书城管理创投中国:经典创投案例
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第28章 中国电视剧第一股(2)

同时,赵依芳也感觉到上市是非常专业性的流程,华策影视内部必须有专业人士参与,外部则必须有中介机构参与,但首先重要的是完成股份制改革和股东结构优化,因此吸引创投机构入股进入成为华策影视上市计划的选择。

在2008年一次政府组织的文化创意产业的研讨会上,浙商创投合伙人李先文作为评委参加研讨会,而华策影视就是参评项目之一。在当时文化项目还不被创投机构看好的情况下,李先文敏锐地觉察到华策影视这个项目是个值得关注的项目,一段创投界美好姻缘就此展开。

文化产业,特别是影视类的投资被很多创投认为是摸不着、看不透的行业。长期以来,影视公司似乎一直是创投行业的“禁区”。一方面,这个行业在国内还没有上市的先例,没有比较好的退出机制,让不少创投机构望而却步;另一方面,这个行业有很多独特的地方让一些职业投资人有点摸不太透,毕竟此类公司和很多娱乐名人相关联,太惹眼,而且这个行业波动性比较大,成功了一夜成名,失败了可能血本无归。

浙商创投在文化产业投资方面一直走在行业的前面,除了华策影视,浙商创投还投资了中南卡通、华数传媒、中博展览等,这些项目也显示了浙商创投对文化类产业的重视。

作为浙商创投的合伙人和钱江基金的副总经理,李先文很早就关注文化产业并情有独钟。

到底是什么吸引了浙商创投最终决定投资这个华策影视呢?全程负责华策影视项目投资的李先文介绍了当时投资华策影视的情况。

一是,看好华策影视未来在创业板上市的机会。李先文说:“我们投资华策影视的时候,华谊兄弟也还没上市的信息,但是,我们认为创业板可能会选择一些文化企业上市,那么类似的企业应该有机会”。

当时,在浙商创投李先文团队里面,大多投资人员是文科背景,对这类企业也更加的熟悉,并且之前他们有过投资华数传媒的经验。李先文认为像华数传媒、华策影视这样的以“轻资产”为主的创业型并且利润比较高的行业,与传统行业相比,有一定的技术含量和行业壁垒,可以作为上市储备企业。

浙江华数传媒网络股份有限公司(原华夏视联控股有限公司)是国内互动电视龙头企业,专业从事数字电视网络运营与新传媒发展的运营企业,致力于推进“新宽网、新传媒、新通信、新信息化应用”的新一代网络综合业务,首创了融合“数字电视、互联网、信息通信”的“全媒体”服务,华策影视作为其上游企业,投资华策影视,就进一步完善了企业的产业链,有助于企业资源的整合。

二是,李先文认为华策影视是一家难得“干净”的公司。影视行业中的很多影视类的公司不太规范,并且行业内也有比华策影视规模大得多的公司,但是,很多财务不是特别规范;一些地方政府对行业有一些优惠政策,这本来是好事情,但是,一些公司为了享受这样的政策,运作一年就可能换个名字再注册一个公司,这样,就根本无法查它的历史;很多影视类公司演员的片酬这一点做得很差,从知名演员到群众演员都不规范。而华策影视却有一套明确的体制来运行,发展概况清晰,财务资料健全,这给浙商创投做前期的尽职调查提供了便利。

三是,华策影视有一个优秀的团队。团队是浙商创投选择投资企业的一个重要因素,特别是在这个以内容为王的文化产业。文化产业的特点决定了,要进行影视行业投资,投资者必须是一个对文化有特别理解、有文化素养、有艺术涵养,能够明白影视公司理念的人。被投资的公司里要有这样的人,创投公司里也要有这样的人,也就是说要对文化产业的内容能够理解。在华策影视,就有这样一批能够理解文化产业的人。公司总经理赵依芳凭借近三十年的从业经验和在业内的声望,依托传媒业发展的契机,带领着从业经验丰富的团队,打造了华策影视品牌,在业内享有较高的声誉。华策影视秉持可持续发展的科学经营理念,依靠准确的产品定位、强大的发行能力、良好的品牌形象及资源整合能力,聚集了一批优秀的人才,并与国内著名导演、编剧保持长期稳定的战略合作关系,在电视剧策划、制作、发行的完整的产业链上构建了华策影视的核心竞争优势。

