公司有很长一段时间抱怨他们的竞争力受到了股东短期利益的阻碍，因满足股东分红需要而牺牲了那些长期的投资。在一定时期内这是事实，但是现在这样做相当不合适宜了。股东们现在更加挑剔，而且根据一系列标准作出投资决定。他们要求公司既有短期也有长期目标，董事会对股东和伦敦市场需求的猜测也许已经过时。公司应该与股东进行有意义的对话，而不是尽可能隐瞒他们。他们对潜在的一致及合作比他们所预测的更广泛而感到吃惊。
董事会应该观察在相同模式下的公司间的关系。公司发展与股东关系的方式将是它们将来成功的关键。因此，在很大程度上，董事会的管理运作将取决于发展这些关系的方式。正如RSA在其调查报告《明日公司》中指出：《明日公司》重视相互关系，它认为要双赢必须关注所有那些能为公司做贡献的人，它应该既不减少公司的回报或推卸责任又能提高给股东的回报。
联合银行是一个正在实施这种方法的公司。
董事会需要评价其公司目前与股东的关系。例如，你们为股东制定的支付政策和你们的价值观一致了吗？这项政策是否促进还是阻碍你们和投资者之间的关系的发展？
你们公司的思想是开放的还是保守的？这也就是说，你们的雇员是否因为不断的学习或开放意识的提高而得到奖励？还是因为他们的保守行为而得到奖励？你们的发展计划是建立在抵御对自己有威胁的公司的基础之上还是建立在一个总体环境利益上的互助合作计划之上？你们公司和当地社区的关系是融洽还是僵死？
案例1.4
联合银行
联合银行是一家认为其管理责任在不断拓宽的公司。在1992年，联合银行出台了一部职业道德准则，认为其有责任“按股东的愿望进行投资”。这项政策使银行对激烈竞争的市场和相对很少促销有一个很清楚的认识。这也促使在运作和股东的回报方面有很大的改进。联合银行1992年至1996年这三年间获得了可观的利润，到1996年的税前收入增加到4500万英镑，增加了24％，普通股东的股红增加到2270万英镑，增加了290A，联合银行在吸引新客户方面发展也很快。到1996年，20多万新客户加入其中，大多数新客户都被这项合理的政策所吸引。
最近，联合银行又出台一项关于延伸那项合理政策的全面合作管理方法。这项新出台的政策基于一个信念：
在所有的有关领域，我们都应考虑所有有关人员的利益及需要。这种全新的经营计划将在未来给我们带来很大的效益。
这个计划的实质是联合银行和“七个”合作成员之间不断进行交流，这七个成员包括客户、员工以及他们的家人、股东、投资者、当地居民、整个社会、年轻或年老的一代。
联合银行所采用的改进他们和股东的关系的做法与其他公司的做法形成鲜明对比，比如壳牌公司。这个方法是与社会改革家罗伯特·欧文建立的合作运动基本原则相一致的。因此，在此计划后面有其一致性，它不仅是一个新的市场促销，而且反映出其思维方式和对股东的态度。当壳牌公司试图推出其新的环境战略时招致了广泛批评和不信任，这是因为其过去的暗箱操作的后果。而联合银行出台新的合作构想时，它是先与股东协商而不是直接开始促销。换句话说，该做法可能增强其竞争力，但是联合银行先与股东协商，因为它相信这对公司的长远发展有利。
关于怎样改进与当地社区的关系，你征求雇员们的意见了吗？
对于习惯于采取针对措施的许多公司而言，要双方互利而发展合作关系不太容易，因而采用敌对手段，即封锁消息、对抗和竞争。这种做法已经不能适应社会了。而且它的弊病已经被自来水公司的例子证明了。政府威胁要强迫那些水量充足的公司提供水给那些缺水的公司。这些水量充足的公司的反应激烈，一直要求政府提供数百万英镑的赔偿，因为它们认为自己由于工作干好了反而要被处罚。这样，似乎是为合理解决影响全国多数地区的水问题的方案，由于公司间的争吵而岌岌可危。从另一方面讲，合作的实例不多，曾经长期竞争的两家公司，即占据自动调温水壶市场90％份额的思特里斯公司与奥特公司同意合作以面对中国廉价产品的竞争。
现在看来，公司管理的主要问题是：在承担自己法律及责任义务的同时，怎样处理股东期望不断增长的回报所产生的矛盾。董事还应同时考虑投资者利益及社会或环境问题。这包括平衡、交换和保持一致性。这有可能会出现矛盾，但是，如果拟定一个清晰的计划方案和采取一贯的做法，那么公司将能作出正确的决策。
董事会应该与这些有共同利益的部门通过一种公开和一贯的方式来传达公司的目标、战略及价值观。这就让人们能根据其在公司的总体方案中的利益对董事会决策作出评判，然后，也让他们能对董事会的运作情况进行评判。假如董事会提前考虑到他们所作的决定对相关各方所带来的影响的话，那么将能够避免和其他群体（例如股东）之间的潜在冲突。比如说，假若前述的商业联合会的董事会考虑到股东在年度财经大会上对失去投票权的可能反应，那么就有可能在这些问题公布前对他们的决定进行再考虑。
