索罗斯在实践中练就了见微知著的本领，业界流传着他的投资传奇。比如，1972年，索罗斯得知商业部的一份私人报告指出美国的发展依赖于外国的能源资源，便大量收购了石油钻井、石油设备和煤炭公司的股票，一年之后石油危机引发能源业股票飞涨。索罗斯和罗杰斯也预见到了食品危机，购买了化肥、农场设施和粮食加工业的股票，获得了可观的利润。
1973年10月埃及和叙利亚武装部队大规模进攻以色列，引起罗杰斯密切关注军事工业。事实证明以色列在这次战争中的被动挨打引发以色列与美国重整军备的决心。
1974．年中期，索罗斯通过军工企业的股票开始大发其财。
1975年《华尔街日报》为此在头版报道了索罗斯的事迹。
索罗斯的成功有其鲜明的特点：
一是善于充分利用杠杆原理，巧妙利用借贷和抵押；
二是投资于很多不同类型及风险的资产，既投资于货币，也投资于其他金融资产，如股票、债券和期货等；
三是既做空头也做多头；
四是侧重于购买短期证券以保持高度的灵活性，有较强的投机性；
五是作为业绩基金，基金管理人员所得的报酬与赢利不是与所管理的基金规模成正比(管理人员、索罗斯本人就是基金的重要持股者)，而是与基金同甘苦、共命运。
1979年，索罗斯将基金更名为量子基金(Quantum Fund)。物理世界中的量子难以捉摸，科学家索性以测不准定律来加以描述。索罗斯如此命名他的基金，暗示了他的市场哲学——市场总是处在不确定和不停的波动状态，也为他的投资事业平添了戏剧性的神秘魅力。
量子基金也就是对冲基金。
对冲基金意为“风险对冲过的基金”，起源于20世纪50年代初的美国。其操作的宗旨，在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解证券投资风险。
在一个最基本的对冲操作中，基金管理者在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。
在另一类对冲操作中，基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业中看好的几只优质股，同时以一定比率卖出该行业中较差的几只劣质股。
如此组合的结果是，如该行业预期表现良好，优质股涨幅必超过其他同行业的股票，买人优质股的收益将大于卖空劣质股而产生的损失；如果预期错误，此行业股票不涨反跌，那么较差公司的股票跌幅必大于优质股。则卖空盘口所获利润必高于买人优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段，早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。
经过几十年的演变，对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵，对冲的称谓亦徒有虚名。对冲基金已成为一种新的投资模式的代名词。即基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险、追求高收益的投资模式。
索罗斯凭借其过人的分析能力和胆识，引导着量子基金在世界金融市场一次又一次的攀升和破败中逐渐成长壮大。他曾多次准确地预见到某个行业和公司的非同寻常的成长潜力，从而在这些股票的上升过程中获得超额收益。即使是在市场下滑的熊市中，索罗斯也以其精湛的卖空技巧而大赚其钱。经过不到30年的经营，至1997年年末，量子基金已从初创时的400万美元增值为资产总值近60亿美元的巨型基金。在1969年注入量子基金的1万美元在1996年底已增值至3亿美元，即增长了3万倍。
索罗斯成为国际金融界炙手可热的人物，是由于他凭借量子基金在20世纪90年代中所发动的几次大规模货币狙击战。量子基金以其强大的财力和凶狠的作风，自90年代以来在国际货币市场上兴风作浪，常常对基础薄弱的货币发起攻击并屡屡得手。英镑危机、东南亚金融危机，无一不是索罗斯的“杰作”。
量子基金虽只有60亿美元的资产，但由于其在需要时可通过杠杆融资等手段取得相当于几百亿甚至上千亿资金的投资效应，因而成为国际金融市场上一股举足轻重的力量。
2．对基民负责的基金经理
基金经理人所掌管的资金，动辄数十亿元，其道德操守自然是相当重要的。但是外人较不容易观察到此项标准，大部分的基金公司在年度考核时会对这项条件作评判。因此，投资人在考虑道德操守这项标准时，不妨从评估基金公司的信誉这方面着手。一个已建立起商誉、颇有名气的基金公司，为了守住好不容易才得来的金字招牌，其行事必定更为谨慎、公开，且必亦较严格要求旗下经理人之人格品行。
