手之后马上就被再次提高，而且甚至可以在同一天就以更高的价格出手。尽管危机爆发带来了深重的灾难，但是这些过度行为和投机活动只是我们国家的无穷活力以及巨幅增长中的小波折，之后必然会出现飞速的发展。
1837年至1857年这段时期
紧随1837年危机之后的是另一段萧条期。破产清算是必须的，这段时间里大量公司破产。为了尽快恢复经济，国家很快就做出了这方面的努力，但是在1837年，情况再一次反复，导致了大量的破产倒闭案。严重的通货膨胀以及过剩的企业所造成的影响并没有得到补救。美国国民银行及其他银行暂停营业使得情况更加恶化。破产倒闭的银行数量甚至超过了在1837年的危机中倒闭的数量。可以说这一次萧条一直到1843年夏天才走到了它的尽头。1848年再次出现了最高的贴现率和铸币储量的大幅下降，但是和1837年及1857年相比，却并没有出现危机。1847年发生的在欧洲的危机对美国几乎没有造成任何影响，因为欧洲的粮食供应严重不足，这使得美国的粮食出口量非常之大。任何的不利影响都被这种方式所抵消了。
1846-1848年与墨西哥的战争，在制约美国企业以及限制可能会导致危机的经济推进方面产生了一定的影响。1848年和1849年金矿的发现带来了新的资源，这为投资提供了一个新的领域，也有助于防止可能出现的萧条。1854-1855年的克里米亚战争使得他国对美国产品的需求及产品的价格都大幅增加。
1857年之前的几年，美国经济显著增长，社会繁荣，但是这样的情况断断续续受到了一些干扰或者影响，而其中大部分都发生在金融领域。大量的资本都被投入到1837年之前动工或规划的运河修建工程中。但是在这段时期的后半部分，在铁路方面的修建工程超过了运河的修建工程。在1849年之前，美国的铁路建设长度仅为800英里，而在1856年时，铁路建设的长度达到了3642英里。移民的增加和人口增长的速度和1837年之前的水平基本持平。和以前相比，带有缺陷的货币制度和不稳定的银行业对经济的破坏程度有所降低，但其影响仍然非常明显。在任何时候，银行持有的铸币与银行的贷款以及流通中货币的比例非常低，这种情况十分危险，即使实行的是最保守的管理策略。
1857年的危机
和1837年的危机相比，工业和商业在1857年的危机中受到的影响要小得多。虽然金融上的混乱相对而言更为突出，但是和以前的萧条相比，1857年的萧条和随后几年的情况却没有之前那么严重，其波及的范围也没有以前那么广。但不同于其他的危机，这一年年危机的爆发更加突然。1857年出现了价格的波动，价格总体呈下降趋势，但是当同年8月危机爆发时，许多最小心警惕的金融家都大为吃惊。这一次危机爆发的直接信号就是，1857年8月24日俄亥俄州人寿保险和信托投资公司（the·hi·LifeInsuranceandTrustC·mpany）宣布破产。
1857年及其前几年时间里发生在美国的危机和萧条的特征
1857年美国的危机和萧条、1857年之前美国的危机和萧条以及同时期发生在欧洲的危机和萧条，它们之间有明显的差别。骚乱的发生更为频繁，而且在经济活动中不再有稳步的繁荣，紧随其后的便是危机及衰退。很明显，在社会条件方面存在很大的不同。当时美国社会的一些因素使得1857年的危机和萧条没有以往那么严重。
第一，在美国，可供投资使用的资本数量有限。在欧洲国家里，可供投资使用的资本不仅数量大，而且更具有流通性。在欧洲，当价格上涨以及公司前景广阔时，大量的资本就可以派上用场，促进经济繁荣向上。在美国，有限的资本对其高利率及利率在经济扩张时期的大幅提高发挥了重要的作用，而且有限的资本可以制约奢侈浪费的企业，如果不加制约，奢侈浪费的企业所占比例将变得前所未有的高。作为对企业奢侈行为及资源浪费的制约，资本数量这个限制所起的作用在19世纪早期尤为明显。除了异常活跃的时期，资本一般都被投到最突出、最有利的开发领域。
第二，美国经济的发展受益于国家的成长，而这种成长来源于大量移民的刺激以及国土的巨幅扩张；同时，美国经济的发展还受益于有利可图的投资机会，例如在加利福尼亚州发现金矿所产生的机会。所有这些因素增加了对产品的需求，防止了在任何生产线上出现产能过剩，并且还限制了过度行为的不利影响。
第三，虽然银行自身的不稳定性促使了危机的爆发，但是经常出现的银行破产倒闭案给人们敲响了警钟，削弱了人们的信心，从而也降低了企业过度膨胀的危险。
1857年至1873年这段时期
1857年人们已经注意到美国大量企业破产。1857年危机之后的萧条在1859年时表现得最为严重。那一年出现了一个很明显的复苏，但复苏只是针对一直歉收的农作物而言。1860年情况才真正出现明显的改善。伴随着1861年美国南北战争的爆发，特殊情况开始出现，这阻碍了美国企业趋同于海外企业的运动，给随后的时期留下了显著的特征。战争引发了对产品的巨大需求，为了满足如此巨大的需求，以及大量男性被征召入伍，人们一下都有了工作，这便阻止了萧条发生的可能性。大量发行纸币很快就使得美元贬值，这使得偿付债务更为容易，阻止了大量企业破产。
