集中投资是巴菲特在进行股票投资时的一个重要的投资原则之一。他深谙一鸟在手胜于而鸟在林的道理。在他看来，集中投资可以使投资在降低风险的同时获得高额的回报，而分散投资却会使风险加倍。
1．什么是集中投资
集中投资是何分散投资相对的一个概念。集中投资具体说来就是投资者把手里的资金都用于购买一种或少数几种股票。而不是像大多数投资者那样全面撒网。而股神巴菲特那富可敌国的财富就是来源于他的集中投资策略。他曾经形象的说：“集中投资就是把鸡蛋放在同一个篮子里。然而他的观点遭到了众多人的质疑，他们认为把鸡蛋放在同一个篮子里所承受的风险是巨大的，投资者很可能会落得个血本无归的下场。但是巴菲特总是对他们的批判无动于衷，他更相信自己的判断。所以他在20世纪70年代买入《华盛顿邮报》、GEICO公司、可口可乐公司等大型企业并坚持重仓持有，最终获取了令人艳羡的丰厚回报时，他对那些曾经对他提出质疑的人们进行了尖锐地讽刺。
巴菲特认为，集中投资并不是盲目的投资。要想使集中投资法发挥它的巨大威力，投资者必须在三个方面做好准备。
首先，投资者要做到集中投资于最小风险的公司。巴菲特对于风险有着他自己的理解。他认为集中购买被市场低估的优秀公司的股票比分散购买一般公司的股票所面临的风险会更小。因为风险主要来自可能的价值损失，而与价格的波动没有多大的关系。集中投资于那些投资者十分熟悉的优秀企业股票，其所冒的投资风险远远小于分散投资于那些对于许多投资者来说都非常陌生的股票。正如巴菲特所说“每一个投资者在进行股票投资的时候，都会期望他的投资能够给自己带来丰厚的回报，如果他们将资金集中投资在少数几家具有强大竞争优势、财务情况良好，并且由能力非凡、诚实可信的经理人所管理的公司股票上，并且以合理的价格买进这类公司股票，那么投资损失发生的概率通常就会减小。”
所以巴菲特采用集中投资的投资策略的就是为了尽可能的把投资风险降到最低。
其次，巴菲特建议投资者要集中投资于那些自己非常了解的公司。巴菲特曾经说过：“我们尽可能的做到去投资那些自己非常了解的企业。因为企业经营业务的简单易懂可以为我们减少许多麻烦，如果企业的业务复杂难懂，那么对于投资者来说，去对这样的企业的未来发展做出就会难上加难了。所以投资者具有自知之明是非常重要的，哪些企业是自己熟悉的，哪些企业对于自己来说又是非常陌生，投资者只有对这些有一个清晰的判断，才能确保自己在投资过程中不会出现重大失误，从而避免亏损的情况发生。”所以巴菲特在几十年的投资生涯里，一直坚守着这一重要原则。在他看来这一投资原则使他少走了许多弯路，从而躲过了很多灾难。这使他想起了上个世纪70年代在华尔街发生的那场可怕的灾难。当时一种叫网络科技股的新兴股票出现在了华尔街股票市场上，一出现它就引来了众多投资者的注意，他们开始幻想一夜暴富，于是便蜂拥而上。但现实是残酷的，它甚至残酷到根本不给人任何后悔的余地，所以当网络科技股的泡沫破灭时，那些充满幻想的人们瞬间被彻底击垮，巨大的痛苦把他们压得喘不过气来。而巴菲特却不在此列。因为他清醒地知道他并不像了解传统股票那样了解网络科技股，所以他选择了静观其变。巴菲特认为，投资需要智慧，但智慧并不会那么容易得到。对于大多数投资者来说，要想做到智慧投资，最简单的办法就是尽量缩小自己的投资范围，使自己在进行投资时能够做到信息百倍、胸有成竹。对此他总是对能力圈原则推崇备至。该原则的核心就是告诉投资者去投资那些自己熟悉的企业。在进行投资的过程中，投资者只要做到以合理的价格买入其很容易就能够理解其业务的一家公司的股票，而且投资者可以确定从现在开始的5年、10到符合以上标准的公司，然后大量买进相当数量的股票就可以了。
再次，巴菲特认为集中投资于最优秀的公司，是投资者的明智之举。几十年的投资经验使巴菲特懂得，在购买股票的时候合理的价格是很重要的，但最重要的是要确保自己所投资的公司是优秀的。而优秀企业所具备的特质包括：具有良好的经营历史、业务清晰易懂、具有较强的市场盈利能力和投资回报率，并且它的管理人员具备很好的素质等等。在他看来投资那些超级明星企业给他提供了众多投资盈利的机会。我们可以对巴菲特多年来的投资项目做一个盘点，不难发现，他所投资的几乎每一家公司都充分满足他对优秀企业的评价标准。例如：美国运通、奥美广告、大众媒体、麦当劳、沃尔玛等这些优秀的企业都是巴菲特所钟情的投资企业。
