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第51章 经营战略直接决定企业的成长性预期

以福田汽车(600166)为例,该股股价从2008年11月7日的最低价3.23元启动,一路上涨至2010年10月29日的最高价29.09元,涨幅高达800.62%,企业经营战略无疑是福田汽车良好成长性的基础,2010年,福田汽车产销量突破68万辆,继2009年突破60万辆后,再次高居全球商用车销量第一。

纵观福田汽车的发展轨迹,会发现它始终能够在恰当的时机做出有利于公司长期发展的战略性选择。从农用车向汽车行业的切入、由小卡向中低端轻卡的延伸,以及进入中重卡行业时定位于大吨位重卡的战略选择,每一步都能够与市场环境和宏观背景紧密结合,进而保证了战略上的稳健并成功。

2010年8月,福田汽车发布了“福田汽车2020”战略,明确了“走出去”发展战略,其核心内容就是“5+3+1”。其中,“5”是要在印度、俄罗斯、巴西、墨西哥和印尼五个国家分别建立海外工厂;“3”即通过生产高端整车和发动机,突破北美、欧盟和日韩3个全球高端汽车市场;“1”即指中国是福田汽车全球总部,未来将建设成为全球创新中心、业务管理与运营中心。

按照规划,到2020年,福田汽车全球销量将突破400万辆,销售收入超过4000亿元,实现利润200亿元以上,分别为2009年相应经营指标的6.6倍、9倍和12倍。届时,福田汽车将完成全球化市场和产业布局,海外销量占总销量的30%,拥有世界级业务规模和世界级的企业发展能力,成为世界知名汽车品牌,成为时尚科技与人文环保高度融合的综合性国际汽车企业,并进入世界汽车企业前十强。

福田汽车2020”战略分两步走:第一步为2011~2015年的“十二五”时期,第二步为2016~2020年。在“十二五”时期,福田汽车规划了五大重点产业:一是汽车与新能源汽车,“商用车+乘用车”业务并举,成为国内整车新能源应用的先行者品牌。二是新能源,主要进行新能源动力电池、储能电池、可持续电源以及与智能电网、智能交通有关的系统开发,为福田新能源汽车发展提供支持。三是汽车物联网,主要发展汽车物联网数据终端设备、汽车物联网信息服务、汽车物联网应用软件。四是金融服务业,围绕福田汽车业务开展风险投资、私募股权投资、证券投资等投资银行业务和汽车金融服务等业务。五是重型机械,利用福田汽车品牌和产业资源优势,开发汽车起重机、履带起重机、矿用车、泵车、混凝土机械等产品。

同时,为了保障“福田汽车2020战略”的实现,“十二五”期间福田汽车将重点建设八大重点工程,包括在北京建设福田汽车全球创新中心、北京(怀柔)欧曼GTL新型节能重卡数字工厂、北京(密云)多功能汽车工厂、北京福田雷萨起重机分公司、北京(昌平)GDI汽油发动机工厂、潍坊多功能汽车厂、长沙汽车厂、南海汽车厂欧V客车工厂。

福田汽车所走的每一步,都有清晰的战略在指引,因此才造就了福田汽车良好的可持续成长性。

经营战略是企业面对激烈的变化与严峻挑战的环境,为求得长期生存和不断发展而进行的总体性谋划。它是企业战略思想的集中体现,是企业经营范围的科学合理规定,同时又是企业制定规划的基础。企业的经营战略是在符合和保证实现企业使命的条件下,在充分利用环境中存在的各种机会和创造新机会的基础上,确定企业同环境的关系,规定企业从事的经营范围、成长方向和竞争对策,合理地调整企业结构和分配企业的全部资源。

经营战略具有全局性、长远性和纲领性的特征,它从宏观上规定了公司的成长方向、成长速度及其实现方式。企业的经营战略决策直接牵涉企业的未来发展,而企业未来的发展又决定了投资者在资本市场上的收益,因此,对一家企业的经营战略进行评价就显得非常重要。一般来说,投资者可以从以下几个方面进行考虑:

1.结合公司产品所处的生命周期,分析和评估公司的产品策略是专业化还是多元化;

2.在公司所处行业市场结构分析的基础上,进一步分析公司的竞争地位,是行业领先者、挑战者,还是追随者,公司与之相对应的经营战略是否合适;

3.考查和评估公司高级管理层的稳定性及其对公司经营战略的可能影响;

4.分析和评估公司的竞争战略是成本领先、别具一格,还是集中突出某一方面;

5.公司的投资项目、财力资源、研究创新、人力资源等是否适应公司经营战略的方向和要求;

6.通过公开传媒资料、调查走访等途径了解公司的经营战略,特别是注意公司是否有明确、统一的经营战略。

基本面分析要点:

1.企业的经营战略是企业为求得长期生存和不断发展进行的总体性谋划,它从宏观上规定了公司的成长方向、成长速度及实现方式。

2.企业的经营战略决定了企业在未来一段时间内的成长性预期,而其成长性又决定了投资者在资本市场上的盈利能力。所以,对企业经营战略进行分析,有利于投资者制定详细的投资方案。