一是组合结构的调整。顺应市场的趋势，降低了网络股和科技股的持仓比重，逐步增持了传统行业中以石油化工、交通运输、纺织服装等为代表的绩优类个股的比重，例如减持了综艺股份、真空电子、深康佳等个股，增持了上菱电器、海欣股份等个股。
二是新股投资策略的调整。结合新的发行办法，调整新股投资策略，改进了新股研究，投资的内部流程在合理控制新股投资风险的前提下加大了新股投资力度。
三是债券投资策略的调整。基于利率走势、国债市场和国债回购政策的变化，调整债券投资策略，增加了银行问债券市场的国债投资比重，并通过回购提高资金使用效率，同时尝试性对可转换债券进行了少量的投资。
安顺基金通过策略的调整，秉持“成长与价值并重”的投资理念在看好行业前景广阔、具有较强竞争力的科技类个股的同时；对传统产业中基本面良好、具有市场品牌或资源优势的行业领导性企业给予充分关注。在坚持“长期投资、稳健运作”原则基础上增加对阶段性市场机会的把握，可以说是平衡进取的典型代表。
策略的改变，也带来了良好的业绩。2007年4月6日和6月21日，两次分红后，到11月28日，净值仍达到2．11元。如图4—2。
5．激进冒险型
2007年是股票、基金的丰收年。第一季度就给了无数股民、基民以惊喜。第一季度，238只股票型基金平均投资回报率达到22．41％，较同期上证指数16．22％的涨幅高出5．94个百分点，混合型基金的投资回报率紧随其后，46只混合型基金平均投资回报率达到20．28％，两类基金投资回报率都超过了20％。在交易所上市的封闭式基金在今年一季度的价格平均上涨了19．27％，逊色于开放式股票型和混合型基金。此外，保本型基金投资也有较好的回报率，5只保本型基金一季度加权平均投资回报率为8．28％。
而华夏大盘精选以60．91％回报率折冠。
华夏大盘精选一向以基金经理风格激进著称。仓位比较高，讲究集中配置。
中小板ETF以45．73％回报率排名第二；益民红利成长以44.56％回报率排名第三；中邮核心优选以41．89％回报率排名第四；光大保德信红利以41．72％回报率排名第五；华安宏利以41．30％回报率排名第六；金鹰优选以40.03％回报率排名第七；东方精选混合以39．93％回报率排名第八；中海优质成长以36．37％回报率排名第九；红利ETF以36．27％回报率排名第十。前十名中，投资风格大都趋向激进，这可能是2007年大牛市中的特有现象。
统计显示，华夏大盘精选共持有79只股票(以去年末持股数为标准，不考虑今年一季度新增、增持、减持、剔除)，一季度末持市值为29．41亿元，市值比去年末增长了10．9l亿元，增长幅度为58．97％。
与其他基金持有股票数量相比，华夏大盘集中度一直居前。这样激进的投资组合，在大牛市中往往都有上佳的表现。
风格同样激进的南方基金公司，2007年也有不俗的表现。总体看，南方的股票型基金回报率在各自同类基金中一直稳定在中游偏上的水平，尽管风险偏大。
南方基金公司集中持股同样十分明显。比如公司第一大重仓股中信证券(600030)，南方旗下的股票型基金几乎都持有这只股票，并且持仓比例都在8％以上，合计持有中信证券流通盘13．6％。公司的第二大重仓股五粮液(000858)，持有该股票的4只南方系基金持仓也都在8％以上。南方尤其看好券商概念股，除了中信证券，还有辽宁成大(600739)和吉林敖东(000623)，公司所有基金合计持有这两家公司的流通盘分别达到16．1％和13．9％。
南方基金善于紧跟市场热点。早在2007年初，南方基金就敏锐地预见到中国股票市场的好转，而在市场步入牛市的过程中受益最大的是券商，因此果断地介入了中信证券，二季度又增持了券商概念的辽宁成大和吉林敖东。并且挖掘了另一概念——滨海主题，从而积极买入滨海能源(000695)，旗下基金合计持有这家公司流通盘的12．3％。
以南方高增(160106)为例，第三季公告显示，截至2007年9月30日，该基金持有的前10名股票占净值比重达54．72％。其中前三名中信证券、太钢不锈、招商银行，持有比例分别为7．67％、6．18％、6．07％。高集中度也带来了高收益，截至2007年10月16日，该基金单位净值达到3．116元，K线一直呈上涨趋势。如图4—3。
