通货膨胀水平和物价水平的差异也会引起汇率上下波动。在纸币制度下，汇率从根本上来说是由货币所代表的实际价值所决定的。按照购买力评价说，货币购买力的比价即货币汇率。当一国的货币发行过多，流通中的货币量超过了商品流通过程中的实际需求时，就会造成通货膨胀。如果一国的物价水平高，通货膨胀率高，说明本币的购买力下降，会促使本币贬值。反之，就趋于升值。
经典案例
宽敞的银行外汇交易厅中，老常正扬头观看报价屏幕上不断闪动的外汇牌价，突然肩膀被拍了一下。
“老常，好久不见呀！”回头一看，原来是小程来了。
“是啊！最近老没看见你，忙什么呢？”老常问。
“‘五一’的时候，我们全家去东南亚旅游了，上周五回来的，正好赶上美国出现通货膨胀，物价上升，弄得非美货币全线上涨。”小程边说边坐了下来，“我在1.2330进的欧元，1.2400跑了。没想到现在还在往上升，我是后悔抛得太早呀。这不，今天我又进了一点，希望能抓紧机会再赚点。”两人边说着话，边一齐抬头看着报价。
利率水平差异
利率水平的差异也是引起汇率变动的因素。它主要是通过不同国家的利率差异引起资金特别是短期资金的流动而发生作用。因此，再一次提醒投资者，在进行外汇投资时，一定要密切关注国际市场的变化。
经典案例
自2006年年初以来，人民币汇率升值幅度有所加快，8.07、8.06、8.05和8.04的整数关口在两个月内接连被破。不过，3月7日、8日，人民币汇率连续两天大幅下跌，8日的中间价回到了2月23日的水平。这意味着，两个星期累计下来的升值幅度仅仅在两天之内就被“勾销”。
据招商银行首席外汇分析师刘维明指出，人民币汇率下跌的重要原因是美元最近在国际市场走强，直接的导火索是美国加息预期加强和日元加息预期减弱的消息。
各国货币政策
货币政策手段一般包括：短期利率调整、准备金率调整、公开市场操作，通过调整整个借贷市场的供求来影响经济。一般情况下，各国的货币政策中，将汇率确定在一个适当的水平已成为政策目标之一。
货币政策分为宽松型的货币政策（如降低利率，调低存款准备金率，在公开市场上买入证券）和紧缩型货币政策（如提高利率，调高存款准备金率和在公开市场上卖出证券）。一国（地区）中央政府制订的货币政策，对汇市具有重大的影响，尤其是利率的调整会从影响该国货币吸引力、影响股票市场和债券市场以及刺激经济几个方面对汇率产生影响。投资者要想在外汇市场用智慧赚钱，就应对各国政府的货币政策做到认真分析和研究。从而把握时机进行买卖，获取较高的收益。
经典案例
在美国，始于2001年的网络经济泡沫破灭和“9-11”事件，使美国经济在持续高速发展120个月后，步入了下降的通道。为了遏制经济的下滑势头，复苏经济，美国政府除采取连续下调银行存款利率，大幅度削减税收计划等措施外，还有十分重要的一条，就是实行美元贬值的货币政策。
国际货币基金会（IMF）首席经济专家罗格夫于2003年7月下旬在华盛顿表示，美元下跌是“非常正常的趋势”，有助缓解美国经常账目赤字居高不下的压力。“这就是我们为什么将在很长一段时间看到美元稳步下跌的原因所在。”
从长远来看，一国的财政货币政策对汇率的变动起着决定性作用。虽然，它无法从根本上改变汇率的长期变化趋势，但短期内有利于汇率的稳定。
政治局势的变化
政治局势的变化一般包括政治、军事冲突、选举、政权更迭和自然灾害等。比如：G7协议、中东战事、美国大选、EC动向、局部战争等政局动向，均会影响超短期美元汇率走势。这些政治因素对汇率的影响有时很大，但影响时限一般都很短。
经典案例
1992年4月英国大选，在大选前的一个多月，外汇市场就开始受到这次大选的影响。3月时出现了两种现象，一是资本开始逐渐外流，二是英镑的汇价逐步下跌。
以英镑对马克的汇率为例，英镑的汇价从2月中旬就开始下跌，从2月底的1英镑兑2.96马克逐步跌至4月6日的2.83马克。
大选当天，英镑在外汇市场出现了剧烈的波动。从英镑对马克的汇率来看，波幅为2%，达600点，即6个芬尼。而且当天的波动也很有戏剧性，随着梅杰选票的节节上升，外汇市场刮起了抛外汇买英镑的旋风，使英镑对马克的汇价迅速攀升，从2.8477马克猛涨到2.9053马克。
再看2004年的美国总统选举，随着11月2日的来临，外汇市场的焦点也逐渐转移到美国总统选举的问题上来，选举的不同结果可能对美元今后的走势产生重要的影响。
