纸币发行量超过流通中实际需要的货币量，也就是货币供给率高于经济规模的增长率，是导致通货膨胀的主要原因。
那么，一般在什么样的情况下，纸币的发行量会超过实际需要的货币量呢？
（1）外贸顺差
外贸出口企业出口商品换回来的外币都要上交给央行，然后由政府返还本币给企业。企业挣了很多的外汇，央行就得加印很多本币给他们。本币印得多了，但是国内商品流通量还是不变，那么就可能引发通货膨胀。
（2）投资过热
在发展中国家，为了使投资拉动经济发展，政府会加大对基础设施建设的投入，那么就有可能印更多的纸币。
如果商品流通中所需要的金银货币量不变，而纸币发行量超过了金银货币量的一倍，单位纸币就只能代表单位金银货币价值量的一半，在这种情况下，如果用纸币来计量物价，物价就上涨了一倍，这就是通常所说的货币贬值。
此时，流通中的纸币量比流通中所需要的金银货币量增加了一倍，这就是通货膨胀。