在这种策略下，如果能及时捕捉到市场热点，对基金净值的贡献自然较大，但其风险也是不言而喻的。
因此，激进型的投资风格可能带来高收益，但也潜藏着高风险。投资者应对此类基金有一个全面的认识。
6．保守防御型
保守防御型基金的最大优势体现在市场暴跌时。通过对市场暴跌时基金的表现分析，2007年每一次的暴跌，保守防御型基金都表现出了较好的抗跌性。
在2007年2月27日、5月30日、6月4日、11月8日几次暴跌后，我们可以看看，在猝不及防的股市暴跌面前，哪一个基金组合表现出最强的抗击打能力？在《每日经济新闻》构建的三个模拟基金组合中，保守型基金组合应对疾风骤雨的能力最强，优于积极型基金组合与稳健型基金组合，表现出来的风格基本与产品契约一致。
汇丰晋信2016、海富通强化回报在跌市中，净值损失很小，远低于上投摩根中国优势、汇添富优势精选两只积极性基金组合。相对较低的股票仓位等因素是该基金组合弱市抗跌的主要原因。
同时，该基金净值的波动程度比较低，意味着投资人在此期间承受的风险水平较低。
大盘进入6000点后，沪深大盘高位放量震荡，市场处于极其敏感时期。因此，在未来的市场环境中，各基金的风险控制能力将有可能直接决定其表现优劣。
我们可以来看一看2月27日暴跌后，保守型基金的具体表现。在《每日经济新闻》构建的三个模拟基金组合中，保守型、稳健型、积极型组合的上周净值增长率分别为一5．39％、一10．58％、一7．46％。保守型基金组合发挥出较强的弱市抗跌能力，从而保住了前期的大部分收益。进入20ff7年以后的净值增长率，保守型基金组合仍有16．61％，而积极型、稳健型基金组合分别为15．28％、6．66％。
因此，投资者在选择基金时，还必须认真考虑自己是否能承受基金净值的波动风险，不宜只考虑基金可能给自己带来的潜在收益率。基金的历史业绩并不一定代表未来，净值增长最快的基金也不一定能带来最高的收益率。
三、依据基金类别与投资风格进行投资
1．影响基金投资风格的五大因素
基金的投资风格反映着基金投资过程中所表现出来的风险收益特征。稳健型的基金投资风格，其风险收益适中，保守型的基金投资风格则表现为风险收益偏低。同样，激进型的基金投资风格表现为风险收益较高。这为不同投资偏好的投资者提供了基金投资和决策的参考。
但投资者在具体的投资过程中，还需要掌握和了解决定基金投资风格的要素，以更好地达到个人风险承受能力和基金投资风格之间的协调一致性。
第一，股票投资比例的大小。股票是一种风险性资产，为了追求基金投资的高收益，除了货币市场基金和纯债基金之外，其他类型的基金产品都或多或少配置有股票。股票的价格波动受证券市场的影响较大：当股票的价格上涨时，将会带动基金净值的上涨；同样，当股票价格下跌时，将会导致基金净值的下跌。
股票价格涨跌的可变性决定了基金净值的可变性。股票投资的风险，也会直接导致基金投资的风险。只是由于基金是多只股票的组合，会在一定程度上降低基金的投资风险。因此，配置股票比例越高的基金产品，其风格特征越是表现为激进。
第二，重仓股票的投资价值。基金管理人在进行基金资产的选择和配置过程中，并非进行均匀的组合投资，而是根据股票表现有针对性地进行配置。在某只股票上的投资占基金资产净值的比例最大的少数股票，称为基金的重仓股。这些重仓股因为所占比重较大，对基金风险收益的影响也较大，是投资者进行基金投资中需要引起注意的。
观察基金重仓股的变动，将会在一定程度上了解到基金净值的变化状况，特别是其净值涨跌幅度。另外，还可以通过对基金重仓股的分析和研究，了解基金净值质量高低。诸如基金配置的重仓股是短期的市场热点股票，概念性的炒作较大，其潜存的投资风险就不能低估。同样，基金配置的重仓股是质优的大盘蓝筹股票，其投资的稳健型特征就较为明显。
第三，基金管理人的投资策略。为了追求基金投资收益的最大化，基金管理人会根据市场环境和基金配置资产的表现，采取及时灵活的投资策略，以实现既定的投资目标。这种投资策略的运用，将会在一定程度上影响基金的投资风格。诸如采取短线的频繁操作，在增大基金投资收益的同时，也会放大基金的投资风险。而坚守长期的价值投资，就会使基金的净值波动较小，避免了净值的大起大落。当然，也有基金管理人在长期投资中采取一定的调仓操作，不断地在一只股票上买进和卖出，以实现摊低基金投资成本的目的，但这种操作需要进行很好的时点把握。
