书城投资巴菲特投资微语录
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第5章 投资哲学篇追求简单,化繁为简(4)

【活学活用】

先哲曾经说过:愚者错失机会,智者善抓机会,成功者创造机会。释迦牟尼在菩提树下修出正果,牛顿在苹果树下发现万有引力,有人在树下等待被撞死的兔子,一无所获。有些人一生都在等待让自己成功一次的机会,其实,机会不是等来的,是自己主动抓住的,发现机会,抓住机会,你就成功了。

资本市场形形色色、虚虚实实,那屏幕上跳动的数字牵动着每个人紧张的神经。证券交易所中总是充斥着繁复不停的叫喊和手势,这些激动人心的画面让人迷茫,让人失控。然而,就在这颠簸不定的股市中,有很多人因为抓住了机会而功成名就。

成功的巴菲特总被他人出于各种目的冠以各种光环。人们崇尚巴菲特,但人们是否深层次地考虑过巴菲特操作和判断的依据?巴菲特着眼于企业的长远运作,他也做其他的投资,如套利炒作,买卖白银等,但无论做任何投资,他都能恰到好处地把握住时机,获得最后的胜利。他让自己在投资方面的潜力发挥到了极致。

巴菲特对股票投资的时机把握得极好,当股市火暴异常,众人疯狂地抢进抢出时,他清醒地在一边冷眼旁观。而当股市大跌,众人都感到悲观失望而纷纷离场不愿再投资时,他抓住时机粉墨登场。为什么能把时机掌握得那么准确?他认为,这需要多多学习。

一般股民至多重视基本面分析与技术分析,他们很少想过如何提高自己的情商水平以及心性境界。因此,许多人终年在股海中浮沉,尽管有时好运赚到点小钱,但发大财的梦想最后还是破灭了,他们不仅耗尽了宝贵的时间,还赔了不少钱财。这样的股民,一方面让人叹息,另一方面也引起我们深深的思考。

其实炒股不仅仅需要在技术层面进行提升,还应该在情商和心境上,有一个把握。举个例子来说,当你认为一支股票值20元时,就等到熊市时以10元买入,在大众看好时以50元卖出。基本面有上市公司来做宣传,经营有上市公司去运作。你唯一要做的事情就是等待股票在心理价位被腰斩时介入,在心理价位的2倍时卖出。

巴菲特的选股方法就是公司评估加情商、心态评估。他在购买股票前,会慎重考虑公司的潜力。然后以大众心理作为人气指标,他的心里一直在画着大众心理PSY线。“用大脑不用腺体”是巴菲特的名言。大脑就是要判断企业经营和大众心理。

那么,我们进入市场时,该怎样具体把握股市行情,发现机会呢?股市上的机会有以下几个特点:

第一,市势有明显的升跌趋势。

明显的升跌,才可以使投资者看好或看淡而定下投资方向,也才可以因之而获利。怎样判断市势将会有明显升跌呢?移动平均线就可以发挥其作用。大市移动平均线向上或是向下而且走势明显的话,升跌也就很明显。

第二,市势除有明显方向之外,也有相当的波幅。

比如分析一支股票之后,认为其将会由1%升至1.06%。即使有明显的升势,但幅度如此之少,又能赚得多少?况且市场不会保证让你每次必赚。如果看错就亏,赚又赚不了多少,这就没有什么机会可言。真的机会应该可以让投资者有可观获利,股票的上涨幅度如果很小,比如两三个百分点,而且涨涨落落,很难捉摸,买中并不容易,这些都不算是什么机会。

第三,要确定赚钱的概率非常高,才算是机会。

有可能赚,也有可能亏,输赢各占一半,这也不可以看做是机会。差不多有八成甚至九成可以入市赚钱,才是真正的机会。有时有些投资者热衷于打听市场上的小道消息,这些所谓消息差不多人人都知,那还有多大可能赚钱?这些也不是机会,相反,可能是陷阱,是骗局。

第四,真正好的投资机会应该赚钱的可能性极高,亏钱的可能性极小。

什么情况之下可以做到赚钱的可能性极高,亏钱的可能性极小?比如大市由高位下跌,跌了近1万点,跌足了一年,跌穿250天移动平均线,离开250天移动平均线达30%,之后开始慢慢回升。过了一段时间之后,已回升至250天移动平均线之上。这时250天移动平均线已经明显发挥出强大的支持作用。大市强烈地显示这是一个转向市,由熊市返回牛市。这时人们做长线投资,赢面的肯定程度极高,这才是一个机会。

