8.3.1 样本的选取及数据来源
本文以2005年5月1日到2007年12月31日有定向增发新股预案公告的A股公司为研究样本，这些数据均来自于万得信息服务有限公司（WIND）。为了研究的需要，本文对研究的样本公司进行了筛选：（1）剔除B股公司增发A股，A股公司增发H股以及H股公司增发A股的样本。共剔除样本9家。（2）剔除金融类上市公司宣告定向增发新股的样本。因为金融类上市公司与非金融类上市公司的经营范围不一样。共剔除样本5家。（3）剔除定向增发新股宣告期间有重大事件发生的样本41.因为公司重大事件的公告会影响CAR。共剔除样本7家。（4）剔除当年同时进行过配股、发行可转换债券和公开增发新股42的样本。因为重复的股权再融资会影响公司的股价。共剔除样本2家。（5）剔除财务数据和金融交易数据缺失或异常的样本。共剔除样本16家。（6）剔除被ST的样本。共剔除样本12家。经过筛选后，最后得到符合标准的定向增发新股的样本公司共200家，其中上海证券交易所发行113家、深圳证券交易所发行87家。
本文以2005年5月1日到2007年12月31日发行可转换债券的A股公司为研究的对照样本，这些数据均来自于万得信息服务有限公司（WIND）。共选取发行可转换债券的样本18家，其中上海证券交易所发行12家、深圳证券交易所发行6家。
对筛选后的定向增发新股与可转换债券的样本进行了比较分析，笔者发现上市公司选择定向增发新股融资的公司占绝对多数，选择可转换债券融资的公司比例很低。关于定向增发新股、可转换债券融资的上市公司的行业分布情况来看，两者的行业分布差异不大，都是集中在制造业上市公司。上市公司进行定向增发新股的规模要大于发行可转换债券融资的规模。
8.3.2 方程的设计和变量的定义
虚拟变量。当发行可转换债券时，取；当进行定向增发新股时取。