其次是生产大幅度下降。大战期间，尽管军事工业有所扩展，但英法整个工农业生产趋向衰退。英国工业指数，以1913年为100，至1918年降至80．8。1913－1918年间，生产资料生产下降14．3％，消费品生产下降23．9％。法国工业生产在战争的头两年急剧下降，1916年后有所回升，至1919年才达到1913水平的57％。1913－1918年间，棉花消费量减少近50％，羊毛消费量减少80％。小麦产量从1913年的8690万公担降至1917年的3660万公担。牲畜总数由1914年的250万头减少到17．5万头。
再次是对外贸易和国际收支状况恶化。战争期间，英国丧失原有船只的70％，造船业由1913年建造船只总吨位120万吨降至1918年的77万吨。德国的封锁，商船的减少，民用工业的衰落，使英国的对外贸易受到严重的影响。1913－1918年间，按实物量计算，出口贸易减少一半，贸易逆差由1914年的1．39亿英磅增加到7．84亿英镑。为平衡国际收支，英国变卖10％的海外资产，并从美国的主要债权国降为它的债务国。1919年英国欠美国债务8．5亿英镑，占美国对协约国贷款的45％。英国同时失去了世界主要金融中心地位，世界贸易中的优势地位，以及控制250余年的海运垄断地位。1919年，英国商船吨位低于战前14％；但同期世界商船拥有量却增加2倍，主要是美日两国的造船业的增长。法国对外贸易入超总额，5年内达到600亿法郎以上，远远超过其支付能力，它同样沦为美国的债务国，至战争结时共欠美国40亿美元。
战争的苦难主要落在劳动大众身上，他们不但要承受失去亲人的创痛，而且生活水平更加下降，劳动条件愈益恶劣。由于大量工人应征入伍，广大妇女儿童到工厂从事繁重劳动，工作时间很长，工资却很微薄。各种生活必需品实行严格配给，使他们大多处于半饥饿状态。英国工人实际工资在战争期间降低24％，而每个公民的税额从1913年的5．4英镑增加到1919年的19英镑。法国工人的实际购买力仅为战前的1／3。政府还将战争费用的重担转嫁给全体人民，依靠提高税收，发行公债和货币，来弥补巨额财政亏空。其公债发行，1914年为7亿法郎，1918年增加到29亿法郎。货币流通量在1914－1918年间，从73．25亿法郎增加到275．36亿法郎，使通货膨胀长时间困扰人民。
与劳苦大众受苦受难相反，垄断资本家却乘机大发战争横财。英国垄断资本在战争中获得利润40亿英镑。其矿场全部投资仅1．35亿英镑，而利润达到1．6亿英镑。英伊石油公司1914年纯利2．7万英磅，1917年为34．4万英磅，1918年达到110万英镑。法兰西银行发行公债的佣金和利息，1914年第一季度收益1523万法郎，1917年第一季度增加到3362万法郎。
因此，战争给人民带来的是苦难，而给资本家带来的却是发财机会。
同盟国惨败
第一次世界大战爆发的主要原因是由于同盟国和协约国两个军事集团为重新瓜分殖民地和势力范围、争夺世界霸权而进行的一场全球规模的战争。
这场同盟国与协约国之间的战争，以1914年6月28日奥匈帝国王储弗·斐迪南大公被塞尔维亚民族主义分子在萨拉热窝刺杀为导火线，从1914年7月28日爆发至1918年11月11日结束，历时4年又3个月。
第一次世界大战的主要战场在欧洲，并波及亚洲、非洲以及大西洋、太平洋等海域，先后有35个国家和地区参战，约占当时世界人口2／3的15亿人被卷入战争。
交战双方动员军队达6503万余人，战争中损失3750万余人，其中阵亡853万余人；另外平民死亡1261．8万人。交战双方直接用于战争的费用1863亿多美元，各交战国经济损失总计约2700亿美元。其战场之大、参战国之多、人员伤亡之重、战争费用和物资损失之巨，远远超过此前任何一次战争。其规模与损失之巨大无与伦比，史无前例。
以德国为首的同盟国集团由德意志帝国、奥匈帝国、土耳其奥斯曼帝国和保加利亚王国所组成。德国和奥匈帝国从大战一开始就是交战一方，土耳其于1914年10月正式参战，保加利亚在1915年10月参战。
第一次世界大战进入1918年，交战双方经过3年多激战，人员伤亡和物资消耗极大。交战双方互有胜负，相持不下。
此时，刚建立的苏维埃俄国退出战争，美国远征军尚在大量组建训练之中。德军统帅部力图抓住摆脱两线作战困境和大批增援美军尚未到达欧洲的时机，在西线发动决定性的进攻，在1918年夏季之前打败英法联军，夺取战争胜利。
德军在西线共集结194个师，编成4个集团军群，总兵力约400万人，拥有火炮5000余门，飞机3000架，坦克近200辆。与之相对抗的西线协约国军队共有186个师，分属于法国和比利时的4个集团军群及英国远征军，总兵力500万人，火炮1．6万余门，飞机3800多架，坦克800辆。
稍后美国远征军大批抵达欧洲，有14个师55万人参加夏季作战。自1918年3月－9月，交战双方进行了第一次世界大战期间规模最大的一系列进攻和反攻战役。