第五,股市机会的定义还应包含“值博率”。

有机会赚10万元,但如果亏也同样会亏10万元,这并不算是机会。但如果衡量之下,有机会赚100万元,亏只会亏去20万元,再加上以上所讲的因素,“值博率”极高,这才是一个大好机会。

总之,股市中存在机会,但抓住机会需要我们不断地学习,反复地调研,日积月累我们的投资能力才会得到提高,那时,就可以知道什么时候应该买入卖出了。

投资目标明确更容易成功

【巴菲特说投资】

投资人的目标是建立可以在未来几十年还能产生总体盈余最高的投资组合。在这个巨大的交易舞台中,我们的任务是寻找这样的企业:它的赢利状况可以让1美元的留存收益至少能转化为1美元的市场价值。

——巴菲特投资语录

【活学活用】

任何事情都要有一个明确的目标,我们应该知道自己想做什么,最终要达成一个什么样的结果。这样,我们做事情才有方向,不至于走向歧途。

同样的道理,投资股市更应该有明确的目标。我们每一个投资者在进行一项投资决策前,都应该明确以下两点:你的投资目标是什么;你的投资目标是否切合实际。就像投资大师巴菲特一样,他知道他的目标是什么。要想成功,你必须首先明确你的投资目标。

你可能是在为退休后的生活做准备,所以你的基本目标可能是安全。也可能你的目标是寻求独立,还有可能你的目标是让你的孩子们幸福。当你思考你的投资原因时,你会把经济上的目标放到一个特定的背景中去考虑,你会发现它们是第二位的:只是一种支持着某个更高目标的方法。

然后问你自己:你有没有竭尽全力去争取实现这些目标?它们是否只是梦想?两者的区别在于动力。梦想是一种你深藏心中但并不是真的有动力去实现的东西;目标则是一种你愿意而且往往很高兴去追求的东西。投资大师的目标无疑不是梦想:他们一天24小时不离投资。投资是他们的生命。一个时刻梦想自己成功的人,他的强烈欲望会让他变得精力充沛,能帮助他抵制住很多诱惑,更容易实现目标。

在我们明确了自己投资的目的后,我们还应该明确要保住自己的原始资本,因为如果我们连本金都保不住,那些能谈得上是投资吗?这就是你必须像投资大师那样将保住资本定为第一经济目标的原因。你得首先留住你的现有财富,不管是大财富还是小财富。

入不敷出会侵蚀你的资本,甚至让你背上债务。只有花的钱少于赚的钱,你才可能积累资本,保住财富——继而让财富增长。保住资本和节俭生活就是让富人区别于穷人和中产阶级的财富观。它们是财富的基础,是走向富足的唯一必经之路。

最后,我们应该明确投资领地,即使是巴菲特这样的投资巨人也只能占据蕴藏数万亿美元的庞大投资市场的一小部分。你没有数十亿美元的投资资金,所以,你的投资领地应该是小而集中的。决定你的投资领地的是你的能力范围。像投资大师一样,如果你采取行动,你必须知道你在做些什么。这意味着你必须留在你的知识范围内,不能偏离到你不了解的领域中。

所以说,划定你的能力范围是至关重要的。要做到这一点,你需要明确以下几个问题:

(1)我对什么感兴趣?

(2)现在我了解什么?

(3)我愿意去了解什么,学习什么?

答案越详尽越好,这样自己确定的投资领地才能更加切合实际,才能掌握得更加全面。

一个叫做乔治的人曾经在股市上赚了几百万美元。为什么他能够赚到这么多钱?因为他对纽约租金控制的法律了解得相当清楚,知道该怎样对他所购买的房产稍做改进而抬高租金——并顺其自然地提高房产的转售价格。事实上,大多数纽约人甚至不知道提高租金受控的房子的房租是有可能的。于是乔治最终取得了胜利,他已经完全占领了这块利润丰厚的小领地。有一位医生发挥了他对医学知识的理解优势,专门投资与医疗保健业相关的股票,结果大获全胜。由此可见,我们应该着眼于自己熟悉的领域,那样可以让我们少走弯路。

明确自己的投资领地后,我们就应该抵得住诱惑,全神贯注于投资的过程而不是投资本身。这里要保证自己的目标专一。

巴菲特曾这样形容:金融市场总是像摩托车运动一样戏剧性地变化,而要到达目的地必须只有一个目标,这跟射箭是一样的,只有目标专一,才能达到目的。

每当华尔街稍有风吹草动时,机构投资者会迅速调整他们的投资组合(买入或卖出)。他们的行为主要基于安全方面的考虑,而不是对公司良好的内在价值的体会。巴菲特对于那些机构投资者只是盲目跟风的非理性做法相当不理解,他不明白他们为什么那么做。

