如果基金投资组合的股票投资集中度较高，表明基金管理人认为自己重仓持有的股票增值潜力较大。
如果基金投资组合中的股票投资集中度较高，可能会导致基金资产净值出现失真。这是由于基金持有大量的流通筹码，在套现时可能会导致基金所持有股票的价格有较大的下跌，从而导致基金的实际价值低于基金的账面资产净值。
对于投资者而言，如果某两只基金资产净值相近，而股票投资集中度存在较大的差异，显然投资者应该选择股票投资集中度较低的基金。
另外，对基金重仓持有的股票进行具体分析，还是考察基金管理人是否进行关联交易的重要途径之一。如果某只基金所重仓持有的股票大部分或全部均是由基金管理人的股东单位做主承销、上市推荐人或大股东，则不可避免地就存在关联交易的可能。
(3)行业投资集中度
行业投资集中度是指基金重仓持有的行业股票市值占基金持有股票市值的比，它是基金投资组合中行业结构分析的重要指标。
在进行行业投资集中度的分析时，具体的行业数目可以由投资者根据分析的需要任意选取。从横向比较来看，基金投资组合中所拥有的行业数目越多，则组合分散风险的效果愈好，如果行业投资的集中度较高，则表明此基金的投资组合所面临的风险也较大。
从纵向比较来看，由基金投资组合行业投资集中度的高低，可以看出基金管理人对自己所重仓持有行业的信心。如果基金投资组合中某几个行业的投资集中度一直较高，则表明基金管理人对这些行业的发展前景充满信心。
(4)债券投资比率和现金比率
债券投资比率是指债券投资额占基金投资总额的比率；现金投资比率是指银行存款占基金投资总额的比率。在基金每季度公布一次的投资组合中，债券投资金额和银行存款通常是合并起来进行公布。即使如此，由于债券投资的风险较低，只要能够了解的投资比率，并不影响投资者对基金投资组合风险的总体判断。
如果某只基金相对于其他基金而言债券投资比率和银行存款比率较高，则表明此基金投资组合的风险较小。
在上述四个指标中，股票投资比率和债券投资比率是基金投资组合分析中的总体指标，而股票和行业投资集中度是对基金投资组合中股票组合结构的进一步分析。如将上面四个指标结合起来进行分析，可以对基金投资组合的投资结构有一个更加全面地了解。
例如，如果基金投资组合的股票投资比率、股票集中度和行业集中度均较高，则基金投资组合的风险一定较大；如果基金投资组合的股票投资比率、股票集中度和行业集中度均较低，则基金投资组合的风险一定较小。
由于现阶段国内的证券市场不允许卖空，因此完全无法避免由于整个市场的下跌所导致的系统风险。基金管理人对基金投资组合结构的掌握就成为回避系统风险的惟一手段，而基金投资组合结构把握正确与否，主要取决于基金管理人对证券市场大市的判断和行业及个股选择的准确程度。因此，对于投资者而言，在进行基金投资时，应充分注意基金投资组合结构的变化。 2．看投资收入 基金收入应该包括基金已经实现收入和基金所持有股票、债券的估值增值。从基金所公开披露的信息来看，基金收入实际上是指基金已实现收入。如果仅从基金已实现的收入的角度来考虑基金管理人的绩效，肯定是不全面的。基金收人可以真实地反映基金管理人的管理水平和基金的盈利能力。
不同基金间投资收入的绝对大小并无多大的比较价值，因为基金收入的高低在很大程度上决定于基金规模。但是对于不同规模的基金，基金收入的构成却是一致的，因此可以从基金收入结构着手对基金收入进行分析。根据基金收入构成的不同分类，可以分别从实现收人比率、未实现估值收入比率、主营收入比率、其他收入比率、股票收人比率和债券收入比率等六方面对基金投资收入来进行具体分析。
(1)实现收入比率
实现收入比率是指基金已实现收入占基金收入的比率，反映基金管理人将基金收入中的多大一部分收入转化成为了实实在在的收入。
对实现收入比率进行分析对不同类型的投资者而言具有较为重要的作用。对于保守型的投资者而言，其希望实现收入比率较高，对于激进型的投资者而言，其希望实现收入比率较低，以期可以将未实现的投资收益进行再投资。
从实现收八比率的高低，可以看出基金管理人对后市和所持有股票的看法。如果基金管理人对后市看淡或者对所持有证券的信心不足，必定将基金收入中的大部分转化为已实现收人，此时实现收入比率就较高；如果基金管理人对后市看好或者预期所持有证券会上扬，必定将大多数证券持有，此时实现收入比率就较低。
在一个大市不断下跌的市场中，如果基金具有较高的实现收入比率表明基金管理人投资风格相对来说较为稳健；如果具有较低的实现收入比率则表明基金管理人的投资风格相对来说显得较为激进。
