刘备取得的胜利果实最多，成了最大的赢家。
然而，不论从理论上讲还是从实际上讲，刘备都是从曹操手里夺到的地盘，是光复了刘表的基业。刘备本来就是刘表的部下，又是刘表的同宗兄弟。刘表临终前，曾表示要刘备继承自己在荆州的职务。刘备出于对刘表的尊重，没有答应，只是表示愿意辅佐刘表的儿子，这是荆州官员们都知道的。何况直到现在，他还在保护和辅佐着刘琦，刘琦的兵力也一直随着刘备征战。
占领荆州一部分，名义上还是刘琦当刺史；刘琦死后，孙权同意刘备为荆州牧——孙权自己才是徐州牧，没有资格派刘备当荆州牧，刘备也不是他的下级。他只能是上报朝廷建议“表”刘备为荆州牧。
于情于理，在理论上和实际上，刘备都理直而气壮，不容别人置喙，孙权也没有说什么。
何况，赤壁之战前江夏郡是刘琦的地盘。刘琦是刘表的继承人，早就是正儿八经的江夏太守，他这个太守比曹操挟天子以令诸侯任命的太守还要正宗。刘琮投降后，刘琦在刘备的支持下，拒不投降，守土有责，全力抗战，寸土不让，曹操也没有夺走过。刘琦把江夏的兵力投入到赤壁战役，江夏这一块地盘成了东吴大军开往赤壁前线必须经过的地方。尽管刘琦和孙权两家有宿仇，有历史恩怨，但出于战略大局的需要，刘琦和刘备还是让出地盘为东吴大军提供战略通道。战争结束了，刘琦还是荆州刺史，江夏还应是刘琦的地盘，你孙权凭什么把江夏占了？有这个道理吗？有本事你从曹操手里夺地盘，怎么能从刘琦手里抢呢？赤壁战役中，刘琦是同盟军呀！
要说赤壁战役的胜利果实，孙权堂堂正正地只夺取了多半个南郡和江陵。但是，江陵的战略位置是太重要了，又是刘表囤积粮草军械的地方，孙权不能说多么吃亏，况且还赖去了一个江夏郡。周瑜包围一年才拿下江陵，失去了占领其他地盘的战机，也没有那样大的能力。江南的军队熟悉水战，陆地作战能力是太差了。各有各的优势和劣势，孙权本不应抱怨什么，实际上在当时他也没有公开抱怨什么。刘备在赤壁之战中的巨大作用和贡献，他在内心和口头上都没什么可以指摘的。他还主动地而不是受谁逼迫地“表”刘备为荆州牧。荆州牧就是刘表生前担任的职务，是荆州地区的军事民政的最高长官。孙权“表”刘备为荆州牧，就是由他给朝廷上了表章，建议、推荐刘备继承刘表的职位，这就说明孙权当时明确地承认了刘备对荆州统治权。
但是，孙权心里很不是味儿，他认为刘备摘了桃子，或者说是桃子摘得太多了。
这当然是一种小人心态，是一种阴暗心理。
只有鲁肃具有战略意识，也只有鲁肃心里真正明白：正是有了刘备，有了两家的联合作战，才取得了赤壁之战的胜利。否则，曹操横扫江南，势不可当，东吴的地盘只能是生灵涂炭，沦丧殆尽，孙权的家天下也不会继续存在。长远看，总体看，赤壁之战，还是孙权集团获利最大。
后来，原属荆州刘表的部下多数都归附刘备，刘备的官员和兵力猛增，地盘容纳困难，这才亲自去见孙权，与孙权协商借南郡，包括江陵，用以屯兵：
刘表故吏士多归刘备，备以周瑜所给地少，不足以容其众，乃自诣京见孙权，求都督荆州。
——《资治通鉴》卷六十六，《汉纪》五十八
这里所谓荆州，就是包括江陵的部分南郡。刘备已是荆州牧了，荆州全境已是他的地盘。只是江陵毕竟是东吴夺取的，就称为借，也是可以理解的政治手段。
刘备的四个郡都在长江以南，北部是东吴的南郡，不与曹操地盘接壤，不存在军事接触区域，处于安全地带。而东吴和曹操的军事边境线就太长了，兵力投放和军事负担太大。把南郡和江陵借给刘备，就把几百里的军事防御战线交给了刘备，由刘备直接和曹操对抗，东吴的战备压力就减轻了，这对东吴是非常有利的事。还是鲁肃认识到这一点，极力建议孙权答应刘备“借南郡”（其实是多半个南郡，包括江陵）的请求。孙权权衡利害，审时度势，最后接受了鲁肃的意见，同意把南郡和江陵借给刘备。后来孙权还把自己的妹妹嫁给刘备。孙刘同盟，进入蜜月期。
