书城经济经济学常识一本通
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第49章 投资与理财(5)

有目共睹,垄断行业的钱极好赚。若可吃上“垄断饭”,即便仅为分享一点“残羹冷饭”,亦好过外面的“鲍鱼燕窝”。于冷门行业里,由于仅有一小部分人关注,因此极易产生垄断局面。其投资于冷门行当,那么产销问题的竞争对手将相对比较少,若为独家生意那便是垄断,赚钱会更稳妥一些。

股神巴菲特曾经说过:“于他人皆投了资的方面去投资,你是不会攒钱的。”这是其经验之谈,亦为至理名言。于股票投资领域,正常热门股票的价值将被高估,惟有冷门的股票价值方会被低估,若想选取价位被低估的股票,常常应在冷门股内寻找。

冷门带来的暴利现状存在于各种行业,于风险投资的领域,冷门和暴利的关系便表现得尤其明显。

于1995年,日本的软银集团创办人孙正义,他投资了200万美元,用以初期的雅虎。那时的雅虎绝对为一个冷门,于互联网行业,并没有得到足够的认同。可仅于一年之后,他便对当时仅有5名员工的雅虎,又追增了1亿美元的资金,并获取了雅虎的33%股份。接下来,其又对雅虎多次追加投资,总投资金高达至355亿美元。到了1999年,网络股上涨之时,软银控有的雅虎股份,市值高达至84亿美元之巨。正是如此一种冷门策略,令孙正义获益丰厚。

对中国市场的留意,软银得利于成功投资UT斯达康。于1995年之时,在UT斯达康的营业额只有1000万美元之时,孙正义便着手不停地对其展开投资。直至UT斯达康2000年3月份于纳斯达克上市之时,软银一共向其投资了16亿美元。于上市之前,孙正义拥有UT斯达康将近一半的控股。当下,UT斯达康市值已经达至9亿多美元。

可是,真正令软银于中国风险投资内成名的,则为成立于2001年2月份软银的亚洲基本设施基金。此基金为由日本软银公司与美国思科公司一同协作创办的。于2003年4月份,于盛大公司极困难时,软银亚洲基本设施基金向其投资了4000万美元。那时,网络游戏虽然已然表现出极好的发展形势,可是于纳斯达克并无相似的概念能够参照,而且盛大公司其时正处于自身进展极不利的局面。可软银亚洲基本设施基金于此种情形下展开投资,正是显示了其于投资“冷门”方面的特殊眼光。

有时,投资冷门需担当非常大的风险,可高收益也常常是与高风险相随的。正是由于有了此笔启动资金,于2003年7月份,盛大网络其自主研发首款的网络游戏《传奇世界》方得以问世。软银亚洲基本设施基金于展开了18个月的投资以后成功退出,并顺利套现5.5亿美元。

此一措施,令软银基金夺取了“2004年中国极佳创业投资机构”的桂冠,可投资盛大公司亦变成了风险投资领域的一个范例。

于现实里,冷门投资的方向极多。若投资于冷门,其财富有无增值的潜力,主要为需看投资方向能否对头。如何确定投资方向呢?于此提出以下简单的几条判断思路,希望可以达到抛砖引玉的作用。

第一,判断投资对象的稀有程度。

“物以稀为贵”为市场的一种定律,生产和销售市场上缺少的东西方可以获取较高的利润,此为有目共睹的常识。可对拥有收藏性质的投资者来讲,此投资对象若存量极少并已然停止生产,那么便为奇货可居,极其值得我们思考一下。

第二,判断以后市场需求的大小。

如果需求量将上涨,便可以投资;反之,便不可以。比如,一种商品于国外市场上盛行可于国内市场内还不多见,因此,此投资方向便值得思考。

第三,判断技术的发展趋势。

若需投资的项目于技术上处于领先,并且极难被他人超越,拥有应用前景,并且其价值尚未被他人了解到,因此,这常常会是一个很好的投资项目。

第四,判断投资对象的实际价值。

无论投资什么,只要为一种冷门且拥有超出眼下所值的价位,因此,于今后便会拥有更多的升值空间。可此种判断需要谨慎耐心,并且常常极困难,亦极难做到确切无误。于股市上展开价值投资或长久投资的投资人,于投资过程内尤为重要的一点,便是要展开如此的判断。

第五,判断以后人们于此方向上的投资趋势。

如果将来会有很多人投资此领域,便说明虽然当下显冷门,但是以后的竞争将极其激烈。假若展开投资,需想到以后的竞争,并且需做好心理准备。

第六,判断大的经济气候。

大的经济气候将影响人们的购买力,亦将影响冷门转成热门的速度,进而影响投资人的经济效益。所以,对经济气候的选择,亦应当做投资的参考目标。

要点回顾

投资冷门需担当极大风险,可高收益,亦常常与高风险相伴。

最大笨蛋理论:哄抬出好市价

投机行为的关键是判断“有没有比自己更大的笨蛋”,只要自己不是最大的笨蛋,那么自己就是赢家。

你之所以完全不管某样东西的真实价值,即使它一文不值,你也愿意花高价买下,是因为你预期有一个更大的笨蛋,会出更高的价格,从你那儿把它买走。投机行为的关键是判断有无比自己更大的笨蛋,只要自己不是最大的笨蛋就是赢多赢少的问题。如果再也找不到愿出更高价格的更大笨蛋把它从你那儿买走,那你就是最大的笨蛋。

