什么是风险投资
风险投资或称为风险资本、创业资本，1946年始于美国。所谓风险投资，是指“由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争力的企业中的一种权益资本”；或者说，“凡是以高科技与知识为基础，生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资”。后者比前者定义更为宽泛，而且突出了创新。所以，风险投资所指的风险不是一般的风险，而是冒险。从另一方面看，同是融资行为，与银行贷款相比，风险投资家投资的是未来，试图驾驭风险，即不是单纯给钱，还有创新的战略制定、技术评估、市场分析、风险及收益回收和评估，以及培养先进的管理人才等。银行贷款考虑的则是一般的回避风险以及财产抵押的现在行为。当然，趋之若鹜的真实动机，还是风险投资的高额回报。
1.风险投资特征
风险投资作为一种特殊的投资行为，具有以下几个特征：
（1）投资对象
风险投资的对象多为处于创业期的中小型企业，而且多为高新技术企业。
（2）投资决策
风险投资建立在高度专业化和程序化的专家评估决策的基础之上。
（3）投资策略
根据被投资企业的发展的不同阶段（如种子期、创建期、成长期、扩张期、成熟期），决定投资方式、规模、强度和不同投资组合或中止合作等。以达到降低投资风险的目的。
（4）投资回报
获得投资红利不是科技创业投资追求的目标，更不是其主要获利手段，而是通过被投资企业上市，收购、兼并或其他股权转让方式撤出投资资本金，在产权流动中实现投资增值回报。
（5）投资期限
在3-5年以上，投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业15%-20%的股权，而不要求取得控股权，也不需要任何担保或抵押。
（6）创业投资人与被投资者之间关系
在风险投资中，投资人与被投资人同舟共济。投资人会积极参与被投资企业的经营管理，提供增值服务。
风险投资家所追逐的目标是创造高额收益的机会。风险投资是一个不断向新兴企业注入资金的过程。总之，风险投资是一种长期的、流动性低的权益资本，平均投资时间为5-7年。在一般情况下，风险投资家不会将风险资本一下子全部投入风险企业，而是随着企业的成长不断地分期分批地投入资金。这样做既可以减少风险又有助于资金周转。
为什么说风险投资是“以小搏大”
风险投资是一种金融手段，但是它和其他类型的金融手段有着截然不同的区别：风险投资与政府贷款不同，政府贷款往往是出于政府自身利益而对一些产业项目的扶持；与银行贷款不同，银行贷款需要根据要求贷款的公司或个人的财务状况，并且要求有一定的担保才给予贷款。
风险投资并非简单的有风险的投资，每项投资总有风险。风险投资是指那种具有专业化、科学化、系统化、职业化特点的金融投资手段，主要用于中小企业，特别是高新企业，在创建初期或发展阶段所需的资金领域中，因此有人称风险投资为创投资本。风险投资者常常参与新建公司（即被投资者）的管理和决策。
风险投资者与被投资者在某种意义上是同生死、共患难。在过去的几年中，美国风险投资业所取得的辉煌业绩已经使世人看到，这一奇特的金融机制，已经在全球激发出神奇的威力。
美国国内生产总值和对外贸易额均居世界首位，也汇集了许多风险投资的巨擘。他们的目光敏锐，经验丰富，他们既有美国西部牛仔那种豪赌的天性，又有现代理智的金融手段。英特尔公司创始人之一罗伯特·诺伊斯擅长与外界打交道，他和风险投资公司的主管、产业界的巨头、政府高级官员等，均保持着良好的人际关系。20世纪60年代末期，在英特尔公司创办时，他曾以卓越的交际能力，在30分钟内为英特尔公司的发展与扩张立下汗马功劳。
因此，把风险投资称为以小搏大的商场手段十分贴切。