相当多的评论家认为,奉行分散投资这一传统准则的机构投资者比巴菲特更谨慎。巴菲特不同意这种说法。他承认机构投资者的确以更传统的方式投资,但是更传统的方式并不等同于更谨慎的方式。而且,谨慎的行动来自对事实的充分了解和理性分析。巴菲特不以“大人物”同意他的观点而自信,也不因为得不到他们的认同而丧失自信。无论人们是否赞同,巴菲特坚持以谨慎的方式管理金钱。

大多数机构投资者业绩平平的原因并不是因为智力,而是因为他们对投资的目标不明确,很容易受到周围环境的影响而转变投资方向。所以,我们一定要明确自己的目标,坚持朝目标前进。

顶住股价波动的压力

【巴菲特说投资】

只要你能承受得住价格的波动,拥有3支股票就足够了。我知道心理上我完全能承受得住价格的波动。我从小就是由善于承受得住潮流的人抚养长大的,所以,我是实施这套方法的理想人选。

——巴菲特投资语录

【活学活用】

众所周知,我国的多数股民,大多数时间都在紧盯着不断跳动的股价,他们往往因股价上涨高兴跳跃,因股价下跌忧心忡忡,或者,与持反对意见的人争执。他们受大盘的影响如此之深,以至茶不思饭不想。

这样对股票价格敏感的投资者很难做好投资,他们每当看到股票价格下跌,便如临大敌地想卖出手上的股票。这样的投资者就像巴菲特所说的那样,花了10万美元买下了一幢房子,而后你又告诉经纪人开价8万美元把它卖掉,这样的行为很不妥。

巴菲特说:“由于种种原因,人们更倾向于以价格变动而不是以价值变动来得出结论。如果你去盲目地做某些事情或者跟随其他人做某些事情,你会发现事与愿违。仅仅因为股价上涨而去购买股票是世界上最愚蠢的事情。”

股价的波动是证券市场里再正常不过的现象了。股票价格的波动并不能影响公司的前景,大可不必让自己的心情随着股价的上下波动而起伏不定。股价随时都在发生着波动,波动得剧烈一些,的确会给投资者带来巨大的影响,但若因为股价的波动而使我们的心绪烦乱的话,会影响我们的行为判断。所以,投资者应该保持清醒的头脑,不能光关注短期股价的波动,从长期来看,可能你所持有公司的经济效益会补偿任何短期的价格波动。

通常情况下,3个月以下的股价是随机变动的,这种变动没有任何规律。对于每日波动,即便波动很大,也都是无关大局的。大量的事实证明,通过过去的走势去分析短期股价未来的走势常常以失败而告终。但是从长期来看,股价的变动是随着股份公司的内在价值而变动的。

所以,作为股民我们应该着眼的是公司的业绩,而不是股票价格的一时波动。作为一个杰出的投资者,要想追求高于市场平均值的回报,就必须努力学会克服各种可能出现的问题,坚信自己购买的股票,这样才能稳住价格波动给自己带来的内心波动,获得最后的胜利。

当然,作为一般的股民,人们常常会很困惑,经常说:“道理我明白,可是不看股价我心里着急啊。”的确,很少有人能真正忽略股价波动。为此,我们要锻炼这种心理承受能力,改变自己的言行和思维方式。

通常对股价患得患失的人,都是因为担心自己的投入受到损失,把一时的利益看得太重要。所以,我们要自我提醒,不要贪图一时的得失。短期的下降,并不代表什么,既然认为股价还有上涨空间,就要保持信心,坚持持有下去。

另外,我们对某个事物了解得越多,心中的不安就会越少。所以,明明白白了解股市,让自己的买入更理性,更科学准确,内心的波动就会减少很多。当然,股市随时有风险,还要做好最坏的打算。

对于那些的确性格上比较敏感,缺乏自信的人,要么选择长期持有股票,克制自己去看股市,远离股市行情表;要么,就在投资前做好最坏的打算,看自己是否能够承受得了,如果承受不了,还是不去炒股。因为这样敏感的人早晚会被恐惧感驱逐出局。

总之,要想成为一个优秀的投资者,就要有信心,有毅力,要有意识地改变自己的思考和行为方式。把更多的精力用在分析企业的经济状况和评估管理状况上,这样就能更理性、准确地选择股票。