最后,华策影视在发展的过程中所拥有的优秀的编剧资源,以剧本为核心融合资源,整合业界顶尖创作力量和优质影视资源,与国内众多顶级编剧、导演、演员建立了长期稳定的合作关系,展示出强大的资源整合能力。华策影视与多位著名编剧、导演、监制等签订长期战略合作协议,形成了一批相互认同、能够与华策影视长期深度合作的战略伙伴。

当前,我国文化产业尚处于从事业到产业的转型改制阶段,人才及各类资源分散,体制和组织形式多样。华策影视抓住了行业发展的历史性机遇,凭借可持续发展的科学经营理念,长期坚持诚信、合规、共赢的经营思路,打造精品力作,塑造良好的品牌形象,获得了合作方和客户的广泛认同。

李先文从行业到企业再到管理层对华策都是持肯定态度:“文创产业是国家倡导的支柱产业,势头好。浙江文化企业众多,华策影视制作的作品口碑好、质量高。其负责人赵依芳的个人风格我们非常欣赏。”

2009年7月8日,杭州华策影视股份有限公司与浙江浙商创业投资股份有限公司签署《增资协议》,浙商创投以现金3404.82万元增资认购424.2万股新增股份,合8.03元/股。

浙商创投助力华策影视

浙商创投的进入为华策影视的发展提供了资金保证,优化了股东结构和公司治理,促进了资源整合,为华策影视的快速发展和上市打下了坚实的基础。

一是,协助华策影视完善优化股权结构。华策影视是一家大股东绝对控股的家族企业,为了协助企业上市股改,首先就必须要改善其股权结构,最为重要的就是积极建议将部分知名编剧引为企业的股东,以稳定团队。在股改之后,邹静之和刘冠军在华策影视的持股数为211824股,持股比例为0.5%,这一创新的举动既完善了企业的股权结构,有助于企业的上市,也保证了企业与编剧之间能够形成稳定的合作关系。

二是,完善提高了华策影视的治理和管理水平。股改之前华策影视很多的决策大多都是由大股东直接决定,公司的决策和管理存在很大的潜在风险,浙商创投在各方面帮助企业形成更加规范合理的现代企业管理制度,成立董事会、监事会,并派其董事长陈越孟作为华策影视的董事会成员之一,在企业决策方面发表意见并行使监督权,共同促进企业内部更加规范,企业的各项决策更加合理化,促进企业的长远发展。

三是,整合行业资源。作为一个影视行业,一部电视剧的好坏关键因素在其本身,但后期的宣传与播出则是必不可少的外部条件。华策影视所拍的优质电视剧,通过浙商创投之前投资过并且是华策影视的下游企业的华数传媒,为电视剧取得超高的收视率贡献不少,减少了华策影视与其他下游企业谈判的时间和成本,提供了办事的效率,在一定程度下,为华策影视量身定制影视的发展计划。通过浙商创投所拥有的各种资源,为华策影视提供了全面的支持,促进了企业间资源的整合,打通了产业链。

四是,为华策影视上市过程提供全面的服务。华策影视的管理层不熟悉资本市场的运作,而浙商创投已与建银国际、中信证券、中金证券、广发证券等建立战略合作,可与战略合作机构联合对投资项目进行多种形式的投资组合和退出安排,此外还积极为华策影视推荐优秀的会计师、律师等中介机构,助推了企业成功登录创业板。