1865年内战结束，大量资源耗尽。在接下来的一段时间里，美国的生产能量得到了充分的运用，以填补战争带来的空白。除了这些影响，还必须指出，虽然南北战争给美国带来了巨大的不幸，但是内战促使了美国伟大且直接的觉醒复苏，至少在北方是这样的。美国作为一个新的国家重新诞生。受益于严格的关税保护政策，美国的制造业受到国内巨大需求的强力刺激。农业生产迅猛增长。即便从战场上回来的100多万人再重新加入到生产行业里，也没有一点儿问题。所有的人都能找到工作。除了1867年和1869年的轻微倒退，经济的前进发展一直持续到1873年。
1873的危机
正如爱德华·柯克爵士的报告以其独特的风格，被命名为“独特的报告”，1873年的危机可以称得上“独特的危机”。和其他任何危机相比，所有属于危机时期的现象在这一次危机中表现得更加淋漓尽致。导致混乱的普遍原因是再浅显易懂不过了，这也导致人们忽略了那些不同寻常的特征，而那些不同寻常的特征又往往被误认为是导致危机的真正原因。对固定资本的投资大量吸收了流通领域中的资本；对铁路、码头、建筑物以及工厂的修建达到了前所未有的规模；所有用于未来生产的设备的增加速度，比以往任何时候都要快。在这些支出中，我们对有些资产的投资并不能立即获得回报。美国开放了西部辽阔的土地供农民耕种、定居，同时农业生产大大提高，这使得大片原本没太大价的土地，在某些情况下算得上是几乎毫无用处的土地，与大西洋海岸紧密联系在了一起。这很好地说明了旧的领域和方法被新的取而代之后的影响。在过去，铁路总是跟着人们的定居路线走，但是现在，铁路在人们定居之前就修通到了各个地方。在人们手里的钱增多的极大刺激下，浪费和奢侈随处可见。不同风格的生活方式也是随处可见，无论其是否建立在收入增加的基础上。投机活动大大增加；向外国贷款的合同泛滥；保守的商业计算和节省支出的传统被置若罔闻。苏伊士运河的开通以及大量新发明带来的进步，大大推动了经济向前发展，新的发明使得在任何地方开展更大规模的商业活动成为可能。
在1873年的危机到来之前，其实并不缺乏明显的警告。在危机爆发的两年前，即1871年秋季，美国市场缺钱，利率很高。1871年10月2日，纽约市的银行储备只比规定的储备额高3，666，943美元。1872年10月3日，银行储备甚至出现了1，131，436美元的不足。1873年2月28日，银行储备不足的问题再一次出现，后来虽然储备金额在当年6月有所增加，但是银行利率高，并显示出异常的波动。
很多人都产生过有趣的猜想，如果杰伊·库克公司没在1873年9月18日宣布破产，这场危机是否还会爆发。其实，这桩吸引人眼球的破产案仅仅是危机中一个偶然事件。危机的爆发是由许多不可避免的趋势导致的，是那个时期奢侈浪费和盲目经济推进综合作用的结果。
1873年危机之后的萧条异常严重，其程度前所未有。这一次萧条的影响几乎触及到了商业中的每个部门，并且一直持续到1878年年底，在有的部门的影响甚至持续到了1879年；但是，正如1837年的危机之后一样，在1873年的危机过后，美国人民的消费水平和享受程度比以往任何时候都还要高。在1873年时被认为是铺张浪费的生活方式，在1879年后成为了可能，并且这样的生活方式也不再会耗尽国家的资源。大量投入铁路和其他企业的投资开始显现出它们的作用。虽然许多铁路的所有权都被攥在接管人（破产案的产业管理人）的手里，但是这些铁路在接下来一个时期的经济增长中发挥了重要的作用。虽然铁路对当时修建的时代需求来说是超前的，但是对不久的将来来说，铁路毫无疑问是不超前的。铁路是在市场产品价格出于最高点的时候修建的，并且不计成本地过快延长里程数才使得铁路的造价如此之高，以至于不能给投入的资金一个满意的回报。然而，在国家的发展以及调运不断增加的产品中，铁路发挥了很大的作用。
1879年至1890年这段时期，包括1884年的危机
1877年，美国出现复苏的迹象；1878年，一些部门的贸易情况有所改善，然而，1878年是1873年危机之后企业破产数量最多且涉及金额最大的一年。1879年年初开始大规模出现日益增加的繁荣局面。美国西部和西北部开放了大片新的农业土地，并配备了精良的运输工具，再加上有利于农作物生长的年份，这些因素都对这一个十年结束时产生了巨大的影响。在经历了美国内战后十几年的萧条之后，棉花产量出现了缓慢增长。但是在1880年，棉花的产量达到、甚至超过了1860年的水平，而1880年的棉花产量在该时期达到了顶峰。农产品丰产的同时对这些商品的需求也不断增加，在几年的时间里，国内需求的猛增甚至减少了对欧洲的出口。相应的，1879年又开始出现了另一个经济向前推进的时期，在一开始的时间，这个经济推进的势头良好，但是后来，过剩现象还是无法避免的出现了。