书城管理企业干得好不如卖得好
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第8章 干好企业,财务管理是基础(1)

一、管理密码之财务管理:管好钱

企业财富的获得有它的规律,我认为是有密码可寻的。管理密码内容很多,但是我更强调的是:战略管理和财务管理。战略管理,就是通过选择行业,让企业能够更轻松地获得更大的利润,前文已经讲过。财务管理,就是通过财务管理手段,让企业不但有钱可用,而且能够让钱快速地转起来,最后让企业的钱迅速增值。我认为这是财务管理要解决的问题,也是接下来要讲的内容。

1.企业家要重视现金

企业无论是发展还是生存,都离不开钱。钱的管理,是每一位企业家都应该重视的事情。好多企业家,在财务方面别的不管,但每天都会叫出纳给他报现金的流水账:昨天的钱剩下多少,今天进了多少钱,是干什么的钱;又花了多少钱,干什么用了;最后剩下多少,是什么钱。作为企业家,没有一个对现金不感兴趣的,这正说明了现金对企业的重要性。

2.企业的困惑源于管理密码缺失

对现金很重视没错,但是企业家又有许多困惑。第一,企业规模越来越大,业务开拓得很好,但是,为什么利润率越来越低?第二,产品卖得越来越多,企业规模越来越大,厂房、工人、产值都比以前扩大好几倍,但是,为什么总是没钱花?有这些困惑,是因为没有把财务管理掌握好。财务管理就是要解决钱怎么进来、怎么快速流转起来、怎么迅速增值的。

二、企业家财务管理的十五字诀

怎样通过掌握好财务管理,让企业的财富迅速增加呢?企业家要掌握财务管理,必须掌握好十五个字:找到钱,花好钱,管好钱,分好钱,钱生钱。企业家尽管很忙,不是财务出身,甚至一提起数字就头疼,但是必须掌握的数据一定要弄明白。

1.找到钱

找到钱很重要,但找钱时坚持以下三个原则更重要。

(1)低成本

要以最低的成本找到钱。可以拿的钱很多,但有可能有些你拿到的钱成本很高。现实中好多企业做不下去,就是因为借了好多高利贷。在经济情况比较好、产品有客户需要的时候,这些企业还能把高利贷的利息还了,但是金融危机一来,经济形势一不好,银根一紧缩,这些企业就算有好产品,高利贷也会把它们给压垮。所以,找到钱要解决的第一个问题,就是低成本。

(2)风险小

当然,光有低成本还不行。有人找到的钱的成本是挺低,但是,可能风险很高。这时你就要警惕了,这种风险如果控制不好可能就会是致命的。

现在,我们分析一下在找钱的过程中可能遇到的风险。

①防范财务风险

钱的来源分为两种:一种是拿别人的钱最终要还的,这叫借贷;一种是拿别人的钱是不用还的,这叫入股。你要搞清楚,你找到的是什么样的钱。借别人的钱,有一个不好之处,就是到期必然要还,否则将要面临破产的风险,也就是说财务风险比较高。股本融资呢,财务风险会比较低。这是二者各自的特点。如果企业借钱过多,达到了一定的临界点,那么你的产品和服务挣的钱,包括从市场上融资得来的钱,不足以抵偿你要还的钱,这个时候有可能会产生一个还钱的时间差,即便你的企业经营得不错,还钱的时间差还是会导致你的资金链断裂。所以借钱一定要防范财务风险。

财务风险怎么才能最小?我认为这就要优化企业的资本结构。不同的行业、不同的企业、不同的时间段,资本结构应该是不一样的。资本结构就是企业的钱的来源,到底是借的钱多一点,还是自己的钱多一点。什么样的结构好,不能一概而论。不同的行业有不同的要求。如果是重资产的传统工业企业,资产负债率(表示企业偿债能力的一个风险指标)达到50%以上,有可能就危险了;如果是轻资产的高科技企业,资产负债率高一点,比如说70%,可能也没事。所以要针对不同情况不同对待。需要强调一点,就是不能走极端。

②零负债未必好

曾经有一位企业家说:“我的企业经营得不错,既无内债又无外债。”他以为这样就是好的,但是我跟他说,你这个企业水平不怎么样。他听完以后一愣,说:“你看我的企业收入不错,有两三个亿,利润也不错,已经有几千万的净利润,怎么还不好?”说实在的,这看上去确实不错,但是他资产负债表上,负债是零,没有内债也没有外债,那我只能说他是个土财主--只知道用自己的钱去赚钱,不知道用别人的钱为自己赚更多的钱。所以不要单纯地以为既无内债又无外债就一定好。

