苏保衡（1113年～1167年），字宗尹。其父苏京，辽代进士，任西京留守。金朝官员宗翰引兵进入西京，苏京出城投降。过了些时间，苏京病重，把苏保衡托付给宗翰。苏京死后，宗翰把苏保衡推荐给朝廷。皇帝恩赐他进士出身，补为“太子洗马”（官名），调到解州任军事判官，又转到撤离喝陕西幕府参议军事，屡次升转，进升到“同田知兴中尹”。
金海陵王天德年间（1149年～1153年），整治中都（当时都城，在今北京西南隅），与张浩举共同监督工程，官职改为“大兴少尹”。监督几处皇陵的工程，又升任工部尚书。当时，全国正讨伐南宋，他又和徐文等人在通州造战舰。出兵后，让他当浙东道水军都统制，率领水军过海直奔南守都城临安（今杭州）。南宋军队来偷袭，在海中打败了他的军队，副统制郑家战死。
金世宗大定二年（1162年），他奉诏到了中都，当时山东盗贼聚集，百姓困顿疲弊，朝廷让苏保衡去山东安抚。他到那里就发放粮食、布匹，没有妻子的登记姓名汇报朝廷。从山东回来，改任刑部尚书。
金世宗大定三年（1163年）南宋请求和好，朝廷下诏让他到南京和仆散忠义商量处理这件事。事办完后上奏朝廷，又升任尚书右丞。尚书右丞任上，朝廷下诏他监督各殿建设工程。大定六年（1166年）冬天，他生病，请求退休，朝廷不答应。大定七年（1167年）二月庚寅日日去世，终年55岁。朝廷停止朝事，赠送财物帮助丧事，并命令有关部门进行祭祀。