书城投资价值投资的中国式守望
17245500000035

第35章 良好的心态是价值投资的核心

如果没有“5.30”,恐怕新老股民至今还会沉浸在“牛市没有回调”的神话中,如果没有蓝筹股的重新崛起,散户投资者恐怕仍然会执着地追逐各种概念股。到底是游荡于种种概念带来的暴富机会还是坚守价值投资的理念?探究巴菲特的成功精髓,不难发现:成千上万的投资者都热衷于模仿巴菲特,而殊不知巴菲特真正难被模仿的正是获取收益的那份心态,而不是简单的投资技巧。许多投资者能够很透彻地研究并掌握巴菲特选股策略,但能成功运用的却寥寥无几,最主要的就是模仿投资方法却不能复制投资心理和收益心态并且不能坚持,这就是普通人和投资大师的最大区别点。

学习巴菲特的投资心态:

——就是试着以股票资产而不是股票价格的优劣作为投资判断的基础。巴菲特成功的奥秘有两点:一是“长期持有”;二是“忽略市场”,而这正是巴菲特成功致巨富的关键要素。据说巴菲特的房内没有股票价格报价器,单就这一点来说,就值得敬佩。对于很多投资人来说不看盘已成为一种煎熬,股价的上下波动让他们整天心神不宁。究其原因,就因为他们关心的是股价,而不是巴菲特的资产的真正价值。

——就是不追逐市场的短期利益。巴菲特不会因为一个企业的股票在短期内会大涨就去跟进。所以,即使他错过了上世纪90年代末的网络热潮,但他也避免了网络泡沫破裂给无数投资者带来的巨额损失。在一个相对短的时期内,巴菲特也许并不是最出色的,但没有谁能像巴菲特一样长期比市场平均表现好。在巴菲特的盈利记录中可发现,他的资产总是呈现平稳增长而甚少出现暴涨的情况。从某一单个年度来看,很多投资者对此也许会不以为然。但没有谁可以在这么长的时期内保持这样的收益率。这是因为大部分人都为贪婪、浮躁或恐惧等人性弱点所左右,成了一个投机客或短期投资者,而并非像巴菲特一样是一个真正的长期投资者。

——就是用创业投资的眼光去选择股票,而不是用投机的眼光。创业投资的眼光减少了股市上的浮躁思维。浮躁思维具有短期性和侥幸成分,有“炒一把”的小算盘在背后作怪;而创业投资则倒逼你考虑长期投资价值。人的一生是由一串的机会成本组成的,以合理的价格买入被低估的好公司股票,然后持有,那慢就是快,甚至是最快的。、——就是奉行在苦难与繁荣中坚持的投资策略。4年前,当茅台30元的时候,假如涨到40元,一般人会认为它高估;今天涨到5万至8万人民币一平方米的深圳顶级高层豪宅,4年前卖的时候,7000、8000元的市场均价,如果它当时叫价10000一平方米,一般人也会认为它不值这个价钱。但一个标的物到底值多少钱,包括我们正在估值的东西,只有未来的岁月才能证明。究竟什么样的投资是最好的投资?回答是:坚持就是最好的投资!以房地产住宅投资为例,如果有能力,你只需要凭常识,买入一个国家中最核心城市的房子,然后挑选城市中,或靠海、靠江、靠湖、靠山、靠公园等风景极致之最贵的房子,不要担心经济危机或经济萧条期,多考虑几代人的事,坚持就是福祉。就股票投资,以专注长期股权投资方式持有伟大的企业,回馈更惊人。一个人的投资在有限的生命中,也许可以赶上风调雨顺的好时光。但如果让一笔财富永续的穿越各个时代,有些事情就无法避免,唯一的路,就是迎头而上,因为在苦难与繁荣的岁月中坚持是利益最大化的保证。这就是巴菲特“持股长抱”的价值投资的精髓。