1.宏观经济因素
宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。
（1）经济指标
经济指标分为三类：
先行性指标，这类指标可以对将来的经济状况提供预示性的信息；
同步性指标，这类指标的变化基本上与总体经济活动的转变同步；
滞后性指标，这类指标的变化一般滞后于国民经济的变化。
除了经济指标之外，主要的经济政策有：货币政策、财政政策、信贷政策、债务政策、税收政策、利率与汇率政策、产业政策、收入分配政策，等等。
（2）对证券市场的影响
宏观经济因素及其变动对证券市场价格的影响，包括宏观经济运行的周期性波动等规律性因素和政府实施的经济政策等政策性因素。它在证券价格诸多影响因素中的重要性居首位。证券市场是整个市场体系的重要组成部分，上市公司是宏观经济运行微观基础中的重要主体，证券市场价格必然会随宏观经济运行的变动而变动，会因宏观经济政策的调整而调整。例如：当国民生产总值升降时，股票价格也会随之涨落；随着宏观经济政策的扩张与紧缩及由此导致的市场资金量的增减，证券市场行情也会升跌。
（3）重视对宏观经济因素的分析研究
作为股民，要想取得较高的投资收益并尽可能降低风险，必须认真分析和研究影响证券市场价格的各种因素。而其中首要的问题就是对宏观经济因素进行深刻全面的分析和研究。宏观经济因素对证券市场的影响是全局性的，几乎对每只上市证券都构成影响，因而必然影响证券市场全局的走向。从各国证券市场发展史来看，除处于极不规范时期的新兴证券市场外，证券市场的每一次牛市都是以宏观经济向好为背景，而证券市场的每一次熊市的形成均是因为宏观经济发展趋缓或衰退造成的。由于宏观经济因素对证券市场的影响是根本性、全局性的，因而也是长期性的。在市场因素中，战略性建仓或空仓行为就是基于投资者对宏观经济和证券市场发展的未来预期。因此，宏观经济态势是构筑证券市场长期趋势的基础。
2.货币政策因素
（1）存款准备金率的调整
存款准备金率是中央银行对商业银行吸收的存款所规定的缴纳存款准备金的比率。根据实际情况，中央银行可随时调整。当发生通货膨胀时，中央银行可以提高存款准备金率，商业银行采取紧缩信贷，以减少市场货币的供应量；当经济处于衰退时，中央银行在降低存款准备金率的同时增加商业银行的超额准备金，促使商业银行扩大信贷规模，增加市场货币供应量。
（2）再贴现因素
再贴现是指中央银行对商业银行已贴现的票据进行再贴现的业务。其政策是指中央银行通过制定或调整再贴现利率来干预和影响市场利率及货币市场的供应和需求，是调节市场货币供应量的一种金融政策。若提高中央银行再贴现率，商业银行向中央银行借款的成本就会提高，这将使商业银行不断提高贷款利率，从而使社会贴现和贷款的需求减少，压缩社会总额的信贷规模和货币供应量。相反，中央银行假如降低再贴现率，则会使商业银行降低贷款利率，扩大信贷规模，使社会总的货币供应量增加。
（3）公开市场业务
公开市场业务是指中央银行通过在股市上卖出或买进有价证券，以此改变商业银行的准备金。经济萧条时，中央银行在股市上购进有价证券，使商业银行的准备金增加，增加货币供给，刺激需求增加。相反，在通货膨胀时期，中央银行则在股市上出售有价证券，回笼货币，减少商业银行的准备金，银行系统的贷款与投资下降，以此达到抑制过度需求的目的。
中央银行实施的货币政策对证券市场的影响，通过以下几个方面产生：
①增加货币投放的供应量，证券市场增多的资金，通货膨胀使人们为了投资的保值而购买证券，从而推动证券价格上扬；相反，当减少货币投放的供应量，减少证券市场的资金，证券价格的跌落使人们对购买证券保值的欲望降低，使证券市场价格呈回落的状态。
②通过决定证券投资的调整利率机会成本来影响上市公司的业绩和证券市场价格。提高利率，上市公司的营运成本提高，证券投资的机会成本提高，相反，证券市场价格下跌；利率降低时，证券投资的机会成本降低，上市公司的营运成本也下降，业绩好，证券市场价格也上涨。
③中央银行买进证券时，增加证券的有效需求，使证券价格上涨；中央银行卖出证券时，增加证券的供给，使证券价格下降。
通过利率等手段来调节货币需求的货币政策对证券市场的影响是直接而迅速的。例如，中央银行对利率的调整可以很快改变证券投资的机会成本和上市公司未来的营运成本；而在股市上买进或卖出证券则会直接影响证券市场价格的波动。
3.财政政策因素
财政政策的宏观调控作用表现在：①限制政府购买水平；②改变政府转移购买支付能力；③税率的改变。
（1）税率
个人所得税将直接影响居民个人的实际收入水平，从而影响证券市场的供求关系。公司税的调整将在其他条件不变的情况下，直接影响公司的净利润，并进一步影响到公司扩大生产规模的能力和积极性，进而影响公司未来成长的潜力。而证券交易税则直接关系到证券交易的成本。
降低税率可以增加财政支出，减少财政收入，使上市公司业绩上升，经营风险下降，入市股民收入增加，使证券市场价格上扬；相反，采取紧缩财政政策，减少财政支出，增加财政收入，使过热的经济受到抑制，进而会使公司业绩下滑，居民收入减少，从而使证券市场价格下跌。
财政政策与货币政策的区别在于：财政政策是以实体经济为载体，在控制财政收入和支出，利用企业（公司）的投入和产出产生影响。
（2）汇率
汇率政策，即是指某一国货币当局利用汇率升降调整来控制进出口及资本输出、输入，以达到国际收支平衡的政策。汇率对经济的影响十分显著。汇率是影响资本的国际流动因素，也会影响本国的进出口贸易、国际收支以及国内的经济。汇率对证券市场的影响如下：
①汇率上升，本币贬值，可以降低出口品的相对价格，出口型企业将受益；与此同时，由于进口品的相对价格提高，进口型企业将因成本增加而受损。汇率下跌的情形刚好相反。当汇率下跌，本币升值，会提高出口品的相对价格，从而使本国产品的竞争力减弱，出口型企业将受损；相对应的，由于进口品的相对价格降低，进口型企业将因成本降低而受益。
②汇率上升，本币贬值，将导致资本流出本国。由于证券市场中货币供给的减少，使本国的证券需求减少，证券的价格下跌；相反，汇率下跌，则使资本流入本国，由于证券市场中货币供给的增加，本国的证券市场将因为需求旺盛而使证券的价格上涨。