巴菲特认为对于任何一个投资者来说，如何你能够对投资目标的各方面情况了如指掌，而且通过对其进行评估使你确信该企业会在未来的发展过程中保持较强的竞争优势，那么你就可以放心大胆的对其集中投资。这样做的结果一定不会辜负你的期望。那时候投资者就会真正的懂得分散投资不仅不会为投资打来回报，而且会使投资遭受巨大的损失，甚至是倾家荡产。
总是令巴菲特疑惑不解的是，竟然会有数以万计的投资者对分散投资趋之若鹜，他们似乎总是不到黄河不死心。为了使他们避免由于分散投资所带来的损失，巴菲特对他们提出了建议。他认为投资在进行每一个投资之前所要做的第一件事是，对目标企业的经营业务进行准确评估，从中透视该企业的发展前景以及会给自己带来多大的投资回报。巴菲特本人正是这样做的。他曾在上个世纪60年代投资了一家与他以往投资的企业都不相同的公司，这个公司就是美国捷运公司。这个公司与其他大多数公司比起来显得非常特别，它既没有工厂又没有多少固定资产，但是它却引起了巴菲特的注意，原因就是巴菲特看重了它本身所蕴藏着的巨大的发展潜力，因为该公司的旅行支票已经取代了现金成为人们日常生活中不可或缺的必须品，众所周知与人们生活息息相关的东西必然会有巨大的发展潜力，它的市场占有率会随着人们生活的改变而迅速增长，而这对于投资者来说无疑是坐收渔利的美事。于是他便长期持有该公司10％的股份，事情的发展也正像巴菲特所设想的那样，该公司股票的价格从1963年的每股35美元四年后，就骤然增加到每股180美元。巴菲特可谓是大赚特赚了一笔。所以巴菲特总是把对企业经营业务的评估看的相当重要。
当评估完企业的经营业务之后，接下来要做的就是全面考察公司的管理曾的综合素质。巴菲特始终认为，公司管理层的素质的高低决定着公司的命运。即使是一家利润相当好公司，倘若没有品质优越的管理人员，那么它就无法扩大投资的收益，甚至有时会给投资者造成巨大的损失。所以巴菲特建议投资者在准备投资任何一家公司之前，都要仔细考察该企业的管理层品质。对此巴菲特给出了三个考察管理层素质的标准。它们分别是：看管理人员的行为是否能保持足够的理性；看管理人员能否始终如一的做到以坦诚的态度对待股东；看管理人员是否能够克服盲从的行为。如果投资企业的管理层的品质达到了这三个标准，那么就说明这家公司是值得对其进行集中投资的。
最后巴菲特要告诉所有投资者的是：集中投资可以避免风险，是投资者获得财富的重要渠道。
2．集中投资安全可靠，有利可图
在巴菲特的投资生涯中，有三个人对他的集中投资理念产生过重大影响。他们是：英国近代伟大的经济学家——约翰？梅内德？凯恩斯；著名的集中证券投资家费雪；伯克希尔？哈撒威公司副总裁理查？芒格。其中，凯恩斯被认为是投资领域的大师级人物，他认为在对所要购买企业的投资价值十分清楚的情况下，就要尽量把最多的资金投入到这次交易中来，最终可观的收益一定会让你觉得当初的选择是正确的。巴菲特对此产生了共鸣。费雪对于集中投资的观点似乎和凯恩斯不谋而合，他始终坚持把大量赌注压在在他非常了解的杰出公司中，并对那些热衷于全面撒网的投资者嗤之以鼻。而理查？芒格的看法恰好又是对巴菲特的观点的补充。曾经也有过经营证券公司的他在经历了上个世纪60年代股市大幅波动后便开始认识到，价格波动是对每一个投资者心理承受能力的严峻考验，只要你能够排除它对你的干扰，守住你手中的三只股票，那么一切都将万事大吉。看来这些金融街里堪称重量级的人物都已经被“集中投资”这个投资理念给迷住了。
那么集中投资到底具有怎样的魔力呢？很多投资者认为，在投资股票的时候不能把所有赌注都压在一种股票上，那样做实在有点冒险。首先，国家的大政方针，世界的政局变幻时刻对股票市场产生着巨大影响，因此股票市场就被打上了政策性极强的烙印。任何一个投资者都必须无条件的面对由此而产生的风险；其次，每一家上市公司也都有它特有的风险，俗话说：“家家都有本难年的经。”所以对于每个投资者来说，只要你选中了投资目标，那么你也同时选择了各种各样的风险。基于这样的考虑，很多投资者在进行投资时，首先想到的就是如何避开或者分散掉可能要面临的风险，于是他们就会自然而然的选择分散投资。
