传说张果老有两个突出特点，一是老，二是倒骑驴。有人在他的画像上题了一首诗云：
举世多少人，无如这老汉。
不是倒骑驴，万事回头看。
张果老在唐初就得了长生之术，已过百岁。有一次唐玄宗请他入朝，问他多大岁数，他吹牛说：“我生尧帝时丙子岁。”从尧到玄宗时，足有3000年。张果老隐居中条山，出门常骑一头驴，总是倒骑，日行数万里。每到一地把驴像纸一样折叠起来，放在巾箱之中。
据说，唐玄宗请张果老进宫费了一番周折，派使臣去了三四次才请来。玄宗见张果老问道：“先生长生不老，为何齿落发稀？”张果老说：这好办，摇身一变，青发皓齿，愈于少年。玄宗大喜赐御酒一壶，一饮而尽。张果老说：臣有一弟子酒量甚大，能饮数斗。玄宗要见见此人，张果老口中念念有词，只见从殿檐飞下一小道士，端起酒杯，一气喝完数斗。只见小道士头上冒出酒来，帽子落地，小道士变成了一只酒坛，正是集贡院盛酒的坛子。
玄宗身边有个亲信叫叶法善，此人多奇术。玄宗问张果老前生是什么人？叶道士说：“臣不敢说，一说马上就得死，只有陛下免冠跌足救臣，才敢说。”玄宗点头答应。叶道士说：“他是混沌初分时一只白蝙蝠精所变。”叶道士说完七窍流血，倒地气绝。玄宗急忙走到张果老前求情。张果老说：“这小子多嘴多舌，泄漏天机，应该惩罚。”说完吹了一口气，叶道士复活了。
据说，张果老辞别玄宗后，到处云游，不知其行止。