书城管理企业干得好不如卖得好
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第2章 推荐序二

回顾中国经济发展的过去30年,就好像在看一部名为《奇迹》的现代穿越剧。短短数十年间,中国老百姓生活的必需品,已经从当年的粮票、肉票和洗澡票,变成了今天的微博、微信和网购。人们搬个板凳凌晨排队购买的商品,也从当年的冰箱、洗衣机,变成了如今的iphone和三星。

尽管高速增长是过去30年中国经济发展不变的主旋律,中国的商业环境却已发生了翻天覆地的变化,企业经营成败的决定因素也早已大相径庭:30年前只要胆子大敢干、能吃苦就能赚钱;20年前能捕捉到机会就有可能成功;10年前需要竞争才可以走到今天。今天,创业的环境可以说到了一个最好的时候,也可以说到了一个最不好的时候。一方面,中国的创业环境越来越自由,来自行政、制度的干预因素正日益减少;另一方面,创业门槛大幅降低,越来越多的行业正在成为红海,不仅如此,拥有先发优势的各行业巨头,早已构建了深不见底的护城河严阵以待。对于新的创业企业而言,如果没有绝佳的机会,如果没有高人一筹的视野,如果不能整合各种优势资源,如果不能借助资本市场的力量发展和完善自己,将很难在这场竞争中脱颖而出。白手起家做成伟大企业的励志神话早已离这个时代越来越远。

世界级的企业都是买大的,而不是做大的。对于现有的行业巨头而言,为了构建属于自己的行业生态,为了完善自身的业务链条,需要大量并购特点鲜明的企业来与自身业务进行互补,这对大量中小型创业企业来说是一个绝佳的机会。随着中国职业经理人文化的形成,以及中国企业家心态的成熟,越来越多的创业企业将通过并购方式进行退出。创业团队把企业和产品卖给行业巨头,获得资本溢价和资金变现,获得巨头提供的各种资源,同时也卸去了企业经营的包袱,从而拥有更多的精力和资源开始下一段的创业。在这一创业轮回中,卖企业不仅是对前一阶段创业拼搏的褒赏,更是为下一阶段的创业积聚潜力。企业想要获得更大的发展空间,必须借助资本市场的力量。因此,我赞同冯鹏程教授“企业干得好不如卖得好”的观点。

在本书中,冯鹏程教授基于他多年的企业管理和资本运作实战经验,将企业的财富密码归纳为管理密码、商业密码和资本密码。在向读者展示如何判断优秀企业价值的同时,也为创业企业提供了一本全面、详尽和基于实战的资本运作操作手册,对于企业引入投资者、IPO以及并购业务具有非常高的参考价值。这本书中的很多观点,对于我们PE投资的同行来说,也是很有借鉴意义的。希望本书的出版,能够帮助更多的创业企业实现自身的创业价值,同时预祝本书的出版取得圆满成功。

东方富海投资管理公司董事长陈玮博士。