书城投资巴菲特投资微语录
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第36章 交易原则篇寻找重大利好信息(6)

人在江湖漂,哪有不挨刀,股市风云变幻,稍有疏忽,被套牢也是很正常的事情。虽然被套牢并不是一件让人高兴的事情,但是,只要股票还没有脱手,被套牢的股票就还有解套的机会,不能认定亏本。特别是对于手中那些品质较好的股票,可能因为大环境的影响,出现股价下跌。但这种现象只是短暂的,正所谓真金不怕火炼,好东西继续留着,早晚有升值的机会。所以,继续持有,静观股市变化,比匆忙脱手好得多。

巴菲特在2002年国际油价只有目前1/3的低潮时期,大量买入中石油股。但是,石油股票表现并不好,就在巴菲特买入的同一年,中石油迎来了上市后第一次大规模抛售;2002年2月和3月,英国石油和壳牌公司分别卖出所持中石油股权;2003年3月,埃克森美孚公司又悉数抛尽手中所持3.7%的中石油股份。人们对中石油股票丧失了信心,但巴菲特却岿然不动,一直坚持捂股,最后,他竟成了中石油的海外股东中持有股票最多的机构投资者。

四年后,中石油宣布发现新的大油田,随后股价一路飙升,到2007年6月6日,中石油股价高达10.54港元,而巴菲特购买时的股价是每股1.68港元。巴菲特的长期捂股终于有了收获,他从中大赚特赚。

所以股票行情不好的时候,投资者更应该保持一颗冷静的心,静静等候。有时候,我们投资者因为获得信息有限,无法对自己所持股票是否有捂股价值做出准确评判,那么,我们该怎样去选择呢?为此,下边列出八大标准,可以帮助我们做出这个决定。

(1)要认真思考自己被套牢的原因,自己在买入该股票时是抱着投机心理还是投资心理。如果自己是出于投资心理购买的,在之前已经对该公司有了一定的了解,认为其有上升空间。那么,我们就可以大胆放心地继续持有,不必太过关心暂时股价的跌涨。当然,如果我们是抱着投机心理,可以再去研究一下该公司,如果该公司有发展潜力,就继续持有,如果没有竞争优势,那么,就忍痛割肉止损,以免损失更大。

(2)思考一下自己在买入时是追涨买入,还是在股票最低时铲底买入。如果是追涨买入,那么,发现自己判断失误,就该果断止损。如果是铲底买入,那么自己还能够承受一定的风险,其未来可能继续上升,可以继续持有。

(3)分清买入时大盘指数是处于较高位置,还是处于较低位置。当买入时大盘指数较高,特别是市场中获利盘较多,股民们得意扬扬、夸夸其谈,这时要考虑止损。

(4)分清这次操作是短线操作还是中长线操作。短线追求的是短时间套利,如果因为价格问题,导致不得不继续持有变成中长期线,其实,就证明短线操作的失败。如果是个人买入股票还可以再次研究企业,看是否有继续持有的价值,否则就果断止损。

(5)认清自己的操作风格和擅长的操作技巧。如果自己属于稳健型,更擅长长期投资,有足够的看盘时间和盘中感觉,可以通过短期做空等方式降低套牢成本。

(6)看清后期手持股票是否还有很大的下跌空间。如果下跌空间大,比如,那些前期涨幅特别大的股票,通常其价值已经被高估很多,这样的要坚决止损。如果下跌空间小,比如,那些前期涨幅不大的企业,可以继续持有。

(7)观察主力动向,看其是在洗盘还是在出货。如果是主力出货,要彻底止损。但是,主力出货未必在高位,主力洗盘未必在低位。

(8)如果自己买入股票过多,这时被套就可以适当卖出一部分股票止损,这样可以规避可能的更大风险,也能让自己心态稳定下来,更好地看清股市。

总之,在被套牢后不要惊慌,要仔细考虑自己投资,细心考察股票市场,有时候,捂股比匆忙卖股好得多。

补仓解套策略

【巴菲特说投资】

通胀率和必须支付的所得税,合起来常被称为“投资人的痛苦指数”。当这个指数超过股东权益的报酬率时,这就意味着投资者的购买力下降了,我们对这种现象没有什么好办法,高通胀无法代表股东报酬率也随之提高。

——巴菲特致股东函(1979)

【活学活用】

巴菲特认识到投资者购买力下降的痛苦,如果股民被套牢,他也同样痛苦,而补仓的方法可以在一定程度上缓解股民的痛苦,帮助股民减少损失。

补仓就是投资者在持有一定数量的股票基础上,再买入同一种股票。补仓是股价下跌被套后的一种不得已而为之的被动应变策略。通过补仓的方式,能够摊平成本,等到股价稍一回升就可以解套获利,但是,如果使用不当,也会让自己投入资金越多,陷得越深,没有摊低成本,反倒造成巨大亏损。所以,补仓是一把双刃剑,只有在特定的情况下它才适用,不可乱用。

那么,该怎样使用补仓方法,实现解套且获得收益呢?

