《世说新语·言语》中有这样一个故事：孔融被逮捕了，全家人都非常惊慌。当时孔融的儿子大的九岁，小的八岁，两个人在那里做着游戏，没有一点害怕的样子。孔融对前来办差的人说：“希望只追究我一个人的罪责，两个儿子可以得到保全吗？”孔融的儿子慢条斯理地说：“父亲大人，你难道看见过捣翻的鸟窝还有完整的鸟蛋吗？”这句话告诉人们，鸟窝如果被掀翻了，鸟窝下面不可能再有完整的鸟蛋。所以为了安全起见，我们存放鸡蛋的时候也要记住这个古训，最好不要把所有的鸡蛋都存放在一个篮子里。
说到鸡蛋自然又让我想起另外一个关于鸡蛋的故事：有一个懒男人在外面捡到了一个鸡蛋，乐得手舞足蹈，回家向老婆炫耀，并说：“我要将这个鸡蛋孵成一个只鸡，然后让这只小鸡生更多的鸡蛋，鸡蛋再孵成小鸡，鸡生蛋，蛋生鸡，鸡再生蛋……等有了钱咱们也穿绫罗绸缎，然后再盖一座大房子，买一片土地，等钱再多了咱们也可以开一个钱庄。然后……”他看了看自己的老婆，结结巴巴地还想说什么，老婆问他：“然后什么？”他说：“然后我想娶一个小……”
“啪！”
“老婆”两个字还没有说出来呢，他手中的鸡蛋就被他老婆一巴掌粉身碎骨地打在了地上。
令人们没有想到的是，拿鸡蛋说事并不是中国人的专利。几千年之后，一个老外也拿鸡蛋做比，一句恰如其分的比喻，竟然使它成了资本组合理论中最经典的妙句。可见，古代的中国人和现代的外国人是可以对话的，古今中外，人们的思想都是相通的。
美国经济学家詹姆斯·托宾，因其在资产组合理论方面的贡献，荣获了1981年度诺贝尔经济学奖。在耶鲁大学举办的记者招待会上，蜂拥而来的记者急于要了解什么是资产组合理论，虽然托宾解释了半天，记者们还是不知所云。最后托宾说：“资产组合理论的核心就是为了减少投资风险，知道吧，不要把鸡蛋放在同一个篮子里。”记者们豁然开朗。第二天世界的各大报纸的新闻标题大都是“耶鲁的经济学家因‘不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里’而获得诺贝尔奖”。
“鸡蛋”就是我们手中的资产，也就是财富；“不同的篮子”就是资产不同的存放地点，也就是资产不同的存在形式。这个比喻简直妙不可言，既通俗又形象。
其实“不要把鸡蛋放在一个篮子里”这个道理我们很早就懂得，比如故事中的“懒男人”，他也知道用钱“盖一座大房子，买一片土地，等钱再多了咱们也可以开一个钱庄。然后……”只是他不该将钱投向“娶小老婆”上，因为这个投资的风险实在太大。人们虽然知道将财富投向不同的领域，但是人们并没有将这个做法上升到理论的高度，而托宾做到了，他的资产组合理论开了先河，使他获得了名至实归的大奖。
土地、房屋、工厂、现金、股票、债券、古董、邮票……它们都是资产不同的存在形式，这些资产虽然都具有各自的特征，但是资产不同的存在形式又具有它们共同的特征。
收益性是资产的首要特征。任何一种资产都具有收益性的特征，它们可以起到贮藏价值、保值或增值的作用。但是不同资产的收益性是不同的。比如有很多人喜欢将现金藏在家中，这个时候它只能起到贮藏价值的功能，收益性特征被极大弱化，遇到通货膨胀还要贬值，赶上倒霉让老鼠啃了更是有苦难言；所以手握现金不如将钱存到银行，虽然银行的利息不高，但是总还算小有收入；比银行增值快的是购买政府债券，这种资产的利息要高于银行存款；如果购买政府债券还不过瘾，你还可以投资股票……此外还有投资房地产、收藏名人字画、收藏古董、投资邮品、投资开办实业……
我们面临的选择的确很多，人人都是经济人，都期望自己获得最大的收益，但是在面临这些选择的时候，我们还要看到收益后面的风险。收益和风险是紧密相关的，收益越大，面临的风险也越大。这就涉及资产的安全性。资产的安全性是资产的又一个重要特征。钱存到银行里利息不高，但是比较安全；购买债券利息比银行存款高，但是它的期限长，不确定的因素多，风险比较大；股票的收益更大，它可以使一个人一夜暴富，但是操作不好，它也可以让一个人一败涂地。所以选择何种投资方式就要考虑经济人的个人偏好及承受能力。偏好安全投资方式的人应该多考虑将财富存入银行和购买政府债券，偏好风险投资的经济人则可以选择股票、期货等投资方式。
流动性是资产的另一个重要特征。现金是流动性最好的资产，因为现金是固定地充当一般等价物的特殊商品，流动性是它最重要的职能之一。银行存款的流动性仅次于现金，因为它还有提现、转账、结算等一系列必需的过程，这一切过程都是需要时间的，如果遇到节假日，即使你银行里有存款你也无法让它“流动”。债券和股票的流动性较银行存款又次之。不动产的流动性是最差的，比如房产、设备等，如果遇到特殊的情况，像战争、灾难，你的麻烦就大了，你无法把它们带走，出卖又没有人要，你只能听之任之了。
市场经济中的任何选择都必然存在着机会成本，没有可以两全的选择，风险大的资产，收益性就好；安全性好的资产，收益性就差；流动性好的资产，收益性就差；流动性差的资产，收益性就好。选择一个就要放弃另一个。
由此我们知道，所谓托宾的资产组合理论，就是根据不同种类资产的收益性、安全性、流动性特征综合安排自有资产，尽可能实现资产分布的多样化和合理化，并达到总收益的最大化。后来有人根据托宾的资产组合理论，建议家庭资产组合的最好方式是“三匹马拉一挂车”。“三匹马”就是指动产、不动产、风险性投资。动产是流动性好的资产，指现金、银行存款；不动产指房产、工厂、设备等，它的收益性好，但是流动性差；风险性投资则是指股票、债券、期货，它们虽然风险大，但是收益高。资产组合的多样性降低了资产的风险，保证了资产的增值。
那么如何确定它们三者的合理比例呢？这就要认真地进行一番分析，要力争使现金、股票、房屋、土地等有一个合理的数量，使各种资产的边际收益率相等，这样才能保证资产获得最大的总效用。假设投资股票的边际收益率在20万元的时候达到最大，为15%，投资房地产达到100万元的时候，边际收益率达到15%，而手中的10万元现金因为流动性好，用于短期投资，一年可以周转4次，边际收益率也刚好达到15%。三种资产的边际收益率都达到了15%，总效用达到了最大值。
应该注意的是，托宾的“不要把鸡蛋放在一个篮子里”的理论，并不是一个放之四海而皆准的理论，它只是一个分散风险的手段而已。风险分散的同时，收益水平也在降低。因此“偏好”在这里仍然扮演着一个非常重要的角色。个人的偏好常常决定了个人在不同资产领域的兴趣、经验、本领，决定了个人的投资方向。还由于不同的资产种类在不同的条件下都存在着不可克服的系统风险，所以系统风险常常使资产组合理论失灵。
任何理论在变幻莫测的市场面前都存在着失灵的可能，这是不可避免的。托宾的资产组合理论也不能例外。