但无论是个人投资这还是投资机构，手中持有的股票必须是组合合理的股票，尤其是投资机构。由于投资机构持有的股票过多，不合理组合，很容易出现大的失误。林奇的投资组合基本是：增长股投资不超过30%~40%，余下的部分被他分别地投资于其他类型股票以分散风险。他一般将10%~20%的基金资产投资于稳定增长型的公司的股票，10%~20%基金投资于周期型的股票，剩下的基金资产投资于困境转型公司的股票。
尽管林奇管理的基金会有1400只股票，但是他将一半资产投资于100只股票上，企业的大部分资金投资于200只股票上，1%的资金分散投资于500只定期调整的次优股上。而且他一直在不同领域寻找有价值的股票，绝不执着于某一种类型的股票，如果他看到手中的同一类型的股票多了，那么他就会有意识地抛出去，减低投资风险。他认为，这一条原则同样适用于个人投资者。
其实，林奇的投资组合总是在变，因为他的投资目标在不停地变化。
如果他是以资本增值为目标，他就会投资股票型基金或积极成长型基金为主，成长收入型基金为辅；如果他是以固定收入为目标，他就会投资成长基金为主，再辅以比例近似的债券类型基金和货币市场基金。他还建议那些个体投资者，如果追求稳健，就应该长短线并进式组合股票。选择一个长期表现比较稳定的基金，以此为核心进行投资，另外再根据每月的业绩排名，用少量的资金做灵活配置，不停地进行短线投资。这种组合类型也被人们形象地成为“核心加卫星”。
在众多的组合中，“核心加卫星”与类型配置组合是林奇最欣赏的，也是他最喜欢使用的组合。通过这两种组合方式，林奇大大降低了股票的投资风险，使得他掌管的富达麦哲伦基金在竞争中不断战胜对手，使麦哲伦基金成为了1985年6月后全美资产规模最大的基金。不过，林奇也告诫那些普通的个人投资者，他们的投资有别于机构的投资，一定不要养太多的股票。最好追踪8~12只股票，从中选择5只不同类型的股票组合起来，这样会将投资风险降到最低。
买进增长性型企业的股票
我们身边不少的投资者总是羡慕别人。为什么别人能买到收益翻10倍的大牛股，而自己不是赔就是只赚那一点点的钱。其实，我们身边有大量的10倍股，只是普通的投资者没有将它们找出来而已。
在彼得·林奇的投资组合中，增长股占他购买的全部股票的30%~40%，是其购买的最多的一类型的股票。林奇说：“在这些增长股中，有很多10倍的大牛股。”
在彼得·林奇看来，值得投资的公司可分为六类，即：稳定缓慢增长型公司、大笨象型公司、快速增长型公司、周期型公司、资产富余型公司和起死回生型公司。通常来说，这六类公司都能为投资者带来收益，也为对风险与收益有不同偏好的投资者提供了可供选择的余地。在前三类公司中，从缓慢增长、适度增长到快速增长，这些公司基本上都有一个稳定的、可预料的增长水平。彼得·林奇将其年增长率大约分别界定为2%～4%、10%～12%和20%～25%。但不言而喻的是，能上涨10倍甚至10倍以上的大牛股，往往将在快速增长型公司中产生。所以，投资者如果想找寻大牛股，必须把重点放在快速增长型公司，以及超快速增长型公司上。而对于周期型公司、资产富余型公司和起死回生型公司来说，虽然同样会产生大牛股，但比较快速增长型公司要少很多。
彼得·林奇曾毫不掩饰地说，“快速增长型公司”是他最喜欢投资的类型之一。他认为，如果投资者仔细选择，就会发现这类公司中蕴藏着大量能涨10～40倍，甚至200倍的股票。
那么，快速增长型公司都什么样的特点呢？彼得·林奇从规模、行业特点、风险性三方面进行了总结。
从规模上分析。这类公司公司通常规模较小，但却有很高的增长率。
当然规模大小的衡量标准也不尽相同。在美国属于规模小的公司，可能在中国属于大公司。而在中国属于规模大的公司，很可能在美国只能算是中等公司甚至小公司。另外，判断公司的规模大小，还得结合行业来看。一般来说，成熟行业的公司规模相对较大，而新兴行业、高科技行业相对来说小公司更多。如钢铁行业中的小公司，在其他新兴行业中很可能就是属于上规模的大公司了。