第一,不该补仓的情况。

有些时候是不该补仓的,否则就会让自己深陷泥潭不能自拔。

1.熊市初期不补仓

这个时候应该观望一段时间,很可能一个小小的盘中震荡,就能让自己解套,况且这时候补仓,股票还要下跌很多,就会造成更大的损失。那么,什么时候可以补仓了呢?比如,股价比买入时的价格低了21%~31%,甚至有的股价被腰斩了,这个时候,就可以考虑补仓了,因为这样的情况表明其下跌的空间已经很小了。

2.弱势股不补

有时候买入的股票,大盘上涨,它也涨不了多少,大盘下跌,它跟着跌。像这样的股票,它下跌多,上涨得少,总归是不赚钱,那么,与其补仓拯救,不如不补,直接卖掉,用这些钱再买好股票。所以,补就补强势股,冒点风险也值得。坚决不冒风险补弱势股。

3.大盘不稳的时候不补仓

大盘跌涨不稳,那么,它可能处在下跌通道中或者中继反弹,这时候,股票还可能继续下跌,而这样,通常很少有逆市走强的股票。所以,等到股票指数位于较低的位置,或者刚刚反弹时,补仓最为安全。

4.前期暴涨的黑马股不补仓

这样的股票在短时间暴涨,最后陷入漫漫长夜。其股价已经被严重高估,或者就是背后有不法操纵,极为不稳定。股价持续下跌,如果补仓,就会让自己越陷越深,还是不补为好。

第二,要掌握好补仓的时机。

一般来说,短线反弹时不要轻易补仓,因为它还会下跌,只有等到大盘真正见底后再去补仓才合适。如果前期已经出现一个大幅下跌,大盘不再创新低时再补仓更为稳妥。要补仓的话,应该选择在股价处于上升趋势或盘整态势时进行,这样才有一定的获利把握。没有完成拉升阶段的个股可适当补仓,上市后整体升幅有限、未完成一轮炒作的次新股补仓的安全性较高。千万不要出现连续分段补仓情况。一方面,普通投资者资金有限,无法持续不断地多次摊平。另一方面,多次补仓,越买越套的结果必将导致自己陷入无法自拔的境地。

总之,补仓是不得已而为之,并且它是有一定适用范围的,一定要慎重使用。另外,股民不要认为股票跌后必升,要确定股价的运动形式,再考虑对策,以免出现一路补仓的现象。

换股法是把双刃剑

【巴菲特说投资】

查理跟我认为这类的可转换特别股投资应该可以让我们获得比一般固定收益债券更好的投资利益,同时我们也可以在这些被投资公司扮演好具有建设性的少数关键角色。

——巴菲特致股东函(1989)

【活学活用】

如果感觉自己被套牢的股票实在没有机会收回了,那么,不妨选择一支差不多价格且有上涨空间的股票,这样,后面买入的股票上涨后所获得利润,就可以抵消亏损。

特别是当投资者手中持有的是非主流热点个股,并且经过分析,认为另一支个股有更大的上升机会,那么,就及时果断地换股。其实,这种操作就相当于把手中的股票代码更改一下,这样会大大增加投资者获利和解套的机会。

换股虽然能够在一定程度上降低成本,增加解套机会,但其操作也存在一定风险,如果换股不当,就会赔了夫人又折兵。所以,投资者在换股时应该谨慎,掌握一些换股的规律。

1.换强不换弱

只有那些在大盘上涨时,能够跑过大盘,上涨幅度大,在大盘下跌时,能够顽强抵抗,下跌幅度小的股票,才是更容易让我们获益的强势股,对于那些大盘上涨它不涨,大盘下跌它跟着跌的弱势股票,我们最好清仓,另选让自己获益更多的强势股,保证资金利用率和利润率的提高。

2.换小不换大

小盘股因为资产重组、成本低等原因很容易被更多的庄家看重并控盘,这样的小盘股股性灵活,走势常常强于大盘。所以,可以考虑买入小盘股,更容易解套。

3.换新不换老

一些新股、次新股因为还没有经过扩容,容易被主力看重操盘,而且,这些新股、次新股上市时间不长,没有被股市疯炒过,还拥有大量的资金,通常都有新的利润增长点。这些都容易吸引主力炒作。

