我刚投资的时候，认为马克·扎克伯格是百万里挑一，现在我觉得他应该是万亿里挑一。——风险投资基金GreylockPartners合伙人大卫·斯泽
随着2004年秋季学期的临近，Facebook濒临一场严重的危机。在暑期，其会员人数几乎翻番，从大约10万上升到20万。这是一件好事，也是一件坏事。莫斯科维茨说：“我们真是幸运，这一轮用户的快速增长并没有对公司的基础架构造成彻底损伤。”他和同事们共同努力，投入大量工作才防止了事故的发生。“服务器超负载了，但我们知道，在秋季的全负荷运行将会使服务器的压力加倍，服务器会变得非常不稳定。”
但造成这场危机的并不只是技术方面的问题。在公司的小决策团队中，剑拔弩张的气氛越来越强烈，他们争论的重点是，是否应该把Facebook网站定为他们唯一的重中之重。扎克伯格对Wirehog越来越有兴趣，他的一个并行发展计划是使Facebook的用户共享图片和其他媒体的点对点文件。
在整个暑期，全国各地的大学生和学生机构一直通过发电子邮件、发短信和打电话的方式向Facebook提出请求，希望把他们的学校加入到该网站目录中。有些人是以寄信的方式，在信中包裹了糖果或花，或者干脆到Facebook位于帕洛阿尔托的总部去。人们简直是求神拜佛似的想加入到服务器中。
爱德华多仍然严格掌控着财政大权，冻结着公司的账户。所以扎克伯格只能用自己的钱来支付所有费用，他和他的父母借给了公司约6万美元。但Facebook的工作人员知道，如果在学校开学时没有足够的服务器，业务恐怕就会渐渐停摆。莫斯科维茨回想起当时的情景时说：“我们确实很担心公司会成为第二个Friendster（社交网络服务鼻祖，因为注册人数已经超过了可以负载的规模，结果是网站运行速度变得很慢很慢，等竞争对手乘机取而代之），我们觉得Friendster没有成为校园网络霸主的唯一原因在于，他们在发展方面遇到了阻碍。”
此时，另一个类似Friendster的公司在他们眼前显现。Orkut(Google公司推出的一个社交网站）在一小段时间似乎与MySpace并驾齐驱，但现在，它因为性能问题陷入困难，并受到巴西并购案的影响。如Google这样了不起的公司也不能一帆风顺地培养一个社交网络。
在初创公司的财务方面，Facebook是一个异类。在融资方面，它并没有硬要外部资金的注入。到那时为止公司成长前景被看好、成本增加，这样一个新成立的硅谷公司一般会寻求风投们注入大量现金，对Facebook这种规模的公司来说，投资额大概是几百万美元。但如果风投们确实投了大量资金，那他们将厚颜无耻地拿走公司的优质资产而获益。例如，公司的极大一部分资产，也许是1/4，甚至可能是1/3。帕克在Plaxo公司曾经经历过这些，在该公司与风投们的意志之战中败北，结果被踢出了他自己的公司。在他看来，这样的结果糟透了。他对风投的厌恶成功地影响了扎克伯格的看法。他俩下定决心要对公司的未来发展保持绝对控制权。说到底，他们只是需要几十万美元来多买几个服务器。
俗话说，万事开头难。Facebook的第一轮融资来得也并非想象中那么轻松。最大的难点并非对公司价值的评估，而是找到一个理想的投资人。所谓理想，在马克看来，就是能够提供有价值的建议却不干涉公司运营，作为战略投资者长期持有股权，不因为短期利益施加经营压力。
融资是一个双向选择的过程。投资者考察项目、团队，看重的是当然是资本回报，只不过有远近之别罢了。融资方考虑得更多一些，毕竟作为当事人利益有关，资金当然是最基本的因素，但并非唯一指标。
不同的动机有不同的诉求，致力于做大企业的融资方基本上都很看重投资方的资质，也就是他能提供的除了资金之外的资源。单纯为了追求高估值而进行融资，大可以选择出价最高的投资方，不过，以后的路能走多远，可能从一开始就注定了。
Facebook壮大后，外界人士后知后觉地认为，此时500万美元的估值过低了，其实却是旁观者“事后诸葛亮”般的见识。设身处地地想，当时的Facebook顶多算是一个有闪光点的项目，而这样的项目在硅谷多如牛毛。即便有肖恩那样的人独具慧眼，发现其长远的投资价值，但能否做到那个程度还是未知数，对于风险投资家来说，当然要考虑投资风险性。因此彼得·泰尔坚持认为：“当时500万美元是非常合理的估价。我觉得它将是一项非常可靠的投资。”