第四，基金募集规模大小。一只基金的规模大小与其成长性是密不可分的。基金的规模较大，将会增大基金运作的难度。同样，规模适中的基金则会因为“船小好调头”而在投资运作中更能够做到灵活配置。特别是基金面临净赎回时，势必会影响到基金资产配置品种的稳定性，不利于基金投资风格的培育，是一种被动的投资行为。而当基金出现净申购时，将会使基金管理人运用更多的资金进行优质筹码的配置，是一种主动的投资行为，有利于基金投资风格的培育。
第五，基金收益分配政策。不同的基金管理人配置基金资产的不同，呈现不同的风险收益特征。在运用收益分配政策时也表现的参差不齐。有的基金习惯于短期的连续分红，而有的基金则注重基金的长期成长，集中进行大规模分红，或者进行分阶段分红。无论哪一种分红政策，对基金投资风格都会产生一定程度的影响。
2．如何观察基金投资风格
在日常申购基金时，基民经常会从银行客户经理、券商销售人员等处听到一些诸如“稳健型基金”、“价值型基金”等字眼，这些字眼直接反映了基金的投资风格，这里我们想讲一下判断基金投资风格的两个方法。
第一步：辨别基金投资风格先看基金的名称
价值型基金。如易方达价值精选等，在投资风格上偏重于价值投资，对大盘蓝筹股和长期价值增长型的上市公司投资较多。价值型股票基金换手率较低，较适合长线投资。
稳健型基金。如广发稳健增长等，这类基金追求稳定的回报，投资风格相对保守。稳健类基金一般都会寻求基金资产的长期稳健增长，所以在仓位和重仓股的选择上较谨慎，换手率也较低。
成长型基金。如南方高增等，投资风格是投资于快速发展的成长型企业，积极追逐利益，在其重仓股中，大盘蓝筹股的位置会被一些热点板块股票占据。同时，基金的换手率较高。这类基金适合于追求高收益的投资者。
红利型基金。如光大保德信红利等，这类基金主要投资于股息率高、现金分红的股票，既包含大蓝筹特征，也包含具有显著成长性特征、质地优良的中小型企业。适合希望获得持续稳定收益的投资者。
同样，“xx股票基金”一看就知道是股票型基金，“xx配置基金”则是混合型基金。
第二步：通过股票变动了解风险度
投资者可通过基金投资过程中表现出来的风险收益特征把握基金的投资风格。
一是关注最新股票仓位。基金产品多数会配置有股票。当股价上涨时，基金净值会上涨；当股价下跌时，基金净值也会下跌。因此，股票仓位比较高的基金产品，通常其风格也就越为激进。
二是观察基金重仓股变动。通过观察重仓股变动在一定程度上了解基金净值的变化。另外，还可通过对基金重仓股的分析，了解基金净值质量高低。如基金配置的重仓股是短期市场热点，其潜在风险就较高。其配置的重仓股是质优的大盘蓝筹股，其投资稳健型特征就较为明显。
3．2007年开放式基金投资风格
2007年以来，设立满两年、一年和半年的积极投资股票型开放式基金(不含指数型)是80只、110只和141只。从投资倾向来看，长期和中期都以中大盘、大中盘和中盘为主，短期以中大盘、大中盘和大盘为主，其中长期中大盘、大中盘和中盘分别占45％、30％和17．5％；中期中大盘、大中盘和中盘分别占39．09％、28．18％和16．36％；短期中大盘、大中盘和大盘分别占31．21％、28．37％和22．70％，另外长期、中期大盘基金分别占7．50％、10．91％，短期中盘基金占13．48％。中期和短期投资倾向中，也有几只基金是中小盘、大小盘和小盘的。
从投资风格来看，长期、中期和短期均以成长型为主，分别占比93．75％、90％和87．23％；平衡型长期、中期和短期分别占6．25％、8．18％和11．35％；价值型长期、中期和短期分别占0％、1．82％和1．42％。
80只基金的长期可决系数平均值为82．72％，解释能力比上期上升了o．03个百分点；110只基金的中期可决系数平均值为85．30％，解释能力比上期下降了0．43个百分点；141只基金的短期可决系数平均值为88．54％，解释能力比上期下降了0．92个百分点。见表4—15。
4．2007年封闭式基金投资风格