1970年代中索罗斯曾经放空雅芳股票,他以120元放空卖出,两年后以每股20回补,每股赚了100美元。因为索罗斯洞悉了一个趋势,即人口逐渐老化,化妆品业者收入将大受影响,他并且认为小孩子也不再用那种东西,所以他研判化妆品的销售巅峰已经过去了。
22.亲自了解而不是道听涂说
索罗斯订了三十种业界杂志,也阅读一般性杂志,四处寻找可能有价值的社会或文化趋势。他遍览群书的目的,就是要审视资料有何特殊之处,伺机切入市场。他很清楚,他必须把各种可能的信息输入脑子里,然后才能有凭有据地输出投资策略。
单是阅读资料,索罗斯认为尚嫌不足,在他有地位及影响力后,他更可以透过亲自了解,实地勘查的方式,更深入了解投资标地。
23.我不是冷血动物,而是冷血投资动物
索罗斯说过:当我四下寻找一个投资标地时,我便遭遇困难。我并不属于任何特定社会。1947年我到英国,1956年到美国,但我从来没有完全同化成一个美国人。索罗斯从未公开承认美国人或犹太人的身份,有些人认为索罗斯没有种族认同。
在索罗斯的投资世界里,他保持冷静,超然,目的取向很重要,目的就是获利,他不随国内多数人起舞,避免跟股票谈恋爱,才不致于冲昏头而感情用事。
索罗斯并未忘本,他一直是他的祖国匈牙利的长期资助者,在他的办公室内,都还悬挂着匈牙利艺术家的作品。
24.看到缺点,我就放心
根据索罗斯的理论解释,市场参与者的偏见会影响市场价格,他并且认为有时候不仅影响价格还会影响基本面,所以他在剖析投资标地时,就习惯带着找碴的眼光,试图看出其缺点。因为只要知道缺点所在,他就能领先乐观派的投资大众。
索罗斯常与实际操盘人就投资问题做检讨及辩论,索罗斯的作风就像博士班学生考试时的口试委员一样,不断质疑考生论文的论点,试图找出缺点。倘若一问,问题百出,就不断进行检讨,他的问题又专业又刁钻,一直到部属回答都正确时,再也没有问下去的必要,才放心进行投资。
25.低买高卖有条件,选购股票像顶下一间店
从索罗斯的合作伙伴透漏出索罗斯的投资策略为:找寻低估的股票,而且拥有强势产品连锁店的公司。
投资股票或收购其他公司都是要经过精算的过程,我们可以假想今天如果要去顶下别人的店或收购别人的公司,一定要详细推敲卖价是否合乎本质,公司的财产清册、营收状况、每月开支等等各个角度作深入的剖析,用这个价格买下来合理吗?但是事实上投资人并非如此,好像股票跟公司是不关联的独立个体。
26.我是我眼中的我
索罗斯自从在英镑一役胜利后,就努力地转型,开始强化他慈善行为的形象和行为,并转到公共政策的领域,他时常四处演讲、接受访谈、批评世局、批评某国政策不当,俨然成为了政界人士。但是大多数人没有兴趣聆听他的意见,他们所感兴趣的是他在金融方面的看法。
在政治人物的眼中,索罗斯不是一个政治人物,连兼职都不被认同,在大众眼光,充其量他只不过是个很敢花、舍得花钱的慈善家罢了。但是索罗斯不在乎别人怎么看自己,而是在自己怎么做自己,所以在很多方面,如协助共产国家朝民主化迈进。捐钱、捐设备、设立大学、奖助教授及学生、关心教育议题、网络普及、民生问题、美国对死亡的重视等等都有一定的贡献和成就。
27.时间换取空间,空间也可换时间
通常大部分的人会认为索罗斯是标准的投机客,这类的人一定没有耐心,专跑短线,如果是以这类的印象看索罗斯,那就失之偏颇了。
例如他在1989年到1992年重创英格兰银行,索罗斯就布局了三年,他只对一个只是预判,但尚未实现的局面等了三年,所以我们能说他没耐心吗?
