巴菲特说：“你买一种股票时，不应因为这种股票便宜而购买，而应该因为你很了解它而购买。”
巴菲特认为普通投资人可以按常识判断来战胜股市和共同基金，也就是说要善于从平凡中发现奇迹，他自己往往会从日常生活中得到有价值的信息。他特别留意妻子和3个儿女的购物习惯。1971年的一天，妻子买回“莱格斯”牌紧身衣，他就从中发现了一桩大有赚头的买卖。在他的组织下，公司当即买下了生产这种紧身衣的汉斯公司的股票。不久，股票价格竟升到原来价格的6倍。
有12个大众观点被巴菲特形容为“愚蠢而危险”，包括“已经下跌很多的股票不会再下跌了”、“屡创新高的股票不会再上涨了”，等等。巴菲特认为，实际上你不可能预料到什么时候是谷底，而如果是个好公司，即使股票价格已经高涨也不必抛售。事实上，他从未进行过短期的风险投资，只要他所投资的企业仍然保持活力，他就把股票紧紧抓住不放。同样，一旦股票表现出下跌的预兆，他会不断到上市公司，视察一番，分析判断后也可能毫不犹豫地赶快脱手。在股市上，他的一举一动经常成为一些股票投资者预测股市变化的“晴雨表”。
巴菲特认为，盈利是一个公司的最终目的，不过股价是由华尔街的预期所引导的，价格过高的增长型股票具有双倍的风险，如果他们的盈利猛然下跌，股价就会跌向谷底，即使盈利增加，股价也有可能下降。当你为了股票的增值付出太高的代价时，风险和效益之间就不成比例了。
巴菲特总结出对下面几种企业的投资一般不会成功。
（1）与农场有关的企业。它们有很长的生产周期，而且不得不为那些老是没有现金的农场主提供资金。有可能会看到一些账面利润，但在纳税后，最后得到的只是一堆令人头疼的应收账款。
（2）长期服务契约。交了很少的保费，却要为之提供很长时间的保险，这对保险公司来说是致命的。
（3）过分依赖于研究的企业。如果一个企业不得不长期依靠大量的资金投入，才能保持它的领先地位，这是一种软弱的表现，而不是强大。
（4）企业管理层不诚实的企业。
（5）连锁型企业。那些以几何级数增长，但需要越来越多现金的企业。
（6）零售业（包括邮票销售业）。那是巴菲特从未赚到过钱的领域。
（7）“把自己都押上”的企业。就像洛克希德公司，他们不得不周期性地把公司抵押出去，以维持业务。
（8）负债型企业。一座没有抵押出去的房子，显然比一座已经抵押出去的房子更值钱。
但是如同巴菲特这样理智的人不多，大多数股民进入股市的目的就是为了赚钱，所以置身于股市之中，只要有便宜就占。但是，股市中确实有些便宜还是不能占的。虽然这便宜本身或许能给人带来收益的，如某些热门品种，但是投资者不可能把握每一次市场机会，所以这样的投资是很危险的，轻者将会蚀本，重者则会因为贪小便宜而吃大亏。