从行业特点上分析。通常说，“快速增长型”公司大多处在快速增长型行业中。但是，快速增长的公司与快速增长的行业并不完全等同，也就是说，在快速增长型行业中也会有增长较慢的公司；同样，在增长并不快速甚至停滞的行业中，也会有快速增长的公司。对于林奇来说，他甚至更喜欢在他并不看好的行业中去寻找快速增长型公司。
林奇认为，如果某些行业都被投资者认为有大机会，那么，这个行业中的公司很可能就是被大幅炒高的，也就不可能以比较合理的价格买到，而且风险极大。林奇举例说：“2000年前后，全球网络股大幅炒作时，这些公司的市盈率往往高达几百倍、上千倍。但事实证明，类似这样的炒作是一个巨大的网络泡沫，投资者损失惨重。”相反，由于大多数投资者认为不景气的行业中不可能有大牛股，反倒是更有可能存在大机会。
而且，对于买入者而言，能够以合适的价格从容地买到合适的股票。林奇举例说：“酒店行业是慢速增长的行业，其年增长率仅仅只有2%，但通过占有行业内大部分的市场份额，马里奥特酒店的年增长率却连续10年年均达到20%。同样在并不属于快速增长行业的百货业和服装零售业，沃尔玛公司以及服装零售业的TheGap公司，均成为了快速增长的公司。
而这些公司当初都不被一般投资者所看好，却给了理性的投资者以从容买入的机会。”
从风险特点上分析。高增长和高收益必然伴随着高风险，这也是投资的一个最明显特点。同样，快速增长型公司也相应地较其他类似公司有更大的风险。林奇指出了一些快速增长性企业，但属于风险极高的企业。这些企业包括：那些刚成立不久、被过分吹嘘而又存在资金短缺的公司。林奇认为这类公司风险很大，投资者必须仔细观察将其从这众多快速增长性公司中挑选出来。还有一类公司最终没有破产，并摆脱了困境，但活过来后变成了缓慢增长型公司。在这种情况下，同样存在着股价大幅下跌的投资风险。第三种情况则是快速增长型公司在经过了快速增长后，增长速度放慢，规模小的公司会面临倒闭的风险，而规模大的公司则也会面临迅速贬值的风险。如果投资者可以很好地避免这些类型的公司，就会选出真正有潜力的快速增长型公司，在股市投资中取得成功。
作为着名的投资大师，彼得·林奇一生中成功抓到过很多10倍股，甚至100倍股，但这都是他吸取教训后才练就的本领。他也曾失败过，或是过早地卖出了快速增长型公司的股票，少赚了很多钱。
1979年林奇对一家位于亚特兰大地区的自助建材超市做了实地调查，这家超市的名称叫家得宝。林奇在参观家得宝的时候，他们的店员服务态度十分热情，相当有礼貌，业务能力非常突出，这些都给了林奇非常深刻的印象。他又仔细观察了店内的商品，螺丝、螺栓、砖和水泥等建材商品琳琅满目，品种十分丰富，而且价格十分便宜。在这家建材超市，用于普通家庭装饰的产品，比如像工具盒、水电工具等都可以买到。人们不必再为了购买装修建材而东奔西走，也不必为了高昂的价格望而却步。
林奇经过调查，发现这时的家得宝还只处于发展初期，股价也只有25美分，是一家快速增长型的公司，有可能以后会成为10倍的大牛股。于是，林奇决定买入这家公司的股票。可能是林奇手中的股票数目太多，也许是家得宝初期并没有表现出发展的迅猛势头，总之，一年后，林奇对它失去了兴趣，他将这只股票出手了。然而，后面家得宝公司的发展，让林奇后悔不已。在林奇卖出股票的15年的时间里，家得宝建材超市的股票从每股2.5美分上涨到每股65美元，上涨了260倍。林奇一开始就抓住了这只大牛股，但是却没有牢牢地抓紧它，以至于最后与这只上涨了260倍的大牛股擦肩而过。后来，林奇提到这只股票时说：“卖了它，让我终生遗憾。”
林奇的失误投资给了人们警示，找到快速增长型企业固然重要，但还必须看紧它。在企业经营状况良好、盈利能力很强的时候，没有其他的理由不要轻易地卖掉它，否则投资者就会失去赚钱的最好机会。