对于长期投资的观点,索罗斯只是不用长期时间来换取上涨的空间,因为只要价格满意,朝买进、夕可卖出,时间长短并非考虑的重点,因为目的已经达到了,然后他再争取时间找寻下一个目标。
28.果断
索罗斯有一点非常重要的特色:说做就做,剑及履及的果断行动力。
例如在1974年,当索罗斯接到一通东京营业员的电话,觉得当时环境不利,在日本拥有极高持股仓位的索罗斯,立即毫不犹豫做出清仓的决定。当做决定的时机成熟时,他绝不花十五分钟以上的时间做研究。
索罗斯说过,日本是他喜欢的地方之一,他愿意在他喜欢的市场里,全部撤出,必然是他研判局面可能生变。但是对于尚未发生的事,能够勇于即刻做决定,没有半点迟疑,这样的果断利,的确超乎常人。
29.彻底分工就是彻底成功
索罗斯的金融生涯里曾经有一度遭遇瓶颈,他衣食无虞,基金规模不断扩大,但是他的精神却几近崩溃,他对眼前的成就忽然起了疑心,结果又与妻子离异,与工作伙伴拆伙。
当时他设法找人分担经营基金的责任,不断地征人访才,找到人之后,却又放心不下,仍然过问业务,甚至还是自己做决定,结果导致量子基金出现后首度亏损。
经过多次教训,他真的做到交棒的动作,把业务逐渐转给一些手下悍将,他将许多重要的工作充分授权给下属负责,当然他仍然关心基金的运作,也随时提供建仍,结果量子基金之后又创造了另一波高峰。
30.冒险不是忽略风险,豪赌不是倾囊下注
翻开索罗斯征战金融界的纪录,一般人都会被他出手的霸气吓倒,也可以说豪气。很多人误以为只是命运之神特别眷恋索罗斯,认为只是赌赢罢了,赌输了还不是穷光蛋一个。
其实索罗斯在从事冒险之前,是评估过风险,下过研究功夫的,他的冒险并不是不顾安全考量,赌资虽大但不是他的全部家当。他虽然时常豪赌,但也会先以资金小试一下市场,绝不会财大气粗到处拿巨资作战。
仔细观察他下注方式是:有理论有根据,依研究报告为辅,嗅出市场乱象浮现,调集大笔资金,予以致命重击。
31.政府护盘,反向指针
经济学家眼里政府以任何方式介入股市都是不当的做法,索罗斯也不完全赞成政府干预,他赞成有一个强大的国际央行之类的组织,足以解救濒临危乱的经济。
从记录上来看,索罗斯应该不反对,因为这可能又是一次大好的赚钱机会。国际投机客通常是在政府介入之后趁虚而入,因为这时通常是一国经济出现了病兆,例如出口衰退、债务过高、信用过度扩张等等。当投资客奇袭成功时,政府再进入护盘,都形成了民众恐惧的反效果,如果政府的护盘没有立即的效果,后果不仅政府的信用荡然无存,民众更是不计成本,杀出股票。1997年的金融风暴,从泰国央行喊话开始,到马来西亚、印尼、新加坡、韩国每一个政府的央行皆大力护盘,但是结果不但徒劳无功,而且更加惨重。政府的护盘有时可成为市场变盘的警讯,它有可能成为研判走势的反向指针。
32.不昰闲人闲不住,真是闲人非等闲。
我们仔细研究一些金融股市大亨的行事模式后,我们可以发现他们并不昰整天忙忙碌碌地盯着大盘,为一两天的涨跌神情紧张地杀进杀出。
例如股神巴菲特,并没有一般大众印象中的忙碌生活。他的公司并未设在繁华的市中心,而是设在遥远的内布拉斯市。最重要的办公室里,甚至没有计算机或股票交易的终端机。巴菲特说:没有热闹的小道消息,才能冷静思考。
历史上最大规模的共同基金麦哲伦基金经理人彼得林奇也和大多数被下属簇拥的大亨不同,他的工作小组人口简单,只有两名助手,他认为:人一多,要沟通的时间势必也长了。
索罗斯的量子基金的管理工作早就落在他的手下身上,他曾说,他一天要花三分之一的时间思考,并澄清自己对于将要往何处去、世界要往何处去等问题的想法。
索罗斯也说过,自己一直未涉入过程中,他是以一个思考的角度参与,思考就是要置身事外,保持自己的客观与超然。
33.定位
因为索罗斯的成功造成所有避险基金的经理人都流行一种只管总体金融面,不从事证券分析的流行现象,每一个人都想跟索罗斯一样,做一个总体经济面的宏观投资人,不必再从事选股的工作。这些基金经理人忽视为上市公司做基本分析,不看年度报表,不管企业界的问题,也不管他们的竞争力,每一个人都想成为另一个索罗斯。但是其时每个人遭遇不同,索罗斯一开始就接触套汇,加上他特殊的欧洲背景,促使他在套汇领域勤加钻研,所以他必须熟悉市场大势,但是一般的金融工作人员,不是在自己的领域中坚守岗位,只是一味的跟进成功之后的索罗斯脚步,结果导致自己的失败。
34.我看我我且非我,谁装谁谁就是谁
从索罗斯所扮演的角色来看,包含生活各种差异极大的事物,他可以说是一个慈善家,又渐成一个政治家,他自视是一个哲学家,在金融领域方面又是一个投资家,他也擅长钻法律漏洞,利用法律规定不严的灰色地带,取巧行事。
很清楚的,索罗斯不以现状满足,仍朝理想迈进,不以事多而苦,仍一一厘清完成,多重的角色在他身上,虽不甚协调,但是他成功演出每一个角色,在每个角色,都尽力表现。
35.风雨不惊,无怨无悔
1987年的股市崩盘,索罗斯猜错了崩盘的排序,于是造成他损失极为惨重,当然有记者问到他对此次重挫的反应,索罗斯只说:我觉得很有趣。索罗斯面对崩盘时表现镇定,他认为市场没照他的想法演变,但既然出了错,经他理解后,就大步离去,不再留连了。
索罗斯当然并非全然没有痛苦,他说过:对我而言,赔钱这事是一件痛苦的过程,的确是一个惨痛的遭遇,但是你玩这个游戏你就必须忍受痛苦。
索罗斯不管赚钱也好,亏前也罢,一切的结局都是荣辱不惊,在他的人生里,钱已经不是这么重要,赚钱是他的工作,不是他的目的。这样的修为值得每一个投资人努力培养与学习。