基金经理必须始终把对基民负责放在第一位。这是衡量基金经理道德操守的重要标准，也是广大基民的共同心声。只有这样的基金经理，才是合格的基金经理。
约翰·博格尔就是这样一位受人尊敬的基金经理。
约翰·博格尔，先锋集团的创始人、博格尔财经市场研究中心的总裁。他于1974年创建先锋集团，1997年以前一直担任主席，1999年之后担任董事会主席。
博格尔的确是一位值得尊敬的、善于创新的伟大投资家。开风气之先的举动是他开创了指数共享基金的投资方式。博格尔为民众制造了高利润合理的指数投资方法，建立了一种无负荷、无销售费用的全新商业模式。人们认识到并不熟悉股市行情的普通股民可以把钱交给懂行的人去替他办理。他的举措开拓了其他投资者开始将投资投向美国的那些普通百姓的视野。现在通过共享基金进行投资成了美国普通股民最为通行的炒股方式。博格尔还因他的执着而闻名。他坚持与投资领域的其他竞争者进行抗争，以便使他的先进思想顺利地影响到整个市场。即使在他1999年从先锋集团退休后，他依然是这一行业里最强悍、最有持久力的批评家，一直为保障广大个人投资者的权利而斗争。
先锋集团如今已经是世界上两大共享基金组织之一，总部设在宾西法尼亚州的麦尔温。先锋集团包括超过100个共享基金，基金总额达到6000亿美元。集团中最大的先锋500指数基金是由博格尔于1975年建立的。它是第一个指数共享基金。
先锋集团曾6年(1990～1993、1995、1996)在《财经世界》(Fi—nancial World)杂志进行的为股东提供的服务评比中名列第一。在1997年，先锋营运成本总计为净资产的0．28％，远低于1．24％的行业平均水平。这种成本优势构成了先锋长期的稳定表现的核心。
3．善于规避风险的基金经理
一个只经历过多头时期的经理人，可能会对市场过于乐观，而采取过度积极的投资策略；相反地，一个只经历过空头时期的经理人，却可能会因为对市场悲观，而采取过度保守的策略。因此，惟有亲身经历过由盛而衰，再由衰而盛，才能算是一个具有充分经验的基金经理人。
金融市场不仅有高收益，同时也伴随着高风险。只有能在获取较高收益的同时，最有效的规避风险，才是合格的基金经理。
朱利安·罗伯森(Julian Robertson)就是以善于避险而著称于投资界的。
1980年，罗伯森以800万美元创立老虎基金，他本人在1980～2000年20年投资中，曾创下了年平均回报率31．5％的业绩，因而他被视为避险基金界的教父级人物。
罗伯森的投资策略以“价值投资”法为主，也就是根据上市公司取得盈利的能力推算合理价位，再逢低进场买进、趁高抛售。
资料显示，老虎基金拥有的股票包括美国航空(us Airways)、Seale．dAir、半导体巨擘英特尔、韩国三星公司及苏格兰皇家银行等。
罗伯森具有常人所不具备的市场洞察力。早在2000年，当美国网络科技股还处在发展巅峰时，罗伯森就直觉感到网络科技泡沫破裂的危险正在走来。事实很快就证明了这位投资天才的预见，2001年网络科技股泡沫破裂，美国股市从此经历了长达三年的下跌和低迷。在此前一年，也就是2000年，罗伯森将原来的老虎基金解散，组建了新的老虎资产管理公司。新的老虎资产管理公司只管理罗伯森本人的资产，不再吸收投资客户的资金。老虎的管理方式也因此出现重大变化，罗伯森不再雇佣大批基金经理从事投资管理，而是为基金经理提供种子资本，打造基金管理平台，通过介绍客户的方式协助这些“小老虎”迅速成长起来。 4．注重价值投资的基金经理 基金的运作本身，要求在投资上获得高收益。高收益也往往意味着高风险。如果将价值投资放在第一位，则可以将短期的风险化作长期的盈利。
约翰·内夫管理温莎基金(Winsdor Fund)24年，1998年该基金的年复合收益率为14．3％，而标普指数只有9．4％。在过去的20年，他同时也管理格迷尼基金(Gemini Fund)，该基金的增长率几乎也是股市价格增长率的两倍。温莎基金本身在数年内达到数十亿美元，到1988年上升到59亿美元，成为当时最大的收益型股票基金。