日本风险投资大王孙正义以风险投资起家创建软银公司，在大阪电子展览会期间，放手一搏，以公司全部资金租到最佳层位，并无偿提供给著名厂商，以此打开自己公司的知名度。1994年“软银”上市，在股市上募集到38亿美元，并开始了大刀阔斧的兼并活动。
近年来，美国政府和国会对风险投资改变了以往的做法，提供比较优惠的税收政策，结果美国风险投资资金大幅度增长，成功者的先例使投资者跃跃欲试，风险投资热潮形成。
风险投资有哪些管理模式
风险投资运作中所需要的组合至少是风险投资资金、投资银行、财务专家以及律师等专业人士的综合组合。美国风险投资公司种类繁多，可谓五花八门，应有尽有，但也可以做一些粗略的分类：
①有些风险投资公司已经公开上市，并且拥有较大数额的资金用于投资。这些风险投资公司的规模较大，通常为美国第一流的风险投资机构，而且，这些公司的经营状况的信息容易获得。
②大多数风险投资公司并非采取上市形式，而是采取合伙人形式，由几名或几十名合伙人共同组成。合伙人往往注重团队精神，所有的风险投资决定，原则上必须取得全体合伙人的一致同意，方才可以实施，这就在很大程度上避免了由于少数人决策而引起的失误。
③一些大型的投资银行也成立了专门的风险投资公司，并借此在一些具有市场潜力的高科技公司中占有一定的股份。
④值得我们注意的是，美国一些大型企业以往也拥有自己附属的风险投资公司，但是在过去的几年里，这一形式发生了较大变化，许多企业撤销了自己的风险投资公司，而采取战略投资公司，和一些新建公司建立战略合作联系。
风险投资者最看重什么
对风险投资家来说，他们最为看重的是，能够创造一种商机的点子，而非循规蹈矩的想法。他们所关注的是，这种投资是否能够使获得投资的公司尽快成为技术领域中的一个崭新的分支，而不是一个跟着别人后面爬行的常规行业。雅虎、奋扬公司所建立的因特网搜索引擎技术、网景等公司创造了一个崭新的领域而为人们所津津乐道。
在一般情况下，风险投资公司会将注意力集中在高科技领域，特别是在高科技的工业产品方面。因为只有一种新型的工业技术产品才能引起科技领域中的革新甚至导致一场技术革命，也只有在这种情况下，风险投资公司才有可能获得巨额的利润回报。风险投资公司最为感兴趣的产品有如下几种：革命性产品、创新性产品、渐进型产品及取代型产品。革命性产品是指能够在很大程度上改变人类生活的产品，正因为这一点，其价值往往无法估量。创新型产品原则上是指某一类产品的新一代产品，这种产品的市场开拓有基础，获利快，因而受到风险投资者的青睐。也有风险投资家喜欢渐进型产品，如一次性相机等。在美国。风险投资原则上是零售业、服务业、传统产品免谈，只要具有高利润、高回报，无论是什么行业、何种产品都可考虑，即高利润、高回报是风险投资的第一原则。
进行风险投资有哪些阶段
一般而言，风险投资公司都有其投资战略。他们的投资总是经历一些阶段。
1.创业投资
根据企业经营者的一些未来企业构思或企业计划，以及某些先进技术或雏形产业，提供创业投资，作为该企业的开办启动资金和早期企业运作资金。由于企业的前景难以预测，在很大程度上这一步是一种赌博，主要取决于风险投资公司主管经理个人的判断和决策。对于风险投资公司来说，这一阶段是最为慎重的，但慎重归慎重，千万不能慎重得没有一点胆量，“不入虎穴，焉得虎子”。
2.开发投资
继创业投资完成，企业经营者用风险投资资金创办公司后，手中已经掌握雏形产品，但需要将雏形产品开发成市场接受的定型产品，并开始进行市场宣传工作，这时企业者就需要进行经济环境分析及市场研究，以可靠的技术资料和具有说服力的市场数据，向风险投资公司要求提供企业开发投资；而风险投资者在这时关注的是企业在多长时间内能实现收支平衡，如果是遥遥无期的话，它就有可能没有耐心了。
据统计，风险投资公司所介入的大部分公司往往在这一阶段出师未捷，无法取得市场的认可而被市场无情地淘汰。这时剩下的企业，无疑是生命力非常强大的，对于他们来说，黑暗已经过去，而对于这些风险投资公司说，这是真正的放手一搏、获得巨利的时候了。在这一阶段，风险投资公司大都不愿投入大量的资金，以免遭受不测，所以在企业与风险投资公司的谈判中，企业往往处于不利地位。