一般认为：克里如果成功当选，美元可能会短期进一步走弱，而日元等货币的汇率会有所上升。因克里早前曾批评，日本和中国等国家刻意维持本身货币币值低估，以促进该国的出口，并就此批评布什。市场预期克里当选的话，日本政府在入市干预日元方面将会有更多的节制和收敛，这样应该有利于日元的中短期走强。中期而言，政党的变更和新任财长的上任，改变经济政策是完全可能的，这个给美元中期的走势增加了不确定性。
如果布什当选，成功连任，美元可能短期趋稳，因美国经济政策通常在总统连任后会得到正常延续和保持，至少在当选6个月内经济政策不会有所变化。中期而言，布什奉行的经济政策实在不容恭维，美元存在持续走坏的可能。
通过上面的分析，我们可以看到：大选结果出来之后，会对美元的中短期走势产生一定的影响，从而使汇率也因此受到影响。
此外，投机者的投机行为也会引起汇率的变化。自1973年实行浮动汇率制以来，外汇投机者往往利用其雄厚实力，在外汇市场上推波助澜，使汇率的变动远远偏离于均衡水平。如：当投资者预期某种货币可能贬值时，由于投机、避险心理，他们会大量抛售这种货币，导致该货币贬值的事实；反之，当投资者预期某种货币可能升值时，又会大量买进这种货币，导致该货币汇率升值。
总之，影响汇率的因素很多，这些因素的关系错综复杂，有时这些因素同时起作用，有时个别因素起作用，有时甚至起互相抵消的作用。
买卖储蓄携手创新高
目前，持有外汇的小康家庭越来越多，外汇投资理财的途径也逐渐增多。除外汇买卖、定期储蓄、期权型存款和外汇理财产品外，还有B股和H股可供投资者选择。
外汇买卖
经典案例
从前，一个小岛上有两个国家，它们的贸易货币都互相通用。也就是说，甲国的50元跟乙国的50元相等。
然而有一天两国之间发生了矛盾。虽然两国百姓可以互相来往，但是甲国的国王下令：乙国的50元只能兑换甲国的40元。随后，乙国的国王也下令：甲国的100元也只能兑换乙国的90元。
可是有一位聪明人虽然手中只有甲国的50元，却借此机会发了一笔“小财”。你知道这是怎么回事吗？
答案是这样的：这个人可以在甲国的银行买乙国的货币，得到乙国的货币量为：50/40X50=62.5元（乙国货币），然后他再拿着这62.5元的乙国货币到乙国去，买入甲国的货币，得到：100/90X62.5=69.4元（甲国货币）。
就这样，他就从原来的50元，变为现在的69.4元，利润为69.4-50=19.4元。
上面的案例讲的就是一则个人外汇买卖的故事，也就是我们通常说的“炒汇”，俗称“外汇宝”。它是指银行接受投资者的委托，按照银行个人外汇买卖业务的报价，为投资者把一种外币买卖成另一种外币的业务，也就是银行开办的外币之间的兑换业务。凡持有外汇现钞、现钞账户或现汇账户的投资者，可将自己手中的外汇按市场汇率进行外汇对外汇的现货买卖，以达到优化外汇储蓄币种结构、实现保值增值的目的。
“外汇宝”是通过低买高卖外汇来实现获利的一种外汇投资方式。它的推出时间早，在市场上相当流行，但是其风险较大，且本金无保障，投资操作需要一定的知识和时间，盲目进入很容易被“套”。因此，投资者一定要“量力而行”。
经典案例
某投资者2003年2月28日下午用1000美元买入澳元，当天下午澳元/美元的汇价为0.6046/0.6064，当天晚上澳元/美元的汇价为0.6164/0.6182，客户卖澳元即可赚取100点，可换回1016.50美元，收益为16.50美元[（1000+0.6064）X0.6164-1000=16.50]。
“外汇宝”瞄准的对象，是不同币种之间的汇率变动差价。目前，银行个人外汇买卖业务采取实盘交易方式。即投资者必须持有足额的需要卖出的外币，按银行的报价直接进行买卖。随着炒汇的普及，很多银行已经推出了委托挂盘的服务项目，即在当天之内投资者可以自行设定买入或卖出某种货币的价位和买卖数量，一旦汇率到达该价位，银行的交易系统就会按照客户所设定的价位自动成交。
外汇理财产品
相对于外汇买卖，外汇理财产品更适合大部分不具备专业知识的小康家庭和中产投资者。这类产品通常本金完全保障，投资者在承担了有限的风险后，即可获得高于普通存款的收益。不过，外汇理财产品都有一定的期限，投资者不可提前支取本金，资金的灵活性受到了一定的限制。因此，外汇投资者应该根据自己未来的资金使用情况合理安排外汇理财投资计划。
经典案例
中国银行的“春夏秋冬”外汇理财产品，投资期限选择多样，最短的3个月，最长的5年，可以供不同需求的投资者进行挑选。而且该类产品还有一个最大的特点，就是以合约方式认购，每张合约标有固定票面收益率，银行在保证客户本金的同时，保证持有到期的收益。每一张合约都有认购、赎回两种价格。银行允许投资者提前解约，主动权完全在客户手中。