这番话说得颇为中肯，应该看到，当时还有其他出价更高的投资方，但马克最终还是选择了彼得·泰尔-他不仅同意遵循原定发展方向，还愿意提供更多战略建议。更现实的问题是，数十万美元的投资对于当时的Facebook来说就已足够，它只不过缺钱购买服务器而已，再多的钱对它来说毫无用处。在每个阶段，根据需要融资远比盲目追求高额投资明智。倘若为了筹集到更多其实不必要的资金而引人别有用心的投资，结果可能比破产还要悲剧。
彼得·泰尔的投资生涯中，Facebook无疑是最为成功的一个案例，随着Facebook的上市，他的投资将获得成千上万倍的升值。而他得以率先投资Facebook，离不开肖恩·帕克的牵线搭桥。
肖恩彼得·泰尔早就认识，不过当他帮助Facebook找投资时，最先想到的并非彼得·泰尔，而是他们共同的朋友雷德·霍夫曼。雷德·霍夫曼身兼风险投资家和互联网创业者两种角色。他创办了商务社交网站linkedln，并投资了交友网站friendster，以他对社交网络的深刻了解在第一时间就看上了Facebook。不过，作为linkedln创始人与friendster的投资人，他担心投资Facebook会陷入利益冲突的尴尬境地，于是推荐了彼得·泰尔。
相比之下，彼得·泰尔的身份更为纯粹。彼得·泰尔是个老牌投资人，上世纪90年代创办了投资公司泰尔资本，一度参与创建PayPal，2002年eBay收购PayPal后，他专心做起投资人。彼得·泰尔对社交网站格外看好，认为这是“一个潜藏机遇的领域”，他在linkedln和Friendster都有投资。然而经过最初的热潮之后，到2004年社交网络的前途开始受到质疑，由于没有一家社交网站在盈利模式上令人信服，“人们怀疑，所有这种类型的公司是否会像流行时尚一样昙花一现。”可见Facebook第一轮融资时的外界环境并不乐观，资本市场对其持有观望姿态。
正如马克所言，“泰尔总是拼命寻找机会去颠覆传统智慧。”Facebook让他发现了“颠覆传统的机会”。结果就发生了马克穿着牛仔裤、人字拖、T恤衫在彼得·泰尔富丽堂皇的办公室与他见面的那一幕。
马克着重描述Facebook的现状与前景，他没有穿正装这点说明他并没有打算逢迎、讨好投资人，这让彼得·泰尔认为他是一个值得信赖的创业者。在洽谈当中，马克不时请教他所不了解的投资术语，让令彼得·泰尔感到了他的诚意。仅仅几天时间，双方便敲定了这项投资。回头审视这笔投资，人们倾向于认为彼得·泰尔捡了一个大便宜，然而他能够在Facebook起步之初便发现它的价值，并不只是走运那么简单。其间还有这样一个细节。由于爱德华多冻结了Facebook的公司账户，急需资金购买服务器向全美大学扩张的Facebook发展遇挫，在这样的情况下彼得·泰尔提出愿意借款给Facebook以帮助其走出暂时的困境，而非乘机抄底。
由于肖恩的影响，马克一直对投资人抱有谨慎的心态，彼得·泰尔此举部分打消了马克的疑虑。对于马克和Facebook来说，彼得·泰尔不仅是正确之选，还是一个“关键性选择”。
也许见过太多肖恩式的悲剧，彼得·泰尔认为，创始人应该保有控制权，他相信这对企业和投资者都有好处。这个理念与马克的想法不谋而合。由此，肖恩所进行的架构调整得以顺利推行。彼得·泰尔获得一个董事席位，此后历次融资中，一直是马克的支持者和辅佐者。他坚定并强化了马克的控制权思维，以便公司按照最初设定的目标前进。
第一轮融资通常具有关键作用。作为“天使投资”和“种子投资”，它将在很大程度上影响创业公司的气质和思路。因此，选择气质相投、理念相合的天使投资人被认为是首次融资的明智之举，公司估值反在其次。毕竟，“种子投资”给创业公司带来不止是发展急需的资金，培育性更胜一筹。
彼得·泰尔的投资不单解决了Facebook的财务困难，更坚定了扎克伯格创业的决心。而在日后，他又为Facebook引入诸多优秀人才，并提出有价值的战略指导。对于彼得·泰尔的作用，恐怕没人比马克更清楚，他这样评价：“他一直要求我们专注于用户增长，认为扩张是公司最重要的事情，这是对Facebook起到决定性作用的一点。”
与此同时，霍夫曼也投入了4万美元，他的朋友马克·平卡斯，还有公司的几位友人也注入了一些小额投资，这次融资总额达到了差不多60万美元。帕克认为，平卡斯和霍夫曼进来是明智之举，因为他们持有社交网站的专门执照。霍夫曼的支持者马特·科勒也想购入一些股票，但扎克伯格和帕克不想再出售，不过后来科勒还是得到了一些股票。