尘埃落定，战略态势相对稳定下来，三足鼎立的雏形已经形成。
简而言之，孙刘两家联合作战，抗击曹兵，赤壁决战，获得巨大胜利，攻城略地，各有所得：刘备集团（包括刘琦）损失了江夏郡，夺得了江南四郡，借来了半个南郡。
借荆州，借荆州，说来说去的借荆州，反反复复的借荆州，就是刘备借了孙权半个南郡和江陵城。荆州的首府刘表时代在襄阳，刘备时代在公安，关羽时代在江陵，以后就长期在江陵。江陵成为荆州首府，江陵就被称作荆州了，到了现代，到了如今，还是称作荆州，就是现在的湖北省荆州市。
刘备借南郡，借江陵，就被称为借荆州了。
……惟（鲁）肃劝（孙）权借之，共拒曹操。曹公闻孙权以土地业备，方作书，落笔于地。
——《三国志》卷五十四，《吴书》九，《周瑜鲁肃吕蒙传》第九
曹操听说孙权把江陵借给了刘备，手中的笔也落到地上，可见其吃惊的程度。这也从反面说明，借江陵给予刘备，对共同的抗曹事业，有多么重要。
——这就是历史上真实的“借荆州”事件。
——这就是剪不断理还乱的“借荆州”，这就是关羽成也因为它败也因为它的“借荆州”。
从建安十四年到十九年（209年-214年），孙刘两家的蜜月期，因为诸葛亮和鲁肃的共同经营，稳定地维持了六年。建安二十年（215年），孙权见到刘备夺取了益州，事业兴旺发达，心里就不太舒服了。他派人进入四川，要求刘备归还荆州。
借东西要还，这没有什么异议。但是，孙权要刘备归还的不是江陵和南郡，他要的是长沙、零陵和桂阳！
这简直是无理取闹了，是政治无赖了。借了你的半个南郡，你要归还，也只是还你的半个南郡，怎么能要人家别的三个郡呢？天下哪有这样的道理！就是借贷也没有这么高的利息！刘备当然不会答应。孙权竟然就单方面设置了这三个郡的官员，强行去上任。当初刘琦懦弱，赤壁之战刚刚胜利的形势也不容他立即翻脸，孙权就是用这样的方式赖走刘琦的江夏郡。七年之后，到了这时候他还想故伎重演。就像老百姓的民间说法：贪心不顾脸面。
可是，这一回他的对手不是刘琦，而是关羽！
——督董荆州事关羽，荆州地区的全权领导者关羽！天下第一号英雄关羽！
关羽当然不是刘琦，他寸土不让，把孙权派来的官员全部赶走了。
权以备已得益州，令诸葛谨从求荆州诸郡。备不许……遂置南三郡长吏，关羽尽逐之。
——《三国志》卷四十七，《吴书》二，《吴主传》第二
权大怒，乃遣吕蒙督……二万取长沙、零陵、桂阳三郡，使鲁肃以万人屯岳阳以御关羽。权驻陆口，为诸军节度。
——同上
这当然是无可非议的。
和平接收不成，孙权就来硬的，派兵二万武力攻取，夺走了长沙、零陵、桂阳三郡。他还派鲁肃率领万人驻扎巴丘（今湖南岳阳）抵御关羽，又亲自屯兵前线，指挥各路军马。当初赤壁之战抗拒曹操，周瑜要五万兵力，他说有困难，只能给三万，后来也没有增加。他自己远远地驻军大后方柴桑（今江西九江）。这次争夺荆州，兵力大大超过三万，他又气势汹汹亲临前线。历史证明，孙权是既无扶汉之心，也无抗曹之胆，只有争夺地盘的野心，实在是外战外行，内战内行。曹操为报赤壁之仇，南征孙权，孙权把关羽推向第一线，仰仗关羽与曹将乐进相拒于青泥；又请求远在益州的刘备回军救援：