董事会应该展示出强有力的领导能力，这对成功的公司管理是极其重要的。他们不能回避作出困难的决定或以“这是以我们股东的利益来作出的决定”为借口。好的领导指的是要清楚整个投资群体都有阐述自己观点和维护其利益的权力，即使董事会有最终决定权，这些决定应体现公司的最佳利益。展示强有力领导能力的方法之一是经常和投资者进行交流。例如，公司可能通过建立消费者、供应商或股东论坛来与其进行交流。许多公司，比如在零售领域，已经为主要供应商和消费者就产品问题提供交流途径。
董事会应考虑到的另一方面就是，我们是通过交流的方式来判断领导的素质的。评估董事的交流方式将变得至关重要，因此，行为表现及交际能力训练是值得投资的。假如公司派出的惟一在家的董事去应对一项关于公司危机的电视采访时，该董事表现得尴尬和手足无措对公司真是灾难。
如果公司想取得信任的话，必须严格审查是否言行一致。如果不一致，那么人们将对公司的所作所为进行曝光。
董事会需要倾听公众对公司管理的问题提出的建议或看法，例如，来自凯德伯里委员会及董事学会的意见。他们应该接受批评和新观点。关于这一点，其中一种做法就是充分利用非执行董事的作用。如果这种作用得到充分重视的话，那么将有利于改进公司管理。称职的非执行董事对执行董事的作为将进行一个客观、独立和充分的评价。
对提高公司管理水平同样重要的就是要区分董事长和总裁不同的角色。公司需要被领导和管理，董事会也同样如此。通过区分角色，董事会将了解这一事实。
我们已经认识到无论何时都应言行一致，在涉及董事酬金时最为重要。例如，一个公司在它的年度报告中这样陈述，“我们的员工是我们最宝贵的财富”，但是在其奖金方案中却只针对其董事，就会显得毫无诚信可言。总之，董事的酬金不应该太高。然而，与公司发展策略一致的是，公司应及时审视其机制，以保证工作出色者获得丰厚的奖金。但是，对这种分配机制应该经常进行评估。他们也应该注意普通员工与董事之间的酬金差距，以保证这种差距是公平的。美国的一家冰淇淋公司有一个政策就是董事的薪水不能超过最低收入工人工资的七倍。在其年度大会上，股东们投票表决让自己应得的股息作为公司的再投资，因为他们对自己被视为公司的一部分感到很满意。
我们所讨论的都是普通的常识，是办公司的综合方法，并已被结果证明是行之有效的。好的公司管理方法涉及的是领导层的问题。即董事会有勇气将一贯的方针政策向相关各方进行传达。其目标是希望人们会说，“如果董事会这样想和这样做，那么公司的管理就更加把稳。”
我们为董事会提高管理水平提供了以下方案：在公司里最好有一持客观态度的第三方参与，比如顾问，他会帮助你评估公司目前的管理状况和关注公司的改革计划。
十点行动方案
1.为所有的董事都购买董事学会出版的《董事的良好运作——董事会准则》和《公司金融管理——凯德伯里报告》，当读完后，让大家一起讨论一下，这跟我们存在着什么联系？
2.建立一套衡量董事会的管理运作好坏的准则，这一准则应该依据各主要有关群体的客观评估。
3.与重要的相关人士就所有的交流材料做一次评估，以确保其信息、语言和内容对有关各方都一致。
4.明确在最广泛的意义上，公司董事会应对谁和对什么事负责，这包括可能受公司行为影响的任何人。
5.从每一个重要相关群体的角度来评价目前公司的运作管理。比如，你如果是一个客户，或是一个股东，你对公司的看法如何，对公司董事会的领导方式有什么看法等等。
6.如果你的公司还没有非执行董事的话，董事会招聘至少3名非执行董事，他们首先应该诚恳地就目前董事会的弱点提出意见。
7.董事长和总裁的职责应该分开，一个办法就是选一个非执行董事担任董事长。
8.主动和主要的投资者进行交谈；比如当你讨论公司一个重大战略问题时，可以邀请一位重要的客户或股东参加董事会议。
9.委任一个由非执行董事组成的审计团，财会部和人事部作为董事会下属的小组委员会。此外，应确保公司内部管理体制与1985年出台的公司法221条确立的董事会责任制相配套。
10.讨论、同意并出版一部公司内外实施的道德准则或运作法规，符合公开、公正和负责的原则。
参考文献
J.E.科尔，R.w.荷塞森，D.F.拉克，《公司管理，CEO赔偿及公司运作》，宾夕法尼亚：沃顿学院，引自《金融时报》，1997年5月2日
R.F.费通，J.A.哈德特，《重视公司管理》，《麦肯锡季刊》，1996年4月
《金融时报》1997年4月2日
《金融时报》1997年4月16日
《金融时报》1997年4月24日
《金融时报》1997年5月1日
《金融时报》1997年5月13日
B.加勒特，《鱼从头烂》，伦敦：哈勃·柯林斯商务出版社，1996年
董事学会，《董事的良好运作——董事会准则》，伦敦：与亨利管理学院合作，1995年
J.凯奇，《金融时报》1997年5月16日
R.李，《董事酬金》，伦敦：董事出版社，1997年
转引自《金融时报》1997年3月20日委员会报告
《公司金融管理》，伦敦：吉有限责任公司（董事长艾德里安·凯德伯里），1992年12月1日
群体研究报告，《董事酬金》，伦敦：吉有限责任公司（董事长艾德里安·凯德伯里），1995年7月17日
RSA调查报告，《明日公司》，未来出版社，1995年6月6日