浙商创投入股后,华策影视的经营业绩持续增长,权益净利率上升了9个百分点,说明对企业的投资大大增加了企业的价值。华策影视在2010年取得的各项成绩也说明了创投机构对企业发展的贡献,在众多的奖项中,较为突出的有:百集古装喜剧《万卷楼》被授予中华人民共和国商务部、文化部、广电总局、新闻出版总署“2009~2010国家文化出口重点项目”,47集古装精品剧《包青天》获上海东方电影频道颁发“2009~2010年度收视优秀奖”,华策影视被中共浙江省委宣传部、浙江省发改委、省文化厅、省新闻出版局、省广播电影电视局、省文化产业促进会授予“浙江省文化示范基地”,等等。

2010年10月26日,华策影视闪耀登陆创业板,涨幅58.53%。从目前已经上市的歌华有线、中视传媒、广电网络、天威视讯等广电类股票和新华传媒、博瑞传播、粤传媒等平面媒体类股票来看,无一不是具有国有背景的。在中国资本市场还处于千军万马过独木桥的稀缺资源大格局下,类似华策影视一类的民营影视企业,上市之难可想而知。但是,华策影视凭着其自身可持续发展的优势,并在浙商创投这一专业资本运营机构的协助下,克服了重重困难而成功上市。

华策影视作为创业板上影视行业的一个民营企业,上市既是对公司创业成长的认可,也是对未来发展的推动。上市并不是其最终目的,上市后,华策影视将全力以赴为繁荣中国影视文化产业而努力,在成就“华人文化传媒旗舰”的道路上不断前行。

浙商创投在无任何成功经验可循的情况下投资华策影视,敢于做第一个吃螃蟹的人,为其他创投对文化产业的投入提供了一种借鉴的模式,也为国家推动文化产业的发展提供了一种新的渠道。

浙江浙商创业投资管理有限公司

浙江浙商创业投资管理有限公司(简称“浙商创投”),是中国最活跃的浙商资本,融合国际化与本土化的管理模式,短短三年,成就了中国股权投资界的“浙商经验”,目前已经成为浙江省管理资金规模最大、投资项目最多的专业股权投资管理机构之一。

浙商创投秉承“传承浙商精神,助力民族产业”的理念。基于对本土经济的深刻理解,借助现代投资工具,浙商创投将通过资本与实业经济的有效对接,投资与品牌管理的完美结合,助力本土经济的顺利转型,实现浙商创投与民族企业的共赢。

2010年10月26日,浙江华策影视股份有限公司登陆深圳证券交易所创业板,发行价68元/股,发行市盈率85.43倍,成为浙江省第一家上市的影视制作公司,也是继华谊兄弟之后又一家登陆创业板的影视公司,被誉为“中国电视剧第一股”。

华策影视的成功主要有以下三个方面的原因:

首先,行业定位准确。文化创意产业是一种在经济全球化背景下产生的以创造力为核心的新兴产业,主要包括广播影视、动漫、音像、传媒、视觉艺术、表演艺术、工艺与设计等方面的创意群体。《“十二五”发展规划》中将其列为未来发展的支柱性产业,该产业在我国原处于萌芽阶段,现已经进入高速发展的黄金时期,潜力巨大。

其次,强强联合,注重选择好的合作伙伴——浙商创投。国内民营影视制作机构普遍规模不大,资金的限制,导致一些制作机构追求短期效益,压缩成本和制作周期,从而影响行业整体制作质量的提高,对行业发展形成了不利影响,对企业也产生扩大发展的瓶颈。浙商创投在文化产业投资方面一直走在行业的前面,除了华策影视,浙商创投还投资了中南卡通、华数传媒、中博展览等文化类产业。这样的强强组合更好地助力华策影视的全面快速发展。

第三,将重视和主打编剧作为核心竞争力。编剧和剧本是整个电视剧产业链的源头,是电视剧成功与否的关键,将此作为核心竞争力的做法符合产业发展的规律,符合国内电视剧市场实际情况,能够并已经形成竞争优势。

路军

国开金融有限责任公司副总裁