巴菲特一生的经验就是长期持有一只股票数年甚至数十年，这样的收益率远远高于短线买卖数百只股票。巴菲特之所以决心长期持股不动，关键在于他对长期投资更成功有着巨大的信心，而且这种信心建立在理性分析的基础上。对于投资者来说，一时的暴利并不代表他长期的盈利，而经常的微利却可以转化成长期的巨大收益。但是，巴菲特所说的长期持有，并非永远持有。
1984年的时候，巴菲特开始买入大都会——美国广播公司的股票，后来又大量增持。他在这时还对外部公开声明，要永久持有大都会——美国广播公司的股票。但是，他并没有那样做，在他持股10年之后，大都会——美国广播公司被迪斯尼公司收购。巴菲特于1年之后，全部抛出了自己手中的大都会——美国广播公司的股票。
2003年，巴菲特又看中了中石油。他说：“读了这家公司的年报之后就买进了，这是我持有的第一只中国股票，也是到目前为止最新的一只。这家公司的石油产量占全球的3％，这是很大的数量。中石油的市值相当于艾克森美孚的80％。去年中石油的盈利为120亿美元，在世界500强公司的排行榜上只有5个公司获得了这么多利润。当我们买这个公司的股票时，它的市值为350亿美元，所以我们是以相当于去年盈利的3倍价钱买入的。中石油没有使用那些财务杠杆。它派发盈利的45％作为股息。所以基于我们的购买成本，我们获得了15％的现金股息收益率。”
巴菲特根据中石油稳定的现金股息收益率就作出了价值判断，能够稳定地获得15％的投资收益率，他认为中石油股票可以长期持有，于是他开始购买中石油的股票。从2003年4月开始，巴菲特通过伯克希尔公司不断增持中石油的股票。至4月24日，巴菲特共持有中石油23.38亿股，占中石油全部发行的H股股本的13.35％，总投资4.88亿美元。到2007年，随着油价突破70美元每桶，巴菲特根据市场这一变化，改变了自己原来的想法，他售出了手上的中石油股票。
所以说，巴菲特所说的长期持有并非是说要永久持有，因为在持有的过程中，可以不断观察和了解公司的发展状况，以决定持股的期限。所以有些暂时持有的股票很有可能会变成长期持有的股票，而原来长期持有的股票也可能会被沽出。