一天,孤儿院的院长,递交一个孤儿一块石头,令他第二天早晨拿上此块石头去市场卖,可前提为无论别人如何提升价位,皆绝对不能卖。孤儿牢记了院长的话,第二天天刚亮,他便拿着石头蹲在了市场的一个角落,来往的许多人发现孤儿“展销”的石头,皆停下脚步,驻足观望,并且很多人皆表明要购买。随着围观的人越来越多,石头的价位亦被愈抬愈高。晚上,孤儿将于市场上看到的情况转告院长,院长让其明天继续拿着石头去黄金市场里“展销”,出乎孤儿意料,石头的价位竟然较昨天要高出10倍,孤儿开心不已。接下来,院长又令他拿着石头到宝石市场,天啊,无法想象石头的价位又翻了10翻。但是,孤儿依然坚持不卖,于是,人们议论纷纷,说此石头也许是举世罕见的珍宝。

其实,院长交给孤儿的石头并无何特别之处,即为一块再普通不过的石头,可是孤儿拿着它,转换一个交易场所,便令石头的“身价”倍长,并且还愈来愈高,此是为何?对于此现象,只需站在经济学方面来剖析,那便不难理解了。

其实,无论何种市场,物品的价位皆是由供求来取决的。因此,若想控制物品的价位,那便不妨制约物品的供求。上述故事里院长递交孤儿的石头,仅为人们常见的一般的石头,院长亦清楚消费者并非傻子,可他却紧紧抓住了消费者的心理:无人敢拿一块一般的石头出来“展销”,除了他是傻子。因此,当孤儿手拿石头“展销”之时,人们皆于心理上觉得这肯定是好东西,若非好东西,谁还会拿出来啊。因此于互相争夺中,石头的价位便愈来愈高了。院长的此种做法,既影响了需求,又影响了供给。

经济学小知识:市场供求

市场供求,是指不同的消费者在市场上对商品的需求关系。

正常来讲,众人想要购买此块石头,无非出于两个原因:收藏与投资。对于爱好收藏的人来讲,对石头的需求主要决定于购买者对石头主观上的了解与判断。由于市场上此块石头关注度极高,并且不管出多高的价位,拥有者坚决不肯出售,对此现象能够理解为,石头的质地与质量太好了,拥有者认为购买者的价位太低了,因此才不愿意卖。并且,市场上有那么多的人,对它展开判断与评价,呼声此起彼伏,这只能让人重新审视此块石头的价值,因而增加对此块石头的需求,需求的提升理所当然地形成价位的上涨。

对于黄金市场与珠宝市场而言,他们主要为看好石头市场的价值,要利用它来展开投资,让石头持续升值。源于大家了解石头价位不菲,并且现今石头仅是停留于原始粗糙的阶段,若将其买下加工,令其变为各式各样美丽的链子或为珠宝之类的玩意,那其价位与收益便可想而知了。因此,许多人便想孤注一掷,用高价位占有为快,这实际便为凯恩斯提出的最大笨蛋理论。

经济学小知识:最大笨蛋理论

最大笨蛋理论,是指你完全不管某个东西的真实价值,哪怕它一文不值,可是你也愿意花高价钱把它买下。此为由于你能够预想到有一个更加大的笨蛋,将会出更高的价位,由你那儿买走它。

经济学教授凯恩斯提出来的最大笨蛋理论,他是怎么提出这一理论的呢?

于1908年到1914年之间,凯恩斯差不多什么课都讲,不管是经济学的原理、货币的理论,还是公司的金融、证券理财等课程,他皆搬上了讲坛。外界对其做法,给出了如此的评价:“是一架按小时来出售的经济学机器。”初始,凯恩斯拼命地授课赚钱,仅是想赚点钱以后,日后便能够不用因金钱担忧,能够自由专注地,从事学术探究了。但是通过一段时期的授课,他看到授课并不能真正地攒取什么钱。因此,于1919年8月,他借了几千英镑,去做远期外汇投资。于短暂的四个月之内,他便净赚取了一万英镑,这相当于他授一年课的收入。当钱易如反掌地进入了其腰包以后,他开始有些飘飘然起来。3个月以后,凯恩斯将赚到的利润与借来的钱彻底亏光了。因此,凯恩斯怀有了赌徒的心理,想将由赌桌上输掉的钱,全部赢回来,7个月以后,凯恩斯着手做起棉花期货的交易,狂赌一番之后,结局大获全胜。受此鼓励,他以后将棉花期货的品种皆做了个遍。但是,还觉不够过瘾,因此又着手炒起股票。十几年以后,他拥有一生皆享受不尽的财富。其赌徒人生,给后人留下了非常富解释力的赌经——最大笨蛋的理论,此亦为他展开投机的副产品。

因此,上述故事里人们之所以对石头会有疯狂需求,亦便清晰明了了。由于高价位的趋势令许多人对这块石头展开了猜测与幻想,因此愿意花高价买下此块石头,即便当时有人检测出此仅为一块普通的石头,他亦无需担心会亏本,由于他预测到,一定还会有一个更加大的笨蛋来购买此块石头。

要点回顾

高价买进,低价卖出是股市操作大忌,但有人高价追货能在更高价卖出;低价卖出,还可以在更低价位补回,这当然也不是坏事,或许正所谓“艺高人胆大,胆大艺更高”。市场很多时候不能用简单的价值理论去推测,人心狂热的时候,理性的价值评估往往失效,这时,就需要从大众心理的角度来思考问题,并依据对市场情绪的“望闻问切”来判断行情最危险的时候是否已悄然而至。