4.换低不换高

股市上的一些低价股一般容易被市场忽视,投资价值也因此常常被低估,这些股票本来价位已经比较低,其继续下跌的空间有限,如果专买这类股票,进一步下跌空间有限,风险较低。

如果是一些从高位深跌下来的低价股,因为上档套牢可能性较小,具有一定涨升潜力。而高价股本身的价格就意味着高风险,所以,其面临着巨大的调整压力。因此,在换股时,应该换出高价股,留住低价股。

5.换有庄股不换无庄股

对于那些有主力介入的股票,我们应该紧密关注,因为通常主力都拥有雄厚的资金,他们的介入不会让股票下跌,会不断推高股价,所以,股价出现很强的上涨走势。而对于那些没有主力介入的股票,只靠散户支撑,上涨空间不大,只能是苦撑。

6.换底部放量股不换底部无量股

我们换股的目的就是利用另一支股票上涨赚得的利润弥补套牢股票的损失,所以,要换就换有上涨空间,并且涨得比较快的股票。底部无量的股票,其力量较弱,跟随大盘起伏的走势也就较弱。而那些有庄的股票在底部不放量,只能说明主力早已经吸了一肚子货,正考虑派发事情,其未来上升空间定然很大,所以,换股时尽量选择底部放量股。

7.换新庄股不换老庄股

老庄股无法承受长时间的成本压制,即便它以前有很大的拉升,并且还有上升空间。老庄股通常在套牢后,首先选择怎样逃跑,所以,其上升空间和上升力度都不会太大。而新庄股的新资金刚刚介入,其爆发力常常要比老庄股强很多。

8.换主流不换冷门

有一些冷门股,它的波动很小,只是几分钱里上下波动,没有什么成交量,这样的股票只能是占用自己的可赚资金,不如换买主流板块但涨幅不大的个股,这样的股票才容易让自己迅速解套,获得收益。

9.换有潜在题材股不换题材明朗股

市场常常有些让人感觉朦胧的题材,这样的股票往往能够赢得投资者的关注和认同,股价会表现很好。但是,如果题材明朗,炒作的热情锐减,这类股票上涨空间就不大了,甚至一路下跌。所以,在换股时,可以选择一些有潜在朦胧题材的股票,换掉利好且兑现的个股。

另外,换股不等于卖出后要立即买入,应在走强时再行介入,以避免再次套牢。

抓住最佳解套时机

【巴菲特说投资】

如果我们有坚定的长期投资期望,那么短期的价格波动对我们来说毫无意义,除非它们能够让我们有机会以更便宜的价格增加股份。

——巴菲特投资语录

【活学活用】

巴菲特认为,投资者应该懂得耐心地等待好股票的出现,同时也应该懂得为自己的失败做出补偿,让自己选择一个较好的退出机制。因为股市运行阶段不同,适用时机不同,所以,在采用不同的解套策略时,还要注意时机的选择。

1.换股方法在牛市初期使用

如果大盘整体都在下跌,在这种下跌趋势下换股,所换股票也在下跌,那么就导致自己亏损更大。所以,只有在股市出现上涨趋势的时候才能换股,这时候,股价上涨,所换股票才能赢利,才能弥补被套牢股票的损失。手头有几支股票的股民,应该善于调整自己的股票组合,尽量把那些股性不活跃、盘子较大、题材模糊的股票卖出,用这些钱换购更有发展活力和空间的股票,以便提高资金利用率,让自己的投资组合创造更多的收益。

2.斩仓方法适合在熊市初期使用

为了避免股票价格进一步下跌造成更大损失,投资者应该选择在熊市初期,股票刚刚下跌时就立刻卖出股票,实现止损,规避未来可能造成的更大损失。特别是那些股票处于较高位置的,未来市场调整,其必然会有很大的下降幅度,投资者如果不果断止损,后果将会很严重。

3.做空方法适合熊市中期使用

尽管中国还没有做空机制,但被套的个股却是例外。投资者可以在股市有明显下跌趋势的熊市中期,果断卖出被套股票,等大盘继续运行到更低位时再买入,这样就降低了成本,能够最大限度地减少套牢的损失。

4.捂股方法适合在熊市末期使用

在熊市末期,股价跌到了最低点,继续下降的空间有限,这个时候如果盲目地选择止损、做空,会给自己带来不小的损失,此时,应该静观其变,多份耐心,静静等待股市上扬,股价上涨,尽量减少损失。

5.摊平方法适合在底部区域使用