约翰·内夫非常重视“价值投资”，他喜欢购买某一时刻股价非常低，表现极差的股票。而且他总会在股价过高走势太强时准确无误的抛出股票，在低迷时买进，在过分超出正常价格时卖出，从这看来，他是一个典型的逆向行动者。内夫和同类人之间的区别就在于他能始终处于收入状态。内夫宣称股市的价格往往过分超出真正的增长。但成长股有两大要注意的地方：一是它的死亡率过高，即人们认识到它的增长后决不会维持太久；另一个是一些收益较高但股价增长较缓的公司股票可以让你获得更好的总回报。
内夫经营温莎基金这么多年来，他把自己描绘成一个“低本益比猎手”。和班杰明·葛兰姆不同的是，他考虑的是公司根本性质。他需要的是股价低的好公司。
以下是他坚持的选股标准：
①健康的资产负债表。
②令人满意的现金流。
③高于平均水平的股票收益。
④优秀的管理者。
⑤持续增长的美好前景。
⑥颇具吸引力的产品或服务。
⑦一个具有经营余地的强劲市场。
内夫还宣称投资者往往倾向于把钱花在高增长的公司，但公司股票并没有继续增长并不是公司本身经营出了什么问题，而是公司股价已没有了增长的余地。因此内夫买进的股票增长率一般为8％。民意测验表明，内夫是资金管理人管理他们自己的钱的首选经理人。
三、挑选基金
基金投资运作的结果主要体现在基金的投资组合、投资收入、证券交易、基金费用和基金业绩等方面。有鉴于此，基金投资分析基本上包括投资组合分析、投资收人分析、证券交易分析、基金费用分析、基金业绩分析和市场表现分析等六大方面。
1．看投资组合
是基金投资者进行投资前所必须进行的一项重要分析内容，既包括基金投资组合的微观分析即基金投资组合中具体股票或债券的分析，还包括基金投资组合的宏观分析即对基金投资组合的结构进行分析。
如果投资者是选择具体的股票或债券作为投资对象，对基金投资组合的微观分析不仅是必要的而且是可行的，但若只是着重于对微观的进行分析，将不利于投资者对基金投资情况的总体把握，因此对基金投资组合的分析应该着重于对基金投资组合的结构进行分析。
通过对基金投资组合宏观的分析不仅可以了解基金投资组合的构成情况，而且还可以对基金投资组合所面临的风险和基金的投资类型以及基金的投资目标有一个更加清楚的认识。
简单的基金投资组合分析可以从股票投资比率、股票投资集中度、行业投资集中度和债券投资比率以及现金比率等方面着手。
(1)股票投资比率
股票投资比率是指股票投资额占基金投资总额的比率，基金投资总额应为股票投资、债券投资和银行存款之和。它是基金投资组合分析的基础性指标，是定量描述基金投资组合之品种结构的主要指标。从严格意义上来讲，股票投资比率应为股票投资成本除以基金资产净值与未实现估值增值之差的比值。从基金公布的中报或年报中，可以获得这些数据，因此可以计算严格的投资比率。
但从现行的基金信息披露的情况来看，在每季度公布一次的投资组合中，均只公布了股票的市值和基金市值，股票投资成本的数据无法获得，因此，市场上也常选取股票市值与基金资产净值的比率来近似估计。
从横向比较来看，由于在现有的基金投资组合中，投资的对象仅有股票、国债和银行存款，而这些投资对象中，股票投资的风险最大，因此从股票投资比率可以看出基金投资组合的风险大小。
如果基金投资组合中股票的投资比率较大，一般而言基金投资组合的风险也较大。
从纵向比较来看，由基金股票投资比率的高低，可以看出基金管理人对后市的预期。如果基金管理人对股票市场具有良好的预期，则其持有的股票肯定会很多，股票投资比率也会较高；如果基金管理人对股票市场的后市走势并不乐观，则其股票的投资比率肯定会较小。
从事后分析的角度来看，结合证券市场大盘的走势和股票投资比率的变化，还可以对基金管理人对大市判断的准确程度和基金管理人的管理能力(即获得超额收益的能力)作一定的判断。
如果在大盘的底部区域，基金的股票投资比率较高，而在大盘处于头部区域时基金的股票投资比率较低，则表明基金管理人对大盘走势具有较强的判断能力和较好的管理能力；如否，则反之。
(2)股票投资集中度
是指基金重仓持有的股票的投资额占基金股票投资的比率，它是基金投资组合中股票结构分析的重要指标。
由于基金披露的投资组合中，均只披露重仓持有的前10只股票的市值，因此在计算股票的集中度时，常用前十位股票的市值和基金持有股票的市值来度量。
从横向比较来看，根据证券组合投资理论，基金投资组合中所拥有的股票数目越多，则组合分散风险的效果愈好。如果股票投资的集中度较高，则表明此基金的投资组合所面临的风险也较大。从纵向比较来看，由基金投资组合股票投资集中度的高低，可以看出基金管理人对自己所重仓持有股票的信心。