巴菲特说：“投资人并不需要做对很多事情，重要的是要能不犯重大的过错。”综观巴菲特几十年的投资生涯，没有出现过很大的亏损，但这并不是说他的投资就没有失败过。巴菲特之所以能在投资界取得好成绩，只是因为他成功的投资比不成功的投资要多一些，他犯的错误比别人少一些。
在关注巴菲特成功的同时，切不可忽略他曾经经历过的失败。那些失败的经历不光对他本人有着重要的意义，对其他投资者也有借鉴作用。巴菲特曾经承认自己做下六项失败的投资：
（1）1965年他投资买下伯克希尔纺织公司，后来因为来自外部的竞争压力较大，纺织工厂在20年后关闭，所以他建议人们不要投资不具长期持久性竞争优势的企业。
（2）1989年巴菲特以3.58亿美元投资美国航空公司优先股。可是，后来随着航空业的不景气，股价一路下滑，他的投资也受到损失，为此他懊恼不已。有一次，有人问他如何看待发明飞机的莱特兄弟，他回答说应该有人把他们打下来。在这件事中，他得到了一个教训：不要投资不景气的产业。
（3）1993年巴菲特以4.2亿美元买下DeX制鞋公司，不过他是以伯克希尔海瑟威公司的股票来代替现金。而随着该公司股价上涨，如今他用来购买这家制鞋公司的股票价值20亿美元。在这件事中，他总结出的经验教训是：不要以股票代替现金进行投资。
（4）1964年巴菲特以1 300万美元买下当时陷入丑闻的美国运通5％的股权，后来获得一些利润后就卖出了，如果他坚持持有20多年，他当时买进的美国运通股票价值将超过20亿美元。所以，他建议人们不要太快卖出自己的股票。
（5）巴菲特曾经收购过一家百货商店，最后证明这是一项失败的投资。因为在现实中许多经营了很多年、业绩良好的零售企业会在一夜之间关门，就连巴菲特对此也感到难以理解。巴菲特在零售业上的失败投资，使他从未在这个领域赚到过钱，所以他建议别人不要投资零售业。
（6）巴菲特投资世界百科全书公司。不久，世界百科全书公司因为受到新的信息技术的巨大影响，利润直线下滑。尽管巴菲特想尽办法，仍然没有明显成效。由于互联网和电子出版的兴起，对纸制的世界百科全书产生巨大影响，加之巴菲特没有对产业内的公司长期竞争力作出基本的判断，所以他的这次投资遭受重大损失。他总结的经验教训是：投资者不要投资产业结构稳定性不强的企业，要进行投资必须充分考虑技术的影响，否则就会遭到失败。
巴菲特凭借自己的经验还告诉人们，投资以下两类企业也可能导致不成功：
一类是过分依赖研究的企业。许多高技术企业以研发出新产品来维持竞争优势，如果它们没有新产品就会失去竞争力。华尔街的投资者普遍看好如IBM、微软这样研发新产品、每年花在研发上的费用高达数十亿美元的高科技企业。巴菲特非常理解研发工作在这些企业中的地位，认为这的确是企业保持活力的关键所在。巴菲特可能也正因为它们过于依赖研发，所以对这类企业不是很感兴趣。
另一类是管理层不诚实的企业。对于那些有意隐瞒企业的真实情况的管理层，巴菲特是决不会和他们做生意的。因为他们总是隐瞒不好的消息，但是这些消息迟早会被披露出来，这样就很容易引起股票市场发生很大的震荡，导致投资风险增大。在巴菲特看来，管理层的不诚实是可耻的，即使企业存在重大隐患，管理层犯了重大的失误，也应当诚实地将其披露出来。可是，我们在大多数报表中看到的似乎都是乐观的好消息，这样会导致投资者的行为受到误导，投资的安全性受到威胁。
巴菲特说：“对于我的每一个错误，我总是要求自己能作出解释。”人们在投资领域的行为，常常比在其他领域更容易犯错。不过，在面对错误时，需要做的是能真正找到错误的原因，然后重新进行投资，这样才能避免再犯错，投资安全性也会提高。