书城经济给经理人每天看的经济学
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第11章 次贷危机的爆发根源

次贷危机全称为次级房贷危机,是指发生在美国,因为次级抵押贷款机构破产而导致的投资基金被迫关闭,股市震荡反常剧烈的危机。

次级贷款市场是指贷款人可以在没有资金的情况下购房,无须提供资金证明。这样做的危险性是显而易见的。但因为银行对资产价格有着极其强烈的上涨预期,而且这样做的利润空间很大,所以,就冒着极大的风险为低收入者提供贷款了。

银行将贷款贷给低收人家庭之后,它本身为了转移风险以及尽快回笼资金,以住房抵押为基础,对次级贷款进行了证券化,将这些贷款发行成债券,即次级债。因为利率高,于是很多国际投资机构,包括投资银行、对冲基金等都纷纷买人了次级贷款债券。

而投资银行将次级债再次证券化,设计出次级抵押证券。保险公司和对冲基金再次转卖这些次级抵押证券,到了最后,风险已经蔓延到了全球的金融机构。

如果房价能够持续上涨,这样的利益链条是能够保持正常的。但是,从来就没有只升不降的资产价格,当经济进入滞胀,通胀泛滥,资产价格的下跌就无法避免了。

从2006年开始,美国楼市下滑,房价下跌,无数家庭无法偿还贷款,大量的违约房产被银行收回拍卖,导致了贷款银行的巨额亏损,投资银行也无法幸免,花旗、美林、瑞银、摩根士丹利等著名投资银行也爆出巨亏。

这就是席卷全球的次贷危机了。

从2007年开始,“次贷危机”这个词就频繁地出现在各种媒体上。次贷危机让强大的美国经济陷入了增速减缓的困境,甚至面临经济危机。在经济全球化的今天,美国经济的衰退牵一发而动全局,让全球众多国家的经济也陷入了危机。