③债务多风险大

反过来说,企业借钱借得过多也不是优秀的企业。你借钱过多,最后倒闭了,那你还优秀什么?比如德隆国际战略投资公司(简称“德隆”),原来是民营企业的一个标杆,扩张速度很快,但因为资金链断裂,发不出工资、支付不了材料供应商的钱,最后倒闭了。几千亿资产的大企业,而且资本运作又很好,为什么倒闭了?就是借钱的风险没有把控好,犯了一个错误--短融长投。所谓短融长投,就是借来的钱期限短,但是又把钱投在长期的项目上了。比如借的钱是三个月、六个月或一年期的,投资的却是一年、两年或三年以后才能产生效益的项目,这样必然就会出现问题,即便所投的项目未来预期效益再好也没有用,因为需要还钱时,却没钱可还。没钱还,按照市场经济、法制经济的规则,就必须破产倒闭,清算还钱。

(3)适时到账

找到钱的第三个原则是要在适当的时间拿到钱。

①天天缺钱是管理没水平

有些企业,尤其是中小民营企业,基本上都存在一个问题--天天缺钱。有些企业的财务总监说他都愁死了!愁什么呀?他说老板一上班,见了他就说赶快去筹钱。这说明企业在融资上没有规划。哪天饿了哪天去拿钱,这就是财务管理水平不高的表现。不缺钱的企业不一定就是好企业,但天天缺钱,说明企业在融资上没有规划。

②融资规划保证适时到账

企业要有融资规划,就是什么时候拿多少钱,什么时间出让多少股份,必须要规划好。出让股份如果太早,出让多了有可能吃亏,如果是在初创期,企业估值不高,出让股份多,拿的钱就少。所以在不同的时间段,要出让不同的股份,融到钱多少也不同。

比方说,在小孩还在幼儿园阶段就琢磨他结婚要用多少钱,这是中国父母喜欢干的事。更有甚者,小孩还没出生呢,就琢磨着给孩子买房子,这种父母,是典型的不会理财。

企业还很小的时候你去融资,千万不要想企业要做成行业老大的时候需要多少钱。你要脚踏实地地想,企业由初创期到成长期、成熟期,每个阶段要融多少资,债权是多少,股权稀释多少,成本是多少,必须要算一个数。(如图4-1所示)

企业不同阶段找不同的钱

③危急时才找钱成本必然高

不能饿了才去找奶喝,那个时候成本肯定很高,而且有可能找不着奶。有的企业,明天没有钱付员工工资、供应商货款了才去找钱。人家说钱是有一笔,但成本很高,你要不要?这个时候你没有别的办法,由于企业管理没水平,不要也得要。如果不要,也许明天你就该破产了。当然,也不要走另一个极端,在企业很小的时候就融太多的资,这也是不合算的。企业要根据需要适当融资。

这就是找到钱的三原则:低成本,风险小,适时到账。

2.花好钱

企业家经营企业的目的是赚钱、赚财富。如果你把钱拿来以后,像以前的地主一样,压在枕头底下,是赚不到钱的。别说压在枕头底下,就是存到银行里也赚不着钱。你必须投到前景比较好、盈利比较高的项目上,才能赚钱。所以下面要讲怎样花好钱。

(1)应该花钱的项目

前文已经讲过选行业,就是要选经营活动的净现金流大于净利润的行业。除了这个标准之外还有一点,要选轻资产的项目。

为什么钱要花在轻资产的项目上?原因有三个。

第一,轻资产的项目占压资金少。资金是有成本的,尽量少占压资金,就能提高效益。

第二,轻资产的项目净资产收益率高。资本市场喜欢企业投入少、产出高、回报高的项目。重资产项目的净资产收益率必然低,轻资产意味着相同利润的投资回报率,也就是净资产收益率高。所以轻资产符合资本市场的要求。

第三,轻资产的项目容易转型。重资产行业有一堆固定资产,等到行业不景气的时候,再想把它卖掉就不太容易,如果是轻资产就很容易卖掉。

当然,如果有些行业轻资产轻不了,必须要重资产,那怎么办?即便必须要重资产,比如这个行业属于资本密集型,必须要大型设备、土地、厂房,那可以让重资产的重度下降,少建一些厂房,少买一些设备,另外再租赁一部分,外包一部分,这样就可以解决问题。可见,一定要想办法降低固定支出。

(2)不该花钱的项目

①国家禁止的项目

对民营企业来说,国家禁止的项目千万不能去干。国家原来允许,后来禁止的项目,民营企业也不要去干。这些项目不能碰。

②国家限制的项目

国家限制的项目也要谨慎。比如国家“十二五”规划主要提倡的是节能、低碳、环保、新能源、高科技等项目,以前的所谓高污染、高耗能的项目,要逐渐退出历史舞台。如果你不懂这些,还盲目地进入高污染、高能耗的行业,那你肯定要倒霉。

③大家都说能赚钱的项目

人人都认为能赚大钱的项目,千万不要投资。你想,人人都知道能赚大钱,这个项目你还能赚到大钱吗?我的理论就是,赚钱的人永远是少数。如果大家都去做,这个项目不可能赚钱,千万不要碰。你去开发大家还没发现的项目会比较好。

(3)花钱要注意的问题

①注意产业配套性