3.发展投资
在这个阶段，企业已经站稳脚跟，市场开拓方面也有较大进展。为了树立品牌，确立公司在市场的主导地位，企业家往往需要获得第三轮投资，但是这次与前两次不同的是企业在选择投资者上已经获得主动权，因为这时的资金来源已经不成问题。
4.拓展投资
企业为了快速占有大量的市场份额，甚至确立在市场的控制地位，以谋求更大的利润，这时企业家具有非常有利的条件，获得拓展投资，用以更新设备、兼并其他公司、开设更多的分公司等。在这一个阶段，企业家应认真考虑公司公开上市的问题。
对于创业者来说，在企业发展的以上四个阶段中，第一阶段筹集风险投资是最为困难的。万事创业难，但是只要创业者能够达到企业发展各个阶段的目标，筹集资金工作较之企业初期，总要容易一些。
在理想状态下，创业者应力争保护自己的控股权，许多美国企业在创业初期，往往以30%的股份换取风险投资家充足的创业投资。然后，再以10%左右的股份换取第二轮的开发风险投资。
随着企业的发展，越到后来，企业的股份越值钱，创业者一般都不会贸然出售股份。当企业发展到控制整个行业时，风险投资过程可以宣告结束。当然，如果该企业想在新的投资领域发展，又需要重复上述几个过程。
怎样申请风险投资
首先，创业者要让投资者知道他们最想知道的。他们在与创业者接触时最想知道的是：这家企业的最基本情况，企业生产什么，企业的技术实力，产品是否真正具有强大的生命力，现在企业的经营状况，企业管理人员的素质怎样，是否具备所谓的企业家精神，企业主管的人品等等，这些是他们需要了解的首要内容。
接下来，你应该说明企业需要的风险投资金额、风险投资资金的去向与投资者股权的分配等。对他们来讲，投资多少、股权的分配并不是最重要的，最重要的是这项投资能否获得利润、获得利润的多少及时间的长短。他们随时准备将所拥有企业的股份卖给第三方。所以，让投资者具备信心是最重要的。
其次，如果风险投资公司对企业表示感兴趣，他们就会与创业者进行会晤，这一步太重要了。这一步不仅是能否获得投资的问题，而且还可能关系到企业未来的生存。如果在这一步失败，其后果也许会比第一步失败更惨，因为这样很可能给投资者产生一种华而不实的印象。
他们认为，企业的实际情况并不像公司简介里说的那样尽如人意。他们感到很失望，也许会决心再也不关注这家新建的急需要投资的企业。而创业者要精心策划走好这一步，一般而言，创业者会给将来的投资者提供一份较为详细的企业发展计划。
在这里面，企业简介已经成为次要内容，主要部分应是创业者用自己敏锐的眼光和聪颖的头脑对企业及行业作出的计划和预测，也许投资者看中的就是这一点，在这份计划书中要让投资者看到到处都闪耀着智慧的亮点而又不脱离现实，创业者对企业前景的乐观也应尽显其中。
而技术开发力量、人力资源、生产条件，也许会为这种乐观打下有形与无形的基础。当然，以追求巨额利润为最终目的的投资者并不会忘记他此行的目的，他们想知道自己投资多少钱、投资后他们具有哪些权利、人股方式等操作规范；他们也想知道，怎样收回投资，是公司购回股份，还是上市交易。当这些都办妥后，企业申请也就成功了一大半了。
对创业者及风险投资者来讲，真正的成功远远非止这一步，他们期望自己的计划能圆满实现，企业能从一个小小的公司发展成一个巨大的集团，而风险投资公司则获得自己想要的回报。一切都是从头开始，创业的艰难只走完了第一步。在接下来的过程中，风险投资者一般会积极介入企业的管理或至少是关注。如果预期目标都圆满实现，风险投资者将有兴趣继续注入资金，如果企业发展不良，风险投资公司也许会停止投资。所以，后面的路还很长、事还很多。即便是申请风险投资使创业者创业的梦想成功地实现了启动，而实质性的、更重要的还在后面。