这次融资使马克他们能够购买大量服务器，他们也因此疯狂地把网站扩张起来，在那年秋天，他们又扩展了几所学校，包括俄克拉荷马大学和密歇根理工大学等。莫斯科维茨后来回忆说：“帕克创建过公司，而且在创办公司时吃过苦头，他了解风险资本。这让我们受益匪浅，我们当时根本不知道如何组建公司，更不知道如何融资。”
Facebook的注册人数达到100万以后，越来越多的投资者打来电话，想参与进来，但是扎克伯格好像并不太感兴趣。其中一个重要角色是红杉资本。红杉资本是风险投资公司中的佼佼者，曾经注资过大批商业巨鳄，包括苹果、思科、谷歌、甲骨文、雅虎等。对于红杉资本的注入，帕克心有余悸，他以前被自己的公司踢出局时，就曾怀疑是红杉大腕迈克尔·莫里茨所为，帕克说：“我们绝不会接受红杉资本的注资。”但是红杉资本却很想跟这群小伙子们打交道。
在硅谷，成功就是吸金器。Facebook也不例外。没过多久，Facebook吸引了美国最伟大的报纸之一《华盛顿邮报》的注意。
《华盛顿邮报》收购和投资部门的高级经理克里斯·马的女儿是马克在哈佛的朋友，她极力劝说自己的父亲了解Facebook。2004年年底，克里斯·马坐飞机前往加州，与马克有了第一次会面。马克的理想让他从容面对风险投资的诱惑，同时也对遭受红杉资本驱逐的肖恩·帕克表现出自己的支持和同情，这个原因使他在后来讥讽了红杉资本。那个时候，红杉资本和许多风险投资公司都在争夺Facebook，马克决定用自己的行动去报复他们把肖恩赶出Plaxo公司。马克和另一个伙伴在一个本来约定早上八点半的会议上迟到了，而且还穿着睡衣。更为搞笑的是，他们准备让红杉投的并不是Facebook，而是马克开发的一个P2P分享软件Wirehog，
在会上，扎克伯格马克典型的大卫·莱特曼式（莱特曼是美国着名夜间脱口秀节目主持人，其节目中的一个固定环节是令观众哄堂大笑的十大列表，通常从第十条开始倒着往前念）的十大列表。文档的一些内容如下：
第十，我们没有收入；第九，我们有可能被音乐产业起诉……如果说这些理由还貌似正经，那到最后的就很傲慢粗鲁了……第三，我们穿着睡衣来你们办公室的，还迟到了；第二，因为这事还涉及肖恩·帕克；第一，我们来这里，仅仅是因为有一个人让我们来的。
2005年1月，马克与肖恩克受邀前往华盛顿邮报公司洽谈合作，其间与该公司CEO唐纳德·格雷厄姆结识，并进行了一番深入交谈。唐纳德·格雷厄姆是美国商界着名人士，也是哈佛大学的杰出校友，对马克这个后起之秀非常赏识。得知Facebook的发展动态后，唐纳德·格雷厄姆主动提议，“如果你想要一个非风险投资的投资方，或是想要一个不会向你施压的投资方。我们或许有意向为你的公司注资。”
第一轮融资完成后，Facebook爆发疯狂增长，引起风险投资公司的注意，许多风投长期跟踪、接触Facebook，但扎克伯格对风险投资相当谨慎。他明白，彼得·泰尔、雷德·霍夫曼等人是以私人名义注资，有很大的灵活性，他们属于天使投资人，看重Facebook长远发展，赋予其极大的经营自主权，与之不同，风投公司有其特定的运作模式，它们注重的是投资回报，一旦引入风投就很难不受其规则约束，不是催促上市，就是鼓吹卖掉公司，这种故事在硅谷多如牛毛。
马克对此深恶痛绝，因此当他听到格雷厄姆的提议时，不禁认真考虑起来。对华盛顿邮报公司的历史有所了解之后，马克开始希望他们能够注资。
格雷厄姆家族是美国最有权势的家族之一，作为《华盛顿邮报》的创办者他们以华盛顿邮报公司主导着这一着名报纸的发展。其中最关键的地方在于，格雷厄姆家族控制着华盛顿邮报公司大多数投票权，使之始终秉承最初的编辑方针和经营理念，而在美国媒体界独树一帜，建立了非凡的公信力和影响力。倡导“价值投资”的沃伦·巴菲特是华盛顿邮报公司最着名的股东，他从1970年代就是该公司主要的投资方，巴菲特多次明确表示，将对其长期持股。
马克意识到，格雷厄姆家族主导华盛顿邮报公司的经营理念正是他希望在Facebook建立的发展原则。Facebook仍处于起步阶段，随着第一轮融资的告罄，势必需要更多的资金来购买服务器、拓展业务，因此后续融资在所难免。既然如此，早做准备不失为明智之举。