德军从1918年3月21日－7月17日，先后发起了5次大规模进攻战役。这几次战役虽然给了英法联军以沉重打击，攻占大片土地，并再度迫近巴黎，但德军并未实现每次战役的预期目标，在协约国军顽强抵抗下被迫停止进攻。其新占领地区形成3个巨大突出部，使战线拉长，给协约国军队实施反攻提供了条件。
经过这5次进攻，德军折兵百万，兵源枯竭。1918年夏季每月需要补充16万兵员，但实际只能拼凑到6万人，因此它再也无力发动对协约国的新攻势了。
而协约国方面增援美军大批到达，双方兵力对比发生了更加有利于协约国军的变化。
从1918年7月18日起，协约国军队转入反攻，接连发动3次战役。至9月15日，已消除3个突出部，将德军逐回其春季攻势出发地，牢牢掌握了战略主动权。1918年9月26日，协约国军队在西线向德军发起总攻。德军全线溃退，败局已定。
与此同时，在巴尔干战场，协约国军队于9月15日向保加利亚军发动进攻。保加利亚在9月29日宣布投降。
在中近东战场，英军在10月1日占领大马士革，大败土耳其军，相继占领巴勒斯坦、叙利亚全境和美索不达米亚，迫使土耳其于10月30日在停战协定上签字。
在意大利战场，意军于10月24日向奥军发起进攻。几天后奥军全面崩溃。奥匈政府随即于27日向协约国求和。10月28日，奥匈境内各被压迫民族掀起民族革命浪潮。维也纳爆发总罢工和游行示威，要求奥皇退位。11月3日，已经瓦解的奥匈帝国投降，与意大利签订停战协定。
同日，德国也爆发了“十一月革命”。德皇威廉二世于11月9日被迫退位，11月11日，德国投降，德国政府代表与协约国联军总司令福煦在法国东北部贡比涅森林的雷道车站签署停战协定。至此，同盟国集团彻底战败，第一次世界大战结束。
巴黎和会
第一次世界大战结束后，通过战胜国对战败国缔结和约的方法安排战后的世界，便成为国际社会目前最重大的事务。资本帝国主义列强借着和平的幌子，心怀重新瓜分世界的丑恶用心，在巴黎和会上暴露无遗。
在巴黎和会之前，美国、英国、法国、意大利、日本五大战争国已经举行了非正式会谈，为控制会议做了安排。实际出席和会的共32个国家，其中包括中国。美国总统威尔逊、英国首相劳合·乔治、法国总理克利孟梭、意大利首相奥兰多、日本元老西园寺公望都亲率代表团出席和会，规模空前。但他们却拒绝苏俄和战败国德国、奥匈帝国、土耳其和保加利亚来参加和会。
在五大战争国的操纵下，和会明显存在不平等、不公正性。美、英、法、意、日五国各有5名全权代表，可以出席一切会议，其它国家只有1～3名全权代表，只能出席与他们有关的会议。和会的组织机构操纵在威尔逊、劳合·乔治和克里孟梭的“三巨头”手里，他们有权决定和会的一切重大问题。
和会一开始，主要战胜国便陷入激烈的争吵之中。为了索取战败国的赔款，英国首相劳合·乔治与法国总理克里孟梭吵得不可开交，谁都想多赚一笔。美国总统威尔逊只好打圆场：“我们美国一分钱也不要。你们两国都牺牲些，法国得56％，英国得28％，让别的国家也得点好处，这样可以吗？”
威尔逊、劳合·乔治、克里孟梭经过无数次的争执和讨价还价后，终于有了结果：英国得到了国际联盟所规定的委任统治制度下拥有1000万人口的领土，法国得到750万人口的地区，日本也得到了德国在太平洋上的属地，而美国的商品与资本可以进入这些地区，实行机会均沾，利益共享。
除了几个大国分配不光彩的利益，还举行了其他的会议，它们主要是：密谋扼杀新生的苏维埃俄国，决定对苏俄实行经济封锁。筹组国际联盟来反对列宁创建的共产国际。国际联盟指挥各国反动派向革命人民进行血腥镇压，同时重新瓜分德国原有的殖民地。
1919年6月28日是巴黎和会的最后一天，也是全体战胜国在和约上签字的一天。但作为战胜国的中国代表拒绝签字。原来，巴黎和约里有三个条款涉及中国主权。即战前德国侵占的山东胶州湾的领土，以及那里的铁路、矿产、海底电缆等资源，全部归日本所有。中国当时曾经支援协约国大量粮食，还派出17．5万名劳工、牺牲了2000多人。作为战胜国的中国，索回德国强占的山东半岛的主权，这是理所当然的事。但英美法却自作主张地送给日本。而软弱无能、卖国求荣的中国北洋军阀政府竟打算在这个丧权辱国的条约上签字。
三万万中国人民忍无可忍，终于爆发了轰轰烈烈的“五四”运动。在全国人民的支援和影响下，中国代表团向和会提出两项提案：取消帝国主义在中国的特权；取消日本强迫中国承认的《二十一条》，收回山东的权益。提案最终被否决，此时远在北京的北洋军阀却一再命令中国代表团在和约上签字。6月27日和28日两天，3万多华人聚集在中国代表团的住所外面，一致要求代表团不能签字。
最终，中国代表团成员顾维钧向和会发表了一项声明：“山东问题不解决，我们决不在和约上签字。”声明后，顾维钧匆匆离开了大会会场。
1919年召开的巴黎和会，并没有解决帝国主义之间争夺殖民地的矛盾，对战败国德国的勒索，也埋下了复仇的种子。1939年9月，希特勒再次在欧洲掀起大战，世界人民再次陷入灾难和痛苦中。
巴黎和会是现代世界历史上帝国主义的一大丑闻，留给世人的是一个笑柄。