明年，曹公征孙权，权呼先主自救。先主遣使告璋曰：“曹公征吴，吴忧危急。孙氏与孤本为唇齿，又乐进在青泥与关羽相拒，今不往救羽，进必大克，转侵州界，其忧有甚于（张）鲁……”乃从璋求万兵以资实，欲以东行。
——《三国志》卷三十二，《蜀书》二，《先主传》第二
大祸临头了，就把刘备、关羽当成同盟军；一旦有机会，就明争暗夺，背后下刀子。这就是作为同盟者的孙权。
谁在破坏同盟？谁破坏了同盟？答案是清楚的。
事情到了这种地步，刘备不得不放下益州日理万机的工作，带兵五万东下，屯驻公安，命关羽带兵三万南下益阳。孙权又增加兵力，和关羽对峙。一场蜀吴大战，一触即发。
孙刘同盟，面临崩溃的边沿。
正在这时，曹操亲自引军攻汉中，益州的北部前线大军压境，陡起战火。眼看着刚刚到手的益州有得而复失的危险，刘备首尾不能相顾。为了对付主要敌人，为了顾全联吴抗曹的大局，刘备只好做出巨大让步，牺牲局部利益，而保全益州，保全联合抗曹的统一战线。刘备只好派出使者进行外交谈判，主动讲和，双方最终商定，以湘水为界，平分荆州：湘水以南的三个郡长沙、桂阳、江夏归东吴，湘水以西的武陵、零陵和半个南郡归刘备。
会闻曹公将攻汉中，刘备惧失益州，使使求和于权。权令诸葛谨报命，更寻盟好。遂分荆州，以湘水为界：长沙、江夏、桂阳以东属权，南郡、零陵、武陵以西属备。
——《资治通鉴》卷六十七，《汉纪》五十九
荆州平分了，经过双方正式的谈判划定了边界线。借荆州事件，应该说得到了最后的解决，更可以说，得到了对东吴方面有利的解决。
事情的实质，就是刘备用自己的长沙、桂阳两个郡，交换了当初从东吴手里借来的半个南郡。至于被东吴无理抢占的原属刘琦的江夏郡，刘备也正式承认了东吴的合法占有权。
现在我们已经明白，谁占了便宜，谁吃了亏；谁有领土野心，谁在顾全大局；谁在维护团结，谁在有意分裂；谁在破坏联合战线，谁是忍让求全。事情是明摆着的，答案是肯定的。
“刘备借荆州——有借无还”，实在是历史的误会。刘备的隐忍和委曲求全，非大英雄不能为之。
从隐忍和委曲求全的角度讲，同样是大英雄的关羽不能和刘备相比，不能做到刘备的水平和程度，这是不必回避的，也是无法苛求关羽的。以关羽的疾恶如仇的性格，以关羽一以贯之的光明磊落的处事方式，对孙权这些恶劣的无赖表现和小人行径的鄙视和气愤，是可想而知的。他能够遵从自己的领袖和兄长的政治决策而割让三个郡的领土，但他不能够释然心中对孙权无耻行径的怒火和仇恨。
性格决定命运。这是关羽的性格，也是关羽和我们谁都无法改变的，也是无法指摘的。不论什么时候，不论什么情况下，我们总不能说鄙视卑劣、唾弃小人和仇视无耻是不对的。
这样我们就可以理解关羽“拒婚辱使”的事了。关羽拒婚辱使，也是论者和后人诟病关羽的一起重大事件。在当时的政治背景下，孙权为自己的儿子向关羽的女儿求婚，实在是关羽难以应允的事。为了未能讨还荆州，孙权已经翻了脸，派人把刘备夫人、自己的妹妹接回东吴，既不事先协商，也不告知刘备，而且还要带走刘备的儿子刘禅，用以作为人质要挟刘备的企图是再明显不过了。这是严重的破坏两大集团关系的事件，也是破坏两家亲戚关系的事件。通过外交谈判平分荆州，两大集团剑拔弩张的军事对峙缓和下来，两家亲戚关系的裂痕却是不可能弥合的了。面对这样的情况，关羽怎么能答应把女儿嫁给孙权的儿子呢？
