古时候有个夜郎国，国中有条玉溪河，玉溪河边有个地方叫桑木坝，桑木坝上住着一对老夫妻，以种桑养蚕为生。老夫妻俩没儿没女，常常叹着气说：“要是老天可怜，给个一儿半女的，哪怕是个长得像蚕宝宝一样的闺女也好啊。”
老夫妻家有一棵古老的桑树，要两个人牵起手来才能环抱那么粗。那年树干上突然裂开一道口子，滚出了一个像婴孩那么大的“蚕宝宝”，是个蚕姑娘。那个“蚕宝宝”一滚出来就会像婴孩那样哭，还会说人话，见了老夫妻俩就甜甜地叫爹叫娘。无儿无女的老夫妻俩得了这个“蚕宝宝”女儿，虽然样子长得可怕，但他们还是笑得嘴都合不拢。他们把“蚕宝宝”抱在怀里逗着玩，还让“蚕宝宝”跟他们一起在床上睡。
过了些年，小“蚕宝宝”就长成大“蚕宝宝”了。
那年，夜郎国发生了战事。从鳖国来了一支军队攻打夜郎国，带领军队的是一个三丈高的巨人，他骑着一只巨大的鳖，挥舞着狼牙棒横冲直撞，那些合抱粗的大树，挨他轻轻一棒就会倒掉。夜郎国的所有战将没有谁是他的对手，夜郎国危在旦夕，只得贴了张招贤榜出去，说是谁如果能退得敌军，夜郎王可以答应他的任何条件。
“蚕宝宝”看了招贤榜，就去见夜郎王，说是愿意为夜郎王杀退敌人，但条件是夜郎王必须让王子做她的夫婿。夜郎王情急无计，就胡乱地答应了“蚕宝宝”。
只见“蚕宝宝”来到阵前，在空中边飞边吐出许多蚕丝，一圈一圈，很快将鳖国的巨人战将牢牢实实地捆起来俘虏了。
夜郎国胜利了，夜郎王搬出一大堆金银珠宝要赏赐给“蚕宝宝”，可是“蚕宝宝”说什么也不要这些东西，只要王子做她的夫婿。
但夜郎王见她是一个大“蚕宝宝”，样子太可怕了，就说什么也不肯让王子给她做夫婿——他一个至高无上的国王，无论如何也不能让一个可怕的“蚕宝宝”做他未来继承人的媳妇。
可是“蚕宝宝”说：“你要是不让王子做我的夫婿，我就把你的王宫变成一个大‘蚕茧’，把你们全都困死在‘蚕茧’里。”
“蚕宝宝”说完，马上飞在空中，绕着王宫吐出许多蚕丝，一圈一圈把王宫缠绕起来，一会儿，就真的把夜郎王的王宫变成了一只硕大无比的“蚕茧”了。
王宫里的所有人在这只大“蚕茧”里困着，没有粮食吃、没有水喝。过了几天，夜郎王饿得双眼发绿，只得在“蚕茧”里高声叫道：“蚕宝宝，放我们出去吧，我一定让王子给你做夫婿。”
就这样，夜郎王很不情愿地答应了“蚕宝宝”的条件，王子也很不情愿地成了“蚕宝宝”的夫婿。夜郎王因为看到这个大“蚕宝宝”心里就犯怵，所以不允许他们住在王宫里，叫他们搬到桑木坝“蚕宝宝”的家去住。
新婚之后，“蚕宝宝”对王子百般体贴，还教他学习知识和练习武功，时间长了，王子对“蚕宝宝”的外貌也不再感到害怕，而且从心里喜欢上了既善解人意又本领非凡的“蚕宝宝”。
有一回，王子回到王宫，夜郎王要给他娶一个美人做他的妃子，可是王子心中已经只有“蚕宝宝”了，就说什么也不愿意。可是王命难违，王子只得趁夜郎王没注意时逃回了桑木坝。
“蚕宝宝”见王子真心爱上她了，便在当晚揭开了谜底。原来，她是美丽非凡的金蚕仙女，是见老夫妻俩没儿没女，才来给他们做女儿的。
从此，金蚕仙女不再装成“蚕宝宝”了，而是还回了美丽仙女的本来面目，还与王子一起种桑养蚕，生儿育女。后来，王子当上了新的夜郎王，金蚕仙女成了他的王后。夜郎国在他俩的治理下，成了遍地绿桑、家家养蚕的平安富庶之邦。