但分散投资真的可以成为这些投资者的保护神吗？在巴菲特看来未必如此。首先，普通的投资者由于自身精力和知识的局限，很难对众多投资对象进行专业深入的研究和分析，这样看来与其把大量资金压在自己根本不熟悉的公司里，然后惶惶不可终日，不如去选择那些自己了如指掌的公司，更让人心里有底。就像巴菲特所说的：“集中投资于投资者非常了解的优秀企业股票，投资风险远远小于分散投资于许多投资者根本不太了解的企业股票。”其次，从成本的角度看，分散投资所投入的成本要远远大于集中投资所投入的成本，如此算来，最终的收益也未必会如投资者当初所设想的那样好。
相对于分散投资，集中投资的优势似乎是显而易见的。首先，与分散投资的高周转战略不同的是，集中投资可以降低资金周转率。虽然从短期角度来看，利率的变化、通货膨胀、对公司收益的预期都会影响股价，但如果投资者能够做到耐心持股，那么随着时间跨度的加长，持股企业的经济效益最终会给投资者带来丰厚的回报。所以在众多的投资策略中，只有集中投资最有机会在长时间里获得超出寻常的业绩。
其次，集中投资可以顶住价格的波动。在传统股票投资中，使用分散投资的多元化投资组合会使个体股价的波动幅度不至于震荡过大。一旦股价波动过大，那么投资者就会惊慌失措。大多数投资者通常采用分散投资的方式，其实就是为了避免由于单股波动所产生的情绪的剧烈波动。所以当股票的升跌趋于平均的时候，投资者所获得的也只能是相对较低的投资回报。而集中投资所产生的收益却远远高于股票市场的平均水平，所以，从长远来看，所投资公司的经济效益一定会抵消任何短期的价格波动。所以巴菲特说：“选择少数几种可以在长期拉锯战中产生高于平均收益的股票，将你的大部分资本集中在这些股票上，忽略股市短期跌升，坚持持股，稳中求胜。”
那么巴菲特是如何做到集中投资的呢？首先，把目光投向最杰出的公司。巴菲特曾这样对他的合作伙伴说：“我们不仅要在合理的价格上买入，而其我们买入的公司的未来业绩还要与我们的预期相符，因为这种目标公司并不能充分保证我们投资盈利。但是，这种投资方法—挑选杰出的企业——给我们提供了走向真正成功的唯一机会。”巴菲特在进行每一次投资时，都会事先去评估每一家企业的长期盈利能力；然后再研究一下负责公司营运的管理层的能力和水平，因为一个优秀的管理层对公司未来的发展非常重要；最后他就会集中大量资金投资于少数几个杰出的公司。
其次选择自己最熟悉的公司。何为最熟悉的公司呢？在巴菲特看来就是那些在投资者自身能力范围之内，业务简单而且稳定的公司。他说：“我们始终坚持投资与我们能够准确了解的企业。因为这些企业的业务简单而且非常稳定。如果企业很复杂而且所处的环境也经常变化，那么，我们就会没有足够的能力去对其未来的发展趋势做出预测。但我们对此并不感到困惑。对于大多数投资者来说，重要的不是他们到底知道什么，而是他们真正明白自己到底不知道什么。只要投资者能够尽量避免出现重大失误，就足以保证盈利了。”
巴菲特认为，投资者真正需要拥有的是正确评估企业价值的能力，当然这并不是说你必须成为许多企业的专家，而是说你只需要具备评估你的能力圈范围之内的几家公司，就可以了。
再次，风险最小的公司最值得投资。巴菲特认为，集中投资的前提是出于对优秀企业的深刻而全面的了解，所以投资风险发生的概率就会相对减小，从而在确保投资安全的基础上，能够获得相对较大的投资收益。
3．集中投资可使长期收益率变高
巴菲特多年以来一直奉行的投资策略就是，集中持股并长线投资。巴菲特几乎把他一生大部分的时间都用在了观察和研究金融市场上，他就像是一架超精准的探测仪，目标就是试图寻找那些优秀的企业，然后将它们锁定，一旦时机成熟，他将毫不犹豫的不惜重金买入它们的股票，无论股价如何波动，他都不会轻易脱手。这种做法恰恰与大多数投资者相反，他们经常购买很多种股票，有的甚至持有十多种，也许他们认为这样就可以大大减少投资风险，但是正如菲利普？费雪所说：“那些坚持分撒投资的人把太多的资金投入到了不好的领域，导致没有充裕的资金投资在那些真正绩优的股票上。