王女士是家里的财政大使，家人把理财的事情都交给她做主。她在了解到中国银行的“春夏秋冬”外汇理财产品后，于2004年12月1日以每张99.35美元买入“A07秋5年”合约（2007年9月15日起息）100张，总额99.35X100=9935美元；2004年12月13日，该产品当日赎回价（指投资者向银行卖出外汇的价格）为100.12美元。
因为某种原因，王女士决定赎回该产品100.12X100=10012美元。短短十几天，她就为家庭盈利：10012-9935=77美元（该价格为当日实际牌价）。
当然，投资外汇理财产品并不意味着一定有高收益。近期以来，各家银行纷纷推出各自的外汇理财产品。对于投资者来说，要想选出最佳投资品种，首先就要对产品分类有一个充分的了解。目前银行外汇理财产品主要分为3类。
分类
特点
内容
与利率挂钩
适用于预测未来市场利率将保持稳定，或者升幅不会太大的情况。
该产品与某一利率指标（如LIBOR：伦敦同业拆借利率）挂钩。银行与投资者约定：在一定期限内（如3年），第一年固定利率较高，后两年则为固定利率水平减去挂钩利率水平后的数值。如果挂钩利率上升幅度很小，那么投资者将获得较高利息，如果超过一定幅度，将损失利息收入。
与汇率挂钩
如果对汇率预测准确，则有高息收入；反之，有利息损失。
该类产品是一种结合外币定期存款与外汇选择权的投资组合商品。银行与投资者约定：如果利息支付日的实际汇率在投资者预期的参考汇率范围内，则按照预先订立的高利率计算利息；否则按低利率计算。投资者如果对外汇市场不甚了解，则应尽量谨慎选择此类产品。
与利率区间挂钩
拥有优于市场利率的收益机会，但如果美元利率增长过快，超出利率区间，存款收益将降低。
它与LIBOR利率区间挂钩。其存款期限可设为M年，每季结息一次。每年存款利率都按约定期限LIBOR在某一约定区间的天数计息，如果该LIBOR利率超过上述规定的利率区间，该日不计息。
各家银行理财产品大同小异，但运作方式的不同会使收益有所差异。因此，投资者在做出投资决定前，应货比三家，不仅要看到理财产品的收益率，还应分析产品的具体结构和风险点，比较哪家银行的服务更贴近，操作更规范，从而确保资金的安全。
外汇储蓄
外汇储蓄的主要目的是利用汇率及利率的变动增加投资报酬，由于汇率变化幅度大于利率的变动，因此，外币存款的着眼点在于赚取汇率。目前可以存储的外币主要有美元、英镑、德国马克、日元、港元五种。存款的起点是10美元、10英镑、20德国马克、2000日元、
100港元。当家庭的外币数量较少，还不足以参与外汇市场进行交易时，投资者可以考虑先把外币存在银行。
外汇储蓄存款以期权型存款最为实用。期权型存款介于外汇宝和外汇理财产品之间，它的投资期限较短，通常为1到3个月。投资者除了能获得定期存款利息之外，还附加了较高的期权收益。年收益率通常能达到10%以上，如果操作时机选择合适，同样是一种期限短、收益高且风险有限的理想外汇投资方式。但这种外汇投资方式的本金没有保障，到期时银行可能会根据市场情况将本金和利息用另一种事先约定的货币支付。
经典案例
2005年3月，张经理因为工作忙，手头闲钱没有时间打理，在和家人商量后，他决定为家里的30万美元找一个婆家-一家国际知名的外资银行。他用30万美金购买了这家银行的两得宝存款产品。
根据银行产品的设计和客户经理的推荐，他选择了以日元作为挂钩货币的短期产品。一个月后，美元兑日元由104左右下跌到100以下，低于协定价格。这样，张先生的美元资产保住了。他不仅获得了以美元支付的本金/定期存款利率（由于日元相对于美元升值近4%，张先生一个月获利超过3%），还得到了较高的期权费收益，当日期权费率报价为1.5%，张经理净收入了4500美元的期权费（300000X1.5%=4500）。
投资者在选择外汇储蓄作为外汇投资工具后，还要对币种进行慎重选择，兼顾利率和汇率两方面的因素。一方面应选择高利率币种，以取得更多的利息收入；另一方面应选择硬货币，也就是选择预期汇率将上升的币种。
当两者不能同时兼顾时，投资者应灵活判断，相机抉择。像美元、港币这两种外币储蓄，虽然近两年来利率变动频繁，但其利率始终高于人民币同期储蓄存款利率，且其汇率走势较欧元、日元而言，让人更放心，可以成为投资者的首选。