至于对求婚使者有“辱使”行为，史书记载简单：“权遣使为子索羽女，羽骂辱其使，不许婚。”（见《三国志》卷三十六，《蜀书》六，《关张马黄赵传》第六）骂辱到什么程度，我们无从猜测。《三国演义》中描写，关羽骂道：“吾虎女岂肯嫁与犬子乎？”这当然就太过分了，太叫孙权下不来台了，太容易让孙权恼羞成怒了。但这只是作家的艺术描写，实际情况未必是这样。要真是这样骂的，这样经典的骂詈自然会很快在很大范围里流传开来，从而引起刘备、诸葛亮的注意和警觉；也不会不在那样多的历史记载中留下一笔。当然，关羽面对东吴的求婚态度不冷静，礼貌有欠缺，甚至出言不逊有辱使者的情况，肯定是有的。如果说在这个问题上关羽由于性格刚烈处事不圆滑，没有能够维持最完满的外交关系，我们不必为关羽辩护，关羽的做法效果就是不太好。即使不答应婚事，也可以婉言谢绝，客客气气地答复使者，随便找个理由虚与委蛇周旋应付过去，或者说要与刘备商量商量再作决定，情况就会更好些，两家的关系就不至于加剧紧张起来。但是说因为这件事造成了东吴争夺荆州，则是完全不能成立的。东吴争夺荆州，是战略企图，是军国大计，是他们的根本利益，绝不会因为这样的事影响决策。事实上，关羽拒婚后，两家的关系表面上还是维持正常。直到后来关羽北伐，孙权还声言自己要出兵帮助，并没有因为关羽拒婚就中止了外交关系。“羽围樊，（孙）权遣使求助之，敕使莫速进……”（《三国志》卷三十六，《蜀书》六，《关张马黄赵传》第六，裴松之注引《典略》）自己主动要求派兵帮助，部队已经上了路，又派人命令部队磨磨蹭蹭不要急于往前赶，逢下这号小人，这号同盟者，还能说什么？以为如果关羽不拒婚孙权就不会偷袭荆州，是我们具有良知的人的正常思维，而孙权这号人就不能以良知和正常思维去估计和判断。关羽拒婚，东吴要夺荆州；关羽不拒婚，同意了这门婚事，东吴还是要夺荆州。孙权的妹妹嫁给了刘备，东吴就不夺荆州了吗？还不是照样要夺吗？
也有人根据史书上的某些记载，认定东吴背盟是关羽挑动的，是关羽的行动惹恼了孙权造成的。关羽水淹七军之后，俘获敌军三万人马，安置于荆州，因人员剧增，便擅自取用东吴在湘关的存粮（见《三国志》卷五十四，吴书九，周瑜鲁肃吕蒙传第九）。我们不去追究这件事的真实性，也不用详细论证这件事的具体情节，就算是完全真实的，就算关羽未经交涉也没有得到同意就强抢了人家的军粮，也不能说这件事就是造成东吴偷袭荆州的原因。早在关羽北伐之前，吕蒙就向孙权建议，关羽“居国上流，其势难久”，“不可以腹心待也”，要夺取荆州，“今不于强壮时图之，一日僵仆……其可得也？”（见《三国志》，同上）认为不但要夺回荆州，而且要及早动手。东吴另一个大将甘宁建议夺取荆州就更早了，还是刘表时代的事。对他们的建议，孙权都“深纳其策”，“深纳之”，表示完全同意。可见，不管关羽擅取不擅取湘关军粮，夺荆州都是东吴的既定方针和基本国策。
事实确凿地证明，孙刘联盟的破裂，责任不在关羽。
“却辽数语凛冰霜，骂婚还赐惭二贼。”（明·陈省句）
“恩报曹瞒还去魏，辞婚汉贼欲吞吴。”（明·李填句）
是孙权破坏了联合抗曹的统一战线。但是，孙权并不在乎扶汉不扶汉，抗曹不抗曹，并不在乎国家统一不统一，人间大义不大义。他就是要扩展地盘，就是要割土分疆，就是要偏霸一方称王称帝。他以利益为原则，从没有以大义为原则。“东吴的君臣，自始至终，所作所为，何曾有一件事有汉朝在心目之中……为什么要拥戴孙权做皇帝？这个绝无理由，不过是一种倔强之气，不甘为人下，孙权的自始便要想做皇帝，则更不过是一种不知分量的野心而已”（吕思勉《中国文化史》第三十二章“后汉的分裂和三国”）。与春秋时期那些权欲膨胀、欺负弱小、侵吞地盘的不义国君，何其相似乃尔！
这也是无可奈何的事。