基金保持较低的实现收入比率，将会有更多的收益转移到下一个会计年度，从现行管理费用的提取政策，对于基金管理人提高管理费收入也是十分有利的。
一般而言，基金管理人应从基金资产的长远增值和本身利益的综合考虑，来选择适当的实现收入比率。如果基金将自己定位于成长型，其实现收入比率就会较低，如果基金将自己定位于收入型，其实现收入比率就应该较高。这是分析基金管理人是否为了自身利益而损害持有人利益的一个重要指标。如果某只收入型基金长期以来的平均实现收入比率低于成长型基金，则前者就可能存在损害投资人利益的行为。
(2)未实现收入估值比率
未实现估值收入比率是指未实现估值增值占基金收入的比率。根据基金收入的定义，很明显实现收入比率与未实现估值增值比率之和为1且两者之间互为反向指标，即实现收入比率大，则未实现收入估值比率小。
(3)主营收入比率
主营收入比率是指基金的主营收入占基金收入的比率，它是衡量基金主营业务经营情况的重要指标。
从严格意义上来讲，衡量基金管理人水平高低的收入主要取决于主营业务收入，包括证券买卖差价收入、投资收入和未实现投资估值增值。
(4)其他收入比率
其他收入主要是指利息收入、发行费节余收入和申购冻结利息收入等。从其他收入的构成来看，其数额的多少并不是由基金管理人的主观努力所决定的，具有相当大的或然性，特别是其中的发行费节余收入和申购资金的利息收入等。主营收入比率与其他收入比率也互为反向指标，其和也为1。
一般情况下，基金运作过程中的其他收入不会相差太远，如果某只基金的主营收入比率较高，则表明基金管理人的运作成绩较好。
作为证券投资基金而言，其主要业务在于进行证券投资，因此根据主营收入比率的定义，其主营收入比率理应较高。
(5)股票收入比率
股票收入比率是指股票投资收入，主要包括股票买卖差价收入、股息收入和股票投资估值增值等占基金收入的比率。
从股票收入比率来看，如果某只基金的股票收益率较高，则表明其更习惯于在股票市场获取利润，显得较为激进；如果某只基金的股票收益率较低，则表明其兼顾两个市场，显得较为稳健。
如果在一个较长的时间段来考察，基金的股票收入比率和债券收入比率应该是由基金的投资结构所决定，即股票投资比率大，股票收人比率也应该较高，但由于股票投资是一种风险较大的投资，收益在一定程度上具有不确定性，因此在短期内也不排除股票投资比率较高而股票收入比率较低的情况出现。
(6)债券收入比率
债券收入比率是指债券买卖差价收入、债券利息收入和债券投资估值增值等占基金收入的比率。
从基金股票收入比率和债券收入比率的高低，不仅可以了解基金的收入来源于何种市场，而且还可以了解基金管理人管理基金的方式。
3．看交易效率
基金在建立和调整投资组合的过程中，伴之而生的是证券交易量和交易费用。对于此两者而言，其绝对大小也并无多大的比较价值。但如果将证券交易量分别与基金规模和交易费用结合起来进行分析，就可以得到许多有价值的结论。
(1)基金投资周转率
是一项反基基金买进和卖出证券数量的指标，反映的是基金买卖其持有证券的频度，其定义是基金在考察期内资产购进量或售出量的较小值与基金资产净值之比，它是一项显示基金根本投资战略的重要指标。
如果基金投资周转率为b，则意味着基金持有每一种股票或债券的平均时限是l／b个考察期。显然，基金投资组合周转率低，表明基金倾向于长期投资；如否，则反之。
基金投资周转率受基金类型和基金管理人的投资哲学制约和影响。激进型的基金管理人崇尚快速赢利，并且倾向于频繁的买进与卖出；而保守型的基金管理人则奉行长期的“买进并持有”的投资策略。
基金投资周转率从基金交易成本方面会对基金业绩产生重要影响，周转率越高，基金交易成本也越高，而投资者的实际收益就越低。
除非某只投资周转率高的基金具有良好的投资业绩，否则在其他因素相同的情况下，投资者应该选择基金投资周转率较低的基金。
(2)投资效率
基金证券投资的结果不外乎两种情况，其一是通过证券买卖实现差价收人，其二是持有证券等待卖出时机。因此，对基金的投资效率进行分析，可以分别从基金的交易效率和所持有证券的估值收益率来综合考虑。
基金作为一个机构投资者，其收入的实现主要通过证券买卖来完成的，因此用基金收入来除以得到这些收人所进行的交易量，就可以看出基金交易的效率。如果该指标较高，则表明基金管理人所进行的每一次交易均获得了较高的收益，其交易效率也较高；如果该指标较低，则表明基金管理人所进行的每一次